A Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST), a potência do varejo baseado em membros, tem sido um dos desempenhos mais consistentes no setor de bens de consumo básicos. As ações foram negociadas recentemente a US$ 986, dando à empresa um valor de mercado de aproximadamente US$ 435 bilhões.
Isso representa um ganho de 16,9% em relação ao ano passado, impulsionado por taxas de renovação estáveis, fortes vendas nas mesmas lojas e controle rígido de custos.
Para os investidores, a estrutura de propriedade da Costco revela mais do que apenas quem detém as ações. Ela também oferece uma visão sobre o tipo de capital que apóia a empresa, a estabilidade desse capital e como os próprios insiders estão se comportando nas avaliações atuais.
Os Maiores Acionistas: As instituições por trás do poder de mercado da Costco
A base de investidores da Costco é dominada pelos maiores gestores de ativos globais, com uma participação passiva significativa por meio de fundos de índice, complementada por gestores ativos seletivos. Esses são os cinco principais acionistas da ação:
- O Grupo Vanguard: 42,45 milhões de ações (9,57%), no valor de US$ 41,64 bilhões. Aumentou em 441.889 ações no último trimestre.
- BlackRock Institutional Trust: 22,95 milhões de ações (5,18%), no valor de US$ 22,51 bilhões. Aumento de 162.240 ações.
- State Street Global Advisors: 18,24 milhões de ações (4,11%), no valor de US$ 17,89 bilhões. Aumento de 149.938 ações.
- Geode Capital Management: 10,28 milhões de ações (2,32%), no valor de US$ 10,08 bilhões. Aumento de 150.844 ações.
- Invesco Capital Management (QQQ Trust): 9,11 milhões de ações (2,06%), no valor de US$ 8,94 bilhões. Redução de 53.106 ações (-0,58%).
Outros detentores importantes incluem Fidelity Management & Research, Norges Bank Investment Management e BofA Global Research. O fundo de hedge Fisher Asset Management, liderado por Ken Fisher, também é um detentor notável, com uma reputação de manter compostos de qualidade no longo prazo.
A grande participação em fundos de índice significa que o preço das ações da Costco é influenciado não apenas por seu próprio desempenho, mas também por fluxos mais amplos do mercado para ETFs e fundos passivos.
As compras constantes da Vanguard, BlackRock e State Street sugerem que esses grandes gestores veem a Costco como uma participação central confiável. Gestores ativos como Fisher acrescentam uma camada extra de propriedade baseada em convicção.
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Transações recentes com informações privilegiadas: Sinais da suíte executiva da Costco
Em 2025, a atividade dos insiders na Costco se inclinou para vendas pequenas a moderadas, sem nenhuma compra relatada por insiders.
- Jeffrey Raikes (Diretor): Vendeu 6.573 ações em julho.
- Yoram Rubanenko (Diretor): Vendeu 4.000 ações a US$ 974,96 em julho.
- Patrick Callans (Diretor): Vendeu 3.000 ações a US$ 1.002,77 em junho.
- Pierre Riel (Diretor): Vendeu 2.000 ações a US$ 1.014,15 em junho.
- James Klauer (Diretor): Vendeu 4.000 ações a US$ 981,07 em abril.
- Susan Lynne Decker (Diretora): Pequenas vendas em junho, totalizando 547 ações.
- Outras vendas menores de Gary Millerchip, Claudine Adamo e Caton Frates.
Observando as negociações, a maioria das transações com informações privilegiadas da Costco em 2025 é relativamente modesta, tanto em termos de dólares quanto de porcentagem das participações. Algumas, como a venda de Jeffrey Raikes por US$ 6,4 milhões e a venda de James Klauer por cerca de US$ 4 milhões, são maiores em valor absoluto, mas ainda representam pequenas porções das participações gerais.
A ausência total de compras de insiders sugere que a liderança não vê as ações como fortemente subvalorizadas, mas isso não é incomum em uma empresa madura e totalmente valorizada como a Costco.
A venda modesta de informações privilegiadas a preços elevados das ações é comum para uma empresa madura. A ausência de compras não indica necessariamente preocupação, mas os investidores devem observar que a liderança não está sinalizando uma subvalorização por meio de suas próprias compras.
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O que a propriedade nos diz
O mix de acionistas da Costco reflete um equilíbrio entre estabilidade e convicção:
- Estabilidade: A propriedade de grandes fundos de índice passivos proporciona uma base de capital estável, tornando a Costco menos vulnerável à fuga repentina de investidores durante a volatilidade do mercado.
- Convicção: Os fundos ativos, como o Fisher Asset Management, indicam que os investidores profissionais ainda veem vantagens de longo prazo no modelo da empresa.
- Pessoas de dentro: As vendas limitadas e a ausência de compras sugerem que a administração está no modo “manter”, possivelmente considerando o preço atual como justo em relação às perspectivas de curto prazo.
Para os investidores de longo prazo, esse perfil de propriedade sugere que a Costco continua sendo uma ação confiável, com respaldo institucional e risco de propriedade relativamente baixo.
No entanto, sem uma compra significativa de informações privilegiadas, o aumento futuro provavelmente dependerá mais da força operacional contínua do que de catalisadores impulsionados por convicção de informações privilegiadas.
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