Wichtige Erkenntnisse für Seagate Technology Holdings Stock Stand Juli 2026
- Überragende Zahlen: Seagate meldete für Q4 FY26 einen Umsatz von 3,6 Mrd. USD, ein Plus von 48 % gegenüber dem Vorjahr und über der Obergrenze der Prognose, während der non-GAAP-Gewinn je Aktie bei 5,71 USD lag, ein Plus von 121 % gegenüber dem Vorjahr.
- Prognose erneut angehoben: Das Management prognostiziert für das September-Quartal einen Umsatz von 4,1 Mrd. USD (plus/minus 100 Mio. USD, ~56 % YoY-Wachstum) und einen non-GAAP-Gewinn je Aktie von 7,30 USD, wobei die operative Marge voraussichtlich bei etwa 50 % liegen wird.
- HAMR erfüllt die Erwartungen: Der Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft stieg auf 2,9 Mrd. USD, ein Plus von 57 % gegenüber dem Vorjahr bei 195 ausgelieferten Exabytes, und HAMR-basierte Laufwerke schlossen das Jahr mit einem Anteil von etwa 40 % an der jährlichen Auslieferungsrate (Run-Rate) für Nearline-Exabytes ab – das erste HAMR-Meilenstein des Unternehmens.
- Bilanzbereinigung: CFO Gianluca Romano bestätigte, dass Seagate die Bruttoverschuldung auf 3,6 Mrd. USD gesenkt hat (ein Minus von 1,4 Mrd. USD gegenüber dem Vorjahr) und plant, im Q1 FY27 weitere 1,2 Mrd. USD zurückzuzahlen, nachdem bereits im Juli 1 Mrd. USD an High-Yield-Anleihen getilgt wurden.
Seagates Q4-Zahlen übertrafen die eigene Prognose, aber die STX-Aktie fiel trotzdem
Seagate Technology (STX) schloss am 28. Juli 2026 bei 747,30 USD, ein Minus von 8,53 % an dem Tag, an dem das Unternehmen einen Umsatz von 3,6 Mrd. USD für das vierte Fiskalquartal meldete – ein Plus von 17 % gegenüber dem Vorquartal und 48 % gegenüber dem Vorjahr. Dieser Rückgang beendete eine volatile Phase für die Seagate-Aktie, die bereits von einem Rekordhoch bei etwa 1.093 USD am 22. Juni auf die 720er USD bis zum 16. Juli gesunken war, bevor sie vor der Veröffentlichung wieder anstieg.
Diese Veröffentlichung lag über der Obergrenze der eigenen Prognose des Unternehmens und krönte ein Fiskaljahr 2026, in dem der Jahresumsatz um 34 % wuchs. Die non-GAAP-Bruttomarge stieg auf 52,7 %, ein Plus von 570 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal und das 13. Quartal in Folge mit einer Ausweitung, während die non-GAAP-operative Marge um 710 Basispunkte auf 44,6 % sprang. Der non-GAAP-Gewinn je Aktie belief sich auf 5,71 USD, ein Plus von 39 % gegenüber dem Vorquartal und 121 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit erneut die Obergrenze der Prognose deutlich.
Der freie Cashflow erzählte die gleiche Geschichte. Seagate generierte im Quartal mehr als 1,1 Mrd. USD, eine Marge von 31 % und sein stärkstes Cash-Quartal seit über einem Jahrzehnt, wodurch der freie Cashflow für das Gesamtjahr auf einen Rekordwert von 3,1 Mrd. USD stieg. Rechenzentrumskunden trieben fast alles davon an: Das Segment machte 89 % der im Quartal ausgelieferten 218 Exabytes aus, wobei der Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft 2,9 Mrd. USD erreichte, ein Plus von 57 % gegenüber dem Vorjahr bei 195 Exabytes, die an Cloud- und Unternehmenskunden ausgeliefert wurden.
Hinter diesem Wachstum steht Seagates HAMR-Übergang (Heat-Assisted Magnetic Recording), die Technologie, die seiner Mozaic-Laufwerksplattform zugrunde liegt. CFO Gianluca Romano verknüpfte die Margenentwicklung direkt mit dieser Steigerung im Q4-Earnings-Call: „Unsere inkrementelle Bruttomarge liegt deutlich über den 60 %, die Sie angedeutet haben. Ich gebe also keine Prognose für die Zukunft ab, aber der Trend geht natürlich zu einer immer stärkeren Bruttomarge.“ HAMR-basierte Produkte schlossen das Fiskaljahr mit einem Anteil von etwa 40 % an der jährlichen Auslieferungsrate (Run-Rate) für Nearline-Exabytes ab, der erste Meilenstein in einem Plan, von dem das Management sagt, dass er bis Ende des Kalenderjahres 2026 50 % der HAMR-Exabytes auf der neueren Mozaic 4-Plattform bringen wird.
Seagate nutzte das Quartal auch, um seine Bilanz zu bereinigen, indem es 300 Mio. USD an Schulden tilgte und die Bruttoverschuldung auf 3,6 Mrd. USD senkte, ein Minus von 1,4 Mrd. USD gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen hat bereits im Juli 1 Mrd. USD an High-Yield-Anleihen getilgt und plant, bis Ende des September-Quartals weitere 1,2 Mrd. USD zurückzuzahlen, einschließlich seiner verbleibenden Wandelanleihen. Für ein Unternehmen, das für September einen Umsatz von 4,1 Mrd. USD und einen Gewinn je Aktie von 7,30 USD prognostiziert, kommt diese Schuldenreduzierung genau zu dem Zeitpunkt, an dem die Cash-Generierung an Fahrt gewinnt.
TIKR bewertet die Seagate-Aktie mit 2.031 USD und rechnet eine mehrjährige HAMR-Rendite ein
TIKRs Basisfallmodell bewertet die Aktie von Seagate Technology mit 2.031 USD bis Juni 2030, was eine Gesamtrendite von 172 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 747 USD impliziert, oder 29 % annualisiert über 3,9 Jahre.
Eine Rendite dieser Größenordnung, die in weniger als vier Jahren erzielt wird, liegt deutlich über dem, was Anleger typischerweise von einem Hardware-Hersteller erwarten, und rückt die Seagate-Aktie näher an das Renditeprofil einer Wachstumsgeschichte als an das eines traditionellen Speicheranbieters. Diese Einordnung gilt nur, wenn die operativen Trends aus dem vierten Quartal sich weiter verstärken (compounding), und das Quartal lieferte reichlich Beweise dafür, dass dies der Fall sein wird.
Die Bruttomarge expandierte zum 13. Quartal in Folge, die operative Marge wird für September auf etwa 50 % prognostiziert, und Romanos Kommentar zur inkrementellen Bruttomarge deutet auf eine weitere Ausweitung hin, wenn der HAMR-Anteil steigt. Da die Nachfrage nach Nearline-Exabytes bereits bis Ende 2028 gesichert ist und die Qualifizierung von Mozaic 5 für Ende 2027 im Plan liegt, liest sich das in TIKRs Modell eingepreiste Wachstum weniger wie eine Projektion und mehr wie eine Fortsetzung des Quartals, das Seagate gerade gemeldet hat.
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