Principais conclusões:
- A JD.com está aproveitando a excelência de sua cadeia de suprimentos e o posicionamento de marca “melhor e mais barato” para expandir-se para a entrega de alimentos de alta frequência, mantendo um forte crescimento nas principais categorias de varejo.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da JD poderiam razoavelmente atingir US$ 49 por ação até o final de 2027.
- Isso implica um retorno total de 52% em relação ao preço atual de US$ 33/ação, com um retorno anualizado de 19% nos próximos 2,4 anos.
A JD.com(JD) se estabeleceu como a principal plataforma de comércio eletrônico focada em qualidade da China, posicionada de forma exclusiva para capturar o consumo doméstico em expansão por meio de seus recursos diferenciados de cadeia de suprimentos e excelência na experiência do usuário.
A empresa de tecnologia de varejo atende a quase 600 milhões de clientes ativos anualmente por meio de seu ecossistema abrangente que abrange o varejo principal, serviços de logística e soluções emergentes de entrega sob demanda que criam sinergias poderosas entre plataformas.
As ações da JD se beneficiam do impulso de crescimento acelerado em todos os principais segmentos, com eletrônicos e eletrodomésticos aumentando 17% em relação ao ano anterior e mercadorias em geral crescendo 15%.
O negócio de entrega de alimentos da JD, que atinge quase 20 milhões de pedidos diários, demonstra a expansão bem-sucedida para novas categorias de alta frequência.
O foco estratégico na integração e automação de IA gera ganhos de eficiência operacional, enquanto seu “princípio de 35 centavos” de manter margens de lucro razoáveis permite preços competitivos que repercutem entre os consumidores preocupados com a qualidade.
Com iniciativas que incluem taxas de comissão zero para novos comerciantes de entrega de alimentos até maio de 2025, expandindo o ecossistema do mercado 3P e o programa de vendas de exportação para o mercado interno, a JD.com continua a criar vantagens competitivas sustentáveis.
Outros catalisadores incluem 12 trimestres consecutivos de expansão da margem bruta, aceleração do crescimento de usuários de dois dígitos para mais de 20% ao ano e políticas governamentais de estímulo ao consumo que apoiam a demanda por eletrônicos e eletrodomésticos.
Com os excepcionais resultados do primeiro trimestre, que mostram um crescimento de 16% na receita e um aumento de 43% no lucro líquido, as ações da JD mantêm o ímpeto à medida que a recuperação do consumo na China se acelera e a empresa conquista ganhos de participação no mercado.
Veja por que as ações da JD podem gerar retornos sólidos até 2027, uma vez que ela amplia sua iniciativa de entrega de alimentos e se beneficia das tendências de crescimento do consumo interno da China.
O que o modelo diz sobre as ações da JD
Analisamos o potencial de alta das ações da JD usando premissas de avaliação baseadas na liderança da cadeia de suprimentos, na expansão bem-sucedida da categoria e na oportunidade emergente de entrega de alimentos que aproveita a infraestrutura existente.
Os analistas veem uma oportunidade significativa à frente para as ações da JD.com, dada a sua posição de liderança no mercado de eletrônicos, a expansão do sucesso de mercadorias em geral e a tração inicial no enorme mercado de entrega de alimentos.
A abordagem de ecossistema integrado da empresa cria sinergias entre varejo, logística e serviços sob demanda, enquanto a adoção de IA gera ganhos de eficiência em todos os segmentos de negócios.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 8%, margens operacionais de 3% e um múltiplo de avaliação P/E normalizado de 10,0x, o modelo projeta que as ações da JD poderiam subir de US$ 33/ação para US$ 49/ação.
Isso representaria um retorno total de 52%, ou um retorno anualizado de 19% nos próximos 2,4 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da JD.com:
1. Crescimento da receita: 8%
A JD.com apresentou um forte desempenho no primeiro trimestre, com um crescimento de receita de 16%, impulsionado por uma demanda robusta em produtos eletrônicos, mercadorias em geral e receitas de serviços em expansão.
O crescimento foi apoiado pelo estímulo ao consumo do governo e pelas vantagens da cadeia de suprimentos da empresa.
A JD espera um impulso contínuo com a entrega de alimentos, que está se expandindo rapidamente para 20 milhões de pedidos diários, expandindo o ecossistema do mercado 3P e melhorias operacionais orientadas por IA.
Utilizamos uma previsão de 8% que reflete a abordagem conservadora da JD e, ao mesmo tempo, constrói uma base para o crescimento sustentável de longo prazo, à medida que os padrões de consumo da China se normalizam e a empresa amplia novas verticais de negócios.
2. Margens operacionais: 3%
A JD.com demonstra uma melhoria consistente da margem com margens brutas em expansão por 12 trimestres consecutivos, atingindo 15,9% no 1º trimestre. Seu foco na eficiência da cadeia de suprimentos e em margens de lucro razoáveis apoia o crescimento sustentável.
A gerência tem como meta margens líquidas altas de um dígito a longo prazo, enquanto investe estrategicamente em entrega de alimentos, recursos de IA e tecnologias de automação que impulsionam a alavancagem operacional ao longo do tempo.
Uma abordagem disciplinada em relação à lucratividade, combinada com os benefícios de escala decorrentes da expansão da base de usuários e da frequência de pedidos, apoia a expansão gradual da margem à medida que o mix de negócios evolui.
3. Múltiplo de P/L de saída: 10x
As ações da JD são negociadas a múltiplos comprimidos, refletindo a dinâmica do mercado chinês e a fase de investimento em novas iniciativas. Entretanto, a liderança da cadeia de suprimentos e o posicionamento de qualidade da empresa proporcionam vantagens competitivas.
Mantemos níveis razoáveis de avaliação, considerando as capacidades logísticas líderes de mercado da JD, o forte reconhecimento da marca em termos de qualidade e valor e o sucesso inicial na expansão do mercado total endereçável por meio da entrega de alimentos.
As vantagens competitivas de longo prazo de um ecossistema integrado, a adoção de IA e a excelência operacional devem apoiar várias expansões à medida que as iniciativas de crescimento demonstram retornos sustentáveis.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para o estoque da JD até 2030 mostram resultados variados com base na execução da recuperação e na dinâmica da categoria: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: recuperação mais lenta do consumo e pressão da concorrência → 9% de retorno anual
- Caso médio: escalonamento bem-sucedido da entrega de alimentos e crescimento estável do varejo → 15% de retorno anual
- Caso alto: forte recuperação do consumo e sinergias do ecossistema → mais de 20% de retorno anual
Mesmo no caso conservador, as ações da JD oferecem retornos sólidos apoiados por sua posição de liderança no mercado de comércio eletrônico e infraestrutura logística da China.
O cenário positivo pode proporcionar um desempenho excepcional se a entrega de alimentos atingir uma escala significativa, enquanto as categorias de varejo se beneficiam do estímulo ao consumo sustentado e da recuperação econômica.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, que superaram o mercado no passado e que podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Dentro dele, você obterá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo apoiado por previsões de analistas e modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas procurando grandes empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar em oportunidades de alta qualidade.
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