Bill Ackman é conhecido há muito tempo por seu estilo de investimento ousado e de alta convicção. Como fundador e CEO da Pershing Square Capital Management, Ackman criou uma estratégia de portfólio concentrada, baseada em pesquisa profunda, visão operacional e disposição para assumir posições ativistas quando necessário. Enquanto alguns investidores espalham o risco por dezenas de nomes, Ackman prefere um grupo concentrado de empresas que ele acredita estarem preparadas para um crescimento duradouro e de longo prazo.
A filosofia de investimento de Ackman combina princípios tradicionais de valor com um olhar para a transformação. Seja na identificação de ativos imobiliários subvalorizados ou no apoio a líderes emergentes em tecnologia e transporte, o Pershing Square tende a fazer grandes movimentos e a mantê-los. No entanto, o fundo também sabe quando mudar de direção, e as recentes adições ao portfólio revelam onde Ackman está encontrando novas oportunidades no mercado em evolução de hoje.
Com mais de US$ 13 bilhões em ações norte-americanas divulgadas publicamente em 31 de março de 2025, o mais recente arquivamento 13F da Pershing Square destaca algumas novas posições notáveis, incluindo a Uber Technologies e uma maior exposição à Amazon. Abaixo estão as principais adições que sinalizam onde Bill Ackman vê a próxima onda de criação de valor tomando forma.
1. Uber (UBER) 14,18% do portfólio
O Uber é uma das posições mais novas e de mais rápido crescimento no portfólio da Pershing Square, representando agora 14,18% do total de ativos. Ackman iniciou a participação em janeiro de 2025, adquirindo aproximadamente 30,3 milhões de ações avaliadas em US$ 2,2 bilhões. O investimento marca uma grande mudança no setor de mobilidade e logística, e já se tornou uma das maiores participações do fundo.
A aposta de Ackman no Uber sugere confiança na evolução da empresa de um disruptor de alto crescimento para um negócio lucrativo e orientado por plataformas. Com o Uber alcançando recentemente a lucratividade GAAP e expandindo as margens em mobilidade, entrega e frete, a empresa se alinha com a preferência de Ackman por modelos escalonáveis e geradores de caixa.
A mudança também pode refletir a crença de que o poder de precificação, a vantagem de dados e o alcance global da Uber continuam sendo subestimados no mercado mais amplo.
2. Hertz Global Holdings Inc (HTZ) 0,38% da carteira
A Hertz é uma participação menos convencional para a Pershing Square, mas sua recente adição sugere que Ackman está disposto a assumir riscos calculados em empresas cíclicas com potencial de recuperação. No último trimestre, a Pershing acrescentou 15 milhões de ações à sua participação, representando um aumento de 17,98%. A posição agora representa 0,38% do portfólio.
Entretanto, a posição chamou a atenção como uma nova aposta em infraestrutura de viagens e transporte. A entrada na Hertz pode sinalizar a confiança de Ackman em uma recuperação pós-pandemia para as viagens globais e um foco renovado na mobilidade corporativa e de lazer.
Os esforços da Hertz para modernizar sua frota, expandir-se para o aluguel de veículos elétricos e reestruturar seu modelo de negócios podem apresentar o tipo de alavancagem operacional que Ackman procura em reviravoltas em estágio inicial. Isso também se encaixa em seu histórico de apoio a marcas antigas que estão se reposicionando para um futuro mais tecnológico.
3. Amazon (AMZN) % desconhecida do portfólio
A Amazon ressurgiu no portfólio da Pershing Square no segundo trimestre de 2025, embora o escopo completo da posição ainda não tenha sido detalhado em um novo formulário 13F.
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Ackman declarou publicamente que o fundo comprou a Amazon pelo que ele descreveu como um “preço extremamente atraente”, sugerindo uma forte crença no valor de longo prazo da empresa. Embora a contagem exata de ações não tenha sido confirmada, as estimativas colocam a participação em torno de 2,5 milhões de ações, potencialmente avaliadas em US$ 478 milhões, o que a tornaria uma alocação significativa dentro do fundo.
O investimento de Ackman na Amazon provavelmente reflete a confiança na poderosa camada de infraestrutura da empresa, especialmente em seu negócio de nuvem AWS e no braço de publicidade digital em rápido crescimento.
Mesmo com a moderação do crescimento do comércio eletrônico, a escala, a rede de logística e os fluxos de receita recorrentes da Amazon proporcionam um fluxo de caixa duradouro. A posição parece se encaixar na preferência de Ackman por empresas que definem categorias com potencial para aumentar o valor ao longo do tempo, principalmente quando adquiridas com desconto.
Ackman investe em convicção, não em consenso
A estratégia de investimento de Bill Ackman sempre privilegiou o foco em detrimento da diversificação. Como fundador da Pershing Square Capital Management, Ackman é conhecido por criar um portfólio concentrado de ideias de alta convicção, muitas vezes entrando em nomes nos quais ele vê alavancagem operacional, forte liderança ou um caminho para a criação de valor de longo prazo que o mercado mais amplo pode estar perdendo.
Os movimentos recentes da Pershing Square destacam essa filosofia em ação. A empresa acrescentou grandes posições na Uber e na Amazon, juntamente com uma aposta mais direcionada na Hertz Global, sinalizando uma rotação em direção a negócios orientados por plataformas e histórias de crescimento pós-reestruturação. Para os investidores que acompanham o portfólio de Ackman, esses acréscimos revelam uma perspectiva disciplinada, porém oportunista, em que a avaliação, a escalabilidade e o momento certo importam mais do que seguir a multidão.
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