Principais conclusões:
- A Shake Shack está executando uma estratégia de crescimento disciplinada, focada em excelência operacional, inovação culinária e investimentos estratégicos em marketing que podem gerar um desempenho superior sustentado.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da SHAK poderiam razoavelmente atingir US$ 153/ação até o final de 2027.
- Isso implica um retorno total de 44% em relação ao preço atual de US$ 106/ação, o que representaria um retorno anualizado de 16,6% nos próximos 2,4 anos.
A Shake Shack(SHAK) evoluiu de uma cadeia de hambúrgueres premium que lutava com a consistência operacional para uma empresa de crescimento disciplinado que oferece margens recordes em nível de restaurante, ao mesmo tempo em que expande sua presença estrategicamente.
O líder em fast-casual atende a milhões de clientes por meio de seu modelo diferenciado de “hospitalidade esclarecida” e ingredientes premium, criando vantagens competitivas em mercados de alto crescimento nos Estados Unidos e internacionalmente.
As ações da SHAK se beneficiam de sua transformação operacional sob o comando do CEO Rob Lynch, com margens em nível de restaurante aumentando quase 200 pontos-base em relação ao ano anterior, para aproximadamente 24% no segundo trimestre, a maior em 24 trimestres.
O foco estratégico do Shake Shack na cultura orientada para o desempenho, na inovação culinária e no marketing direcionado representa uma mudança fundamental de sua abordagem historicamente boca a boca para um modelo de crescimento escalável e apoiado pela mídia.
Com iniciativas que incluem um robusto pipeline de inovação culinária de 18 meses, novas campanhas de mídia paga e ambiciosos planos de expansão que visam 45-50 novos locais operados pela empresa em 2025, as ações da Shake Shack continuam fortalecendo sua posição no mercado.
Outros catalisadores incluem o lançamento bem-sucedido de ofertas premium por tempo limitado, como o Dubai Chocolate Pistachio Shake, a expansão da presença do drive-through com 46 locais e a abertura de um segundo centro de suporte em Atlanta para impulsionar o crescimento.
Com os excepcionais resultados do segundo trimestre, que mostram um crescimento de 12,4% nas vendas da Shack para US$ 343,2 milhões, e o aumento da orientação do EBITDA ajustado para US$ 210-220 milhões, as ações da SHAK mantêm o ímpeto à medida que a administração executa seu plano estratégico de três anos.
Veja por que as ações da SHAK podem ter um retorno anual de 16,6% até 2027, à medida que a empresa amplia sua excelência operacional e seus recursos de marketing em direção ao crescimento sustentado do tráfego e à expansão da margem.
O que o modelo diz sobre as ações da SHAK
Analisamos o potencial de alta das ações da SHAK usando premissas de avaliação baseadas em sua reviravolta operacional e posicionamento estratégico no mercado fast-casual premium.
Os analistas veem uma oportunidade significativa à frente para as ações da Shake Shack, dada sua base operacional aprimorada, capacidade comprovada de expandir as margens e sucesso inicial com o marketing de mídia paga.
A implementação do scorecard de desempenho e os programas de desenvolvimento de liderança da empresa proporcionam vantagens competitivas sustentáveis e, ao mesmo tempo, apoiam o crescimento acelerado da unidade.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 14,6%, margens operacionais de 5,9% e um múltiplo de avaliação P/L normalizado de 67x, o modelo projeta que as ações da SHAK poderiam subir de US$ 106/ação para US$ 153/ação.
Isso representaria um retorno total de 44%, ou um retorno anualizado de 16,6% nos próximos 2,4 anos.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações do Shake Shack:
1. Crescimento da receita: 14,6%
O Shake Shack apresentou um forte desempenho no segundo trimestre, com um crescimento de 12,4% nas vendas do Shack e um crescimento de 1,8% nas vendas do mesmo Shack, apesar de reduzir os preços em 3% em comparação com 7% em 2024. O crescimento foi impulsionado por melhorias operacionais, inovação culinária e sucesso inicial de mídia paga.
A SHAK espera um impulso contínuo com a abertura de 45 a 50 novos Shacks operados pela empresa em 2025 – a maior turma da história da empresa – além de iniciativas bem-sucedidas de aumento de tráfego, incluindo o Dubai Shake e promoções de refrigerantes em dólar.
Outros fatores incluem a expansão de parcerias licenciadas com a PENN Entertainment para cassinos e com o Grupo Attie-Multifood para a expansão no Panamá, além de maior eficiência operacional, reduzindo os custos de construção em pelo menos 10%.
Utilizamos uma previsão de 14,6% que reflete a abordagem disciplinada do Shake Shack em relação ao crescimento unitário, combinada com melhorias sustentáveis nas vendas nas mesmas lojas, impulsionadas por investimentos em marketing e inovações no cardápio, em vez de preços excessivos.
2. Margens operacionais: 6%
O Shake Shack demonstra uma clara trajetória de expansão de margem com margens de 23,9% em nível de restaurante no segundo trimestre, um aumento de 190 pontos-base em relação ao ano anterior.
A excelência operacional, os ganhos de produtividade da mão de obra e a implementação bem-sucedida de scorecards de desempenho impulsionaram essa melhoria.
O foco da empresa no posicionamento premium, na disciplina operacional e no marketing estratégico permite o crescimento sustentável da margem. As melhorias na eficiência da mão de obra e as otimizações da cadeia de suprimentos continuam a impulsionar a alavancagem operacional.
A gerência tem como meta margens de aproximadamente 22,5% em nível de restaurante para todo o ano de 2025, o que representa uma melhoria de 110 pontos-base em relação ao ano anterior, com expectativa de expansão contínua ao longo do plano de três anos.
3. Múltiplo de P/L de saída: 67x
As ações da SHAK são negociadas a múltiplos premium, refletindo sua transformação de uma história de crescimento com desafios operacionais para uma empresa de restaurantes disciplinada, com expansão de margem e com uma direção estratégica clara.
Mantemos os níveis de avaliação elevados devido à reviravolta operacional bem-sucedida do Shake Shack, à capacidade comprovada de expansão em mercados competitivos e ao sucesso inicial com o marketing de mídia paga, que poderia gerar um crescimento significativo do tráfego.
As vantagens competitivas de longo prazo no posicionamento da marca, na excelência operacional e na expansão estratégica devem sustentar avaliações premium à medida que a empresa cresce.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da SHAK até 2030 mostram resultados variados com base na execução de sua estratégia de crescimento e nas condições de mercado (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: crescimento mais lento da unidade e pressão da concorrência → 9% de retorno anual
- Caso médio: escala de marketing bem-sucedida e alavancagem operacional → 15% de retorno anual
- Caso de sucesso: Crescimento acelerado do tráfego e expansão da margem → retornos anuais de mais de 21%
Mesmo no caso conservador, as ações da SHAK oferecem retornos sólidos apoiados por sua base operacional aprimorada e pela abordagem disciplinada de crescimento.
O cenário de alta para as ações da Shake Shack pode proporcionar um desempenho excepcional se os investimentos em mídia paga impulsionarem o crescimento sustentado do tráfego e o desenvolvimento de novas unidades mantiver fortes retornos sobre o investimento.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, que superaram o mercado no passado e que podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
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- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
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