Principais conclusões:
- A ONEOK oferece um rendimento de dividendos futuro de 5,3%, acima de sua média de 5 anos de 4,9%, respaldado por fluxos de caixa estáveis e baseados em taxas.
- Com base no modelo de avaliação da TIKR e no consenso dos analistas, a ação poderia proporcionar um retorno total de 50,5% até 2027, com um preço-alvo de aproximadamente US$ 120/ação.
- Prevê-se que o lucro por ação cresça a um CAGR de 5,8% até 2027, enquanto os dividendos devem aumentar a um ritmo anual de 4,3%, com um índice de pagamento saudável.
A ONEOK é uma importante empresa de energia midstream que coleta, processa e transporta gás natural e líquidos de gás natural (NGLs) nos EUA.
Como a transição energética continua a se desenrolar ao longo de décadas, a infraestrutura de gás natural provavelmente continuará a ser uma parte importante da economia. A ONEOK está bem posicionada para se beneficiar dessa demanda duradoura e, ao mesmo tempo, aumentar os retornos de forma constante.
Sua recente aquisição da Magellan Midstream expandiu sua presença em produtos refinados e oleodutos de petróleo bruto, tornando-a uma das empresas de oleodutos mais diversificadas do setor.
O modelo de negócios da empresa é amplamente baseado em taxas, com contratos de longo prazo que geram fluxos de caixa recorrentes. Esse fluxo de renda estável ajuda a sustentar seus investimentos em dividendos e crescimento. Ao contrário de nomes mais voláteis e sensíveis a commodities, a ONEOK se concentra em receitas previsíveis de infraestrutura e na manutenção de uma sólida saúde financeira.
As ações ainda estão sendo negociadas abaixo das máximas anteriores à fusão, já que o sentimento dos investidores demorou a se recuperar após a aquisição da Magellan. Mas os analistas veem um forte impulso nos lucros à frente, apoiado pela expansão da margem, sinergias de custos e demanda de longo prazo pela infraestrutura de energia dos EUA.
Para investidores em renda de longo prazo, a ONEOK oferece uma rara combinação de rendimento, crescimento e estabilidade.
O preço com desconto da OKE pode ser um presente oculto
Atualmente, a ONEOK é negociada em torno de US$ 80/ação. Mas, com base no modelo de avaliação guiada da TIKR, que usa estimativas de consenso de analistas, a ação poderia subir para US$ 120/ação até o final de 2027.
Isso implica em um retorno total de 50,5%, ou cerca de 18,5% anualizado, se a empresa atingir sua previsão de US$ 6,88/ação em EPS e, ao mesmo tempo, expandir as margens operacionais de 18,8% para 20%.
Com um P/L futuro de 12,3x hoje, a ação permanece abaixo de seu múltiplo médio histórico de 5 anos de 15,1x.
Para os investidores de longo prazo, a combinação de melhoria da lucratividade e avaliação com desconto pode ser uma oportunidade atraente.
À medida que as sinergias de custo e os ganhos de margem fluírem com a aquisição da Magellan nos próximos anos, as ações poderão voltar a subir à medida que os investidores reavaliarem seu potencial pós-fusão.
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O rendimento de dividendos de 5,3% da ONEOK se destaca
O rendimento futuro dos dividendos da ONEOK é de 5,3%. Embora esteja um pouco abaixo de sua média de 5 anos de 6,3%, ele ainda se destaca no mercado atual e permanece bem acima do rendimento do S&P 500. Também é mais alto do que muitos pares de infraestrutura de grande capitalização.
O rendimento reflete os fluxos de caixa consistentes da ONEOK provenientes de contratos de transporte e processamento de gás natural baseados em taxas, que ajudam a proteger contra as oscilações dos preços das commodities. A aquisição da Magellan Midstream em 2023 acrescentou exposição a produtos refinados e ajudou a diversificar ainda mais a base de receitas da empresa.
Embora tenham sido observados rendimentos acima de 10% durante a venda de energia em 2020, esses níveis refletiram mais o pânico do mercado do que uma linha de base normal. O rendimento atual de mais de 5% é alto o suficiente para atrair os investidores em renda, mas não tão alto que sinalize uma séria angústia. Para investidores de longo prazo que buscam renda estável de uma operadora estável de midstream, a ONEOK continua sendo uma opção atraente.
Fluxos de caixa sólidos mantêm os dividendos bem protegidos
Espera-se que a ONEOK gere US$ 5,43 por ação em lucros para 2025 e pague US$ 4,15 em dividendos, com base nas estimativas de consenso dos analistas.
Isso resulta em um índice de pagamento de aproximadamente 76%, que permanece sustentável para um negócio de midstream rico em caixa.
Olhando para o futuro, a previsão é de que o LPA suba para US$ 6,88 até 2027, enquanto os dividendos devem subir para US$ 4,52. Isso implica um crescimento dos lucros a uma taxa anual composta de 12,6%, com os dividendos crescendo a uma CAGR de 4,4% no mesmo período.
Espera-se que o índice de pagamento diminua ligeiramente para 66%, dando à empresa flexibilidade para continuar recompensando os acionistas sem estender demais seu balanço patrimonial.
A expansão esperada da margem, aliada a um fluxo de caixa livre estável, dá à ONEOK a força financeira para investir em seu pipeline de infraestrutura, mantendo o dividendo em bases sólidas.
Para os investidores em renda de longo prazo, essa combinação de expansão de margem, visibilidade de lucros e crescimento moderado de dividendos resulta em um fluxo de renda durável e confiável.
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Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
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