Alex Sacerdote, fundador da Whale Rock Capital, é conhecido por identificar líderes tecnológicos de alto crescimento antes que eles atinjam o mainstream. Em vez de distribuir capital em todos os setores, Sacerdote se concentra em empresas que impulsionam a inovação em áreas como software, semicondutores, comércio eletrônico, infraestrutura de nuvem e IA. Sua estratégia combina pesquisa fundamental profunda com tendências emergentes e disposição para manter a volatilidade de curto prazo quando a tese de longo prazo estiver intacta.
O portfólio da Whale Rock é construído com base na crença de que os avanços exponenciais na capacidade de computação, automação e modelos de negócios orientados por dados moldarão a próxima década. O Sacerdote procura participantes dominantes no mercado com mercados endereçáveis em expansão, fortes fossos competitivos e a capacidade de traduzir a inovação em escala e lucratividade. Não se trata de ações especulativas; cada posição é escolhida por seu potencial de gerar receita sustentável e crescimento de lucros ao longo do tempo.
Ao se concentrar fortemente em tecnologia, Sacerdote alinha a Whale Rock com a digitalização acelerada da economia global. Desde a IA até os provedores de nuvem que estão transformando os setores, suas participações têm como alvo a infraestrutura e as plataformas que impulsionam os negócios modernos. Essa abordagem concentrada e de alta convicção pode trazer volatilidade, mas também posiciona o fundo para capturar os retornos extraordinários que advêm do apoio a tecnologias transformadoras desde o início e da manutenção ao longo dos ciclos do mercado.
1. Applovin(APP) 8,45% do portfólio
A Applovin é a segunda maior participação da Whale Rock, com US$ 487,3 milhões investidos em 1,84 milhão de ações, representando 8,45% do portfólio. A empresa aumentou ligeiramente sua posição em 2,35% no primeiro trimestre de 2025, ressaltando sua convicção no líder de marketing de aplicativos móveis. A tecnologia proprietária de otimização de anúncios orientada por IA da Applovin permite que os desenvolvedores adquiram usuários de alto valor com mais eficiência, maximizando o valor da vida útil. Seu alcance em aplicativos de jogos e não jogos posiciona a empresa para se beneficiar do aumento dos gastos com anúncios móveis e da maior eficiência de monetização em um cenário competitivo.
A mudança da empresa para serviços de software com margens mais altas, combinada com sua crescente presença internacional, oferece à Whale Rock várias possibilidades de crescimento. Ao combinar a tecnologia de colocação de anúncios rica em dados com suas operações de estúdio de jogos para celular, a Applovin controla tanto o lado da oferta quanto o da demanda da equação. Essa integração vertical não apenas impulsiona a lucratividade, mas também constrói um fosso defensável contra rivais maiores de anúncios digitais. Para a Whale Rock, trata-se de uma aposta em uma plataforma tecnológica que prospera quando a inovação e a escalabilidade se cruzam.
2. Amazon(AMZN) 8,33% do portfólio
A Amazon representa US$ 480,1 milhões, ou 8,33% do portfólio da Whale Rock, mesmo após uma redução de 27,78% no primeiro trimestre de 2025. As 2,52 milhões de ações da empresa ainda refletem um compromisso substancial com uma das empresas de tecnologia e varejo mais diversificadas do mundo. A AWS continua sendo a joia da coroa, gerando um fluxo de caixa significativo que alimenta os investimentos em logística, automação de varejo com IA e publicidade digital. O foco estratégico da Amazon em IA, tanto em seus mecanismos de recomendação de varejo quanto nos serviços da AWS, alinha-se diretamente com a ênfase da Whale Rock no crescimento impulsionado pela inovação.
Embora o corte da posição possa refletir um reequilíbrio tático do portfólio, os fundamentos da Amazon continuam sólidos. Seu negócio de publicidade é agora um fluxo de receita multibilionário que cresce mais rapidamente do que o comércio eletrônico principal. Enquanto isso, suas incursões nos setores de saúde, streaming e entrega autônoma expandem seu ecossistema e consolidam a fidelidade dos clientes. Para a Whale Rock, a Amazon oferece uma rara combinação: escala global, receita diversificada e reinvestimento consistente em tecnologias de ponta.
3. Duolingo(DUOL) 4,89% do portfólio
O Duolingo responde por US$ 281,7 milhões no portfólio do Whale Rock, representando 4,89% do total de ativos. O fundo reduziu sua participação em 23,12% no primeiro trimestre de 2025, mas ainda detém 907.049 ações, o suficiente para mantê-la entre as dez maiores participações da empresa. O Duolingo continua a ser o player dominante no aprendizado de idiomas baseado em aplicativos, com um modelo de receita baseado em assinatura que oferece altas margens e renda recorrente. Sua experiência de aprendizagem gamificada mantém os usuários engajados, enquanto o impulso da empresa em matemática, música e tutoria com IA expande seu mercado endereçável muito além dos cursos de idiomas tradicionais.
É importante ressaltar que a escala e a força da marca do Duolingo criam um ciclo de crescimento, pois sua enorme base de usuários fornece mais dados de treinamento para seus modelos de IA, o que, por sua vez, melhora os resultados do aprendizado e impulsiona uma maior adoção. O investimento contínuo da Whale Rock sinaliza a confiança na capacidade do Duolingo de fazer a transição de um aplicativo de aprendizado de idiomas para uma potência de educação digital em vários assuntos. Para um fundo focado em tecnologia, esse é um excelente exemplo de um aplicativo para consumidores com potencial de crescimento em nível empresarial.
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4. NVIDIA(NVDA) 3,50% do portfólio
A participação de US$ 201,5 milhões da Whale Rock na NVIDIA, 3,50% do portfólio, reflete a crença da empresa no papel central da empresa em impulsionar a economia de IA. Embora o fundo tenha reduzido suas participações em 37,79% no primeiro trimestre, o domínio da NVIDIA em GPUs para cargas de trabalho de IA, jogos e visualização profissional a mantém como uma posição tecnológica central. As arquiteturas Hopper e Blackwell da empresa estão estabelecendo padrões de desempenho em treinamento e inferência de IA, enquanto seu ecossistema CUDA cria altos custos de troca para os clientes.
Além do hardware, o crescente conjunto de software da NVIDIA voltado para IA, do Omniverse às estruturas de IA corporativas, está ajudando a capturar mais da cadeia de valor. A posição remanescente da Whale Rock deixa espaço para se expandir novamente se a volatilidade do mercado oferecer um ponto de entrada atraente. Na corrida armamentista de IA mais ampla, a NVIDIA continua sendo tanto o fornecedor de pick-and-shovel quanto um mecanismo de inovação, dando à Whale Rock exposição a uma das tendências seculares mais poderosas da tecnologia.
5. Microsoft(MSFT) 3,50% da carteira
A Microsoft é uma participação de nível médio para o Whale Rock, com US$ 201,7 milhões investidos em 537.431 ações, representando 3,50% da carteira. A posição aumentou no primeiro trimestre, depois que o fundo adicionou mais de 512.000 ações, um aumento maciço de 2.067%, sinalizando um aumento acentuado na convicção. O domínio da nuvem da Microsoft por meio do Azure, sua profunda integração de IA generativa em produtos como o Copilot e sua fortaleza de software corporativo fazem dela uma das empresas de tecnologia mais estrategicamente importantes do mercado.
Essa expansão de investimento reflete a posição da Microsoft como um mecanismo de crescimento e uma âncora defensiva nos portfólios de tecnologia. A integração da IA no Office, Dynamics e Azure está criando novas oportunidades de monetização, enquanto os jogos via Xbox e Activision Blizzard oferecem um vetor de crescimento para o consumidor. Para a Whale Rock, a combinação da Microsoft de receita empresarial recorrente e vantagem impulsionada pela IA representa uma participação de alta qualidade e longa duração que se alinha perfeitamente com sua filosofia de inovação em primeiro lugar.
Composição tecnológica para a próxima década
Para a Whale Rock, a estratégia não consiste em perseguir uma moda de curta duração, mas em apoiar líderes de tecnologia com potencial para dominar suas categorias nos próximos anos. Ao se concentrar em empresas com fossos duráveis, modelos de negócios escalonáveis e exposição a tendências transformadoras, Sacerdote posiciona seu portfólio para capturar o crescimento sustentado durante os ciclos do mercado. Ao longo de uma década, esses tipos de participações podem se multiplicar drasticamente, especialmente quando ancorados por uma gestão de portfólio disciplinada.
Da computação em nuvem à infraestrutura de IA, as principais escolhas tecnológicas da Whale Rock estão posicionadas para se beneficiar de ventos estruturais favoráveis em vez de modismos fugazes do mercado. É uma abordagem paciente que recompensa a convicção, permitindo que a inovação e os ganhos de participação de mercado façam o trabalho pesado ao longo do tempo. Para os investidores que acreditam que a próxima década pertence às empresas que estão impulsionando a transformação digital, o portfólio da Whale Rock oferece um roteiro para participar desse crescimento.
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Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
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