Wichtige Kennzahlen für General Motors Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $51.69 bis $87.62
- Aktueller Kurs: $87.04
- Konsensziel der Analysten: $98.31
- KGV (nächste 12 Monate): 6,5x
- Bruttomarge (letzte 12 Monate): 10,2%
- Nettoverschuldung (letzte 12 Monate): $104 Milliarden
- Marktkapitalisierung: $76,4 Milliarden
Was die Bären bei GM im Jahr 2026 falsch eingeschätzt haben
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General Motors (GM) wurde im vergangenen Jahr größtenteils als Opfer von Zöllen, als Nachzügler bei Elektrofahrzeugen und als Unternehmen mit strukturellem Niedergang abgeschrieben.
Die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 widerlegten leise alle drei dieser Narrative. Der Umsatz belief sich auf 47,97 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 4,4 % im Jahresvergleich, und das bereinigte Ergebnis je Aktie lag im Quartal bei 2,85 US-Dollar. Noch wichtiger ist, dass das Management seine Prognosen für das Gesamtjahr erhöhte und nun ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 10 bis 10,50 US-Dollar sowie einen bereinigten operativen Gewinn (EBIT) von 13,7 bis 14,2 Milliarden US-Dollar erwartet.
Die Zollbelastungen wurden durch eine Kombination aus Preismaßnahmen, Kostensenkungen und Anpassungen der Lieferkette aufgefangen, anstatt sie vollständig an die Verbraucher weiterzugeben. Das untenstehende EPS-Diagramm zeigt, wie sich die Gewinne in den letzten Jahren entwickelt haben und wo die Analysten sie von hier aus erwarten.
Das Ergebnis je Aktie bewegte sich von 2021 bis 2023 in einer Spanne von 7 bis 8 US-Dollar, bevor es 2024 auf 10,60 US-Dollar sprang und 2025 auf diesem Niveau blieb.
Der Konsens prognostiziert nun für 2026 einen deutlichen Anstieg auf etwa 13,28 US-Dollar, der bis 2028 auf 15,57 US-Dollar steigen soll, bevor er in den späteren Jahren etwas nachlässt.
Der größte Teil dieses Gewinnwachstums wird durch Aktienrückkäufe und Kostendisziplin getrieben, nicht durch Umsatzwachstum.
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Die Gewinnmaschine, die die meisten Anleger übersehen
Die Bullen-Argumentation für GM ist nicht kompliziert, und bei einem KGV von 6,5 für die nächsten zwölf Monate spiegelt der Kurs ein Maß an Pessimismus wider, das die tatsächlichen Ergebnisse nicht rechtfertigen.
Nordamerika bleibt eine beeindruckende Gewinnmaschine, die Nachfrage nach Trucks und SUVs ist robust geblieben, und GM Financial erwirtschaftet weiterhin stetige Erträge. Die Anzahl der Aktien nimmt stetig ab, da das Unternehmen Aktien zurückkauft, was selbst bei stagnierenden Umsätzen ein bedeutender Treiber für das EPS-Wachstum ist.
Der Umsatz bewegt sich im Wesentlichen in einer Spanne zwischen 185 und 190 Milliarden US-Dollar, und der Konsens erwartet, dass dies so bleibt, mit einem moderaten Wachstum auf 200 Milliarden US-Dollar bis 2030.
Die Bären-Argumentation ist ebenfalls real. GM trägt eine Nettoverschuldung von 104 Milliarden US-Dollar, der Übergang zu Elektrofahrzeugen bleibt teuer und unsicher, und Cruise, die Einheit für autonomes Fahren, verbrennt weiterhin Geld.
Die EPS-Schätzungen für die späteren Jahre in der Grafik zeigen, dass der Konsens tatsächlich erwartet, dass die Gewinne um 2028 ihren Höhepunkt erreichen und dann nachlassen werden, was berechtigte Fragen zur Nachhaltigkeit des aktuellen Gewinnzyklus aufwirft.
Autohersteller sind zyklische Unternehmen, und das KGV spiegelt das wider.
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Was Analysten für die Aktie als fair empfinden
Da für GM kein TIKR-Bewertungsmodell verfügbar ist, bietet die Tabelle der Analystenziele den klarsten Einblick, wo Analysten den fairen Wert sehen.
Das durchschnittliche Kursziel ist von 53,85 US-Dollar vor einem Jahr auf heute 98,31 US-Dollar gestiegen und folgt damit eng dem Aufschwung der Aktie von den niedrigen 50ern.
Das Medianziel liegt bei etwa 100 US-Dollar, das Höchstziel bei 132 US-Dollar, und 14 von 26 Analysten haben derzeit eine Kaufempfehlung, 7 weitere eine Outperform-Einstufung.
Nur 2 haben negative Einstufungen. Zum aktuellen Kurs impliziert der Konsens ein Aufwärtspotenzial von etwa 13 % zum Durchschnittsziel, mit einer deutlich bullischen Verteilung.
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GM ist eine echte Value-Aktie in einem Markt, in dem echte Value-Aktien schwer zu finden sind. Die Kombination aus einem KGV von 6,5 für die nächsten zwölf Monate, einem Managementteam, das gerade seine Prognosen erhöht hat, und einer Analystengemeinschaft, die überwiegend bullisch geworden ist, spricht klar für die Aktie.
Die Risiken sind real und sollten bedacht werden. Eine Nettoverschuldung von 104 Milliarden US-Dollar lässt in einer Abschwungphase wenig Spielraum für Fehler, der Übergang zu Elektrofahrzeugen ist noch offen, und der erwartete EPS-Verlauf deutet darauf hin, dass die Gewinne noch vor Ende des Jahrzehnts ein Plateau erreichen könnten.
Für Anleger, die glauben, dass GM die Gewinne auf dem aktuellen Niveau halten und weiterhin Aktien zurückkaufen kann, erscheint der Abschlag übertrieben. Für diejenigen, die sich um eine Wende im Zyklus sorgen, spiegelt das KGV genau das wider, was sie befürchten.
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