Wichtige Kennzahlen für Coca-Cola-Aktien
- Performance am Ergebnisveröffentlichungstag: 6%
- 52-Wochen-Spanne: $65 bis $90
- Zielpreis laut Bewertungsmodell: Rund $90
- Impliziertes Aufwärtspotenzial vom aktuellen Kurs: Rund 1%
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Was ist passiert?
Coca-Cola-Aktien stiegen um etwa 6% auf rund $89 pro Aktie, nachdem bessere als erwartete Ergebnisse für das zweite Quartal und eine höhere Prognose für 2026 die Befürchtungen zerstreuten, dass jahrelange Preiserhöhungen die Nachfrage letztendlich schwächen könnten. Die Aktie erreichte ein Allzeithoch nahe $90, da Anleger auf Belege reagierten, dass das Unternehmen sowohl die Getränkevolumina als auch die Rentabilität trotz einer ungleichmäßigen Konsumumgebung steigern kann.
Die Aktie stieg konkret, weil Coca-Cola die Gewinnerwartungen übertraf, ein globales Volumenwachstum der Verkaufseinheiten von 5% erzielte, die Margen ausweitete und seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr erhöhte. Der Nettoumsatz stieg um 7% auf $13,4 Milliarden, der organische Umsatz wuchs um 6% und der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) stieg um 11% auf $0,97 und lag damit über der Konsensschätzung von etwa $0,93. Das Volumenwachstum zeigte, dass die Verbraucher mehr Getränke kauften und das Wachstum nicht allein von Preiserhöhungen abhängig war – eine wichtige Unterscheidung, da einkommensschwächere Verbraucher weiterhin unter Druck stehen.
Im Konferenzgespräch zu den Quartalszahlen sagte das Management, dass günstiges Wetter, ein einfacherer Vergleich zum Vorjahreszeitraum und Coca-Colas FIFA-Weltmeisterschaftskampagne das Quartal unterstützten. Das Volumen der Marke Coca-Cola stieg um 5%, das stärkste Wachstum seit 17 Jahren abgesehen von der COVID-Erholung, während das Powerade-Volumen um 8% zunahm; die bereinigte Bruttomarge weitete sich um etwa 120 Basispunkte aus und die bereinigte operative Marge stieg um etwa 90 Basispunkte. CFO John Murphy sagte: „der primäre Bereich, an dem man uns messen sollte, ist unsere Fähigkeit, weiterhin eine qualitativ hochwertige Umsatzentwicklung zu erzielen“ und verknüpfte so die künftige Margenentwicklung mit nachhaltigem Umsatzwachstum und nicht nur mit Kostensenkungen. Das Management erhöhte seine Prognose für das organische Umsatzwachstum 2026 auf etwa 5% und die Prognose für das bereinigte EPS-Wachstum auf 9% bis 10%.
Coca-Colas Ausblick schneidet auch im Vergleich zu PepsiCo, seinem größten börsennotierten Getränkekonkurrenten, günstig ab. PepsiCo erwartet für 2026 ein organisches Umsatzwachstum von 2% bis 4%, während es mit Druck durch knappere Haushaltsbudgets, höhere Rohstoffkosten und einer schwächeren Nachfrage in Teilen seines nordamerikanischen Lebensmittelgeschäfts konfrontiert ist, während Coca-Cola die Getränkevolumina und Margen steigerte und gleichzeitig die Prognose anhob. Coca-Colas kleinere, preisgünstigere Verpackungen halfen, die Nachfrage bei preisbewussten Verbrauchern aufrechtzuerhalten, während seine Weltmeisterschaftskampagne mehr als 25 Millionen First-Party-Verbraucherdatenpunkte generierte, die zukünftiges Marketing zielgerichteter machen könnten. Nach dem Anstieg auf fast $90 hängen weitere Gewinne zunehmend davon ab, dass Coca-Cola stärkere operative Ergebnisse aufrechterhält, anstatt einen weiteren Bewertungsschub zu erhalten.
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Ist Coca-Cola unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): Rund 3%
- Operative Margen: Rund 34%
- Exit-KGV-Multiple: Rund 23x
Die Annahme eines jährlichen Umsatzwachstums von 3% erscheint für ein ausgereiftes globales Getränkeunternehmen angemessen. Konsensschätzungen gehen davon aus, dass der Umsatz von rund $49 Milliarden im Jahr 2026 auf etwa $57 Milliarden bis 2030 steigen wird, gestützt durch moderates Volumenwachstum, selektive Preispolitik und steigende Umsätze von Coca-Cola Zero Sugar, Powerade, fairlife und fertigen Getränken.
Coca-Cola Zero Sugar ermöglicht es dem Unternehmen, Verbraucher zu bedienen, die zuckerärmere Getränke suchen, ohne seine Flaggschiffmarke zu schwächen, während Powerade die Präsenz im Sportgetränkesegment erhöht und fairlife seine Präsenz im Bereich Milch- und Proteingetränke ausbaut. Kleinere Verpackungen und niedrigere Einstiegspreise helfen Coca-Cola auch, preisbewusste Verbraucher zu halten, ohne auf breite Rabatte angewiesen zu sein, die die Rentabilität verringern könnten.
Die Annahme einer operativen Marge von 34% wird durch Konsensschätzungen gestützt, die zeigen, dass die EBIT-Marge von etwa 31% im Jahr 2025 auf etwa 34% von 2027 bis 2030 steigen wird. Gleichzeitig wird erwartet, dass der EBIT von rund $15 Milliarden auf etwa $19 Milliarden steigt, was darauf hindeutet, dass Coca-Cola durch Preispolitik, Produktmix, Produktivität und sein asset-light Abfüllermodell das Betriebsergebnis schneller steigern kann als den Umsatz. Das Erreichen dieses Niveaus erfordert dennoch, dass Verpackungs-, Rohstoff- und Marketingkosten handhabbar bleiben.
Das Exit-KGV-Multiple von 23x geht davon aus, dass Coca-Cola weiterhin eine Prämie für vorhersehbare Nachfrage, globale Markenstärke und konsistente Cash-Generierung erzielt, erfordert aber nicht, dass Anleger der Aktie eine noch höhere Bewertung zugestehen. Da die Aktie bereits über dem im Modell angenommenen Exit-Multiple notiert, hängen die künftigen Renditen stärker vom Gewinnwachstum als von einer weiteren Multiplikatorexpansion ab.
Basierend auf diesen Annahmen schätzt das Modell, dass die Coca-Cola-Aktie bis Ende 2028 rund $90 erreichen könnte. Das Modell zeigte ursprünglich ein Aufwärtspotenzial von etwa 7% vom Kurs vor der Ergebnisveröffentlichung von $84, aber nachdem die Aktie auf rund $89 gestiegen ist, bietet dasselbe Ziel nur noch etwa 1% zusätzliches Aufwärtspotenzial, was darauf hindeutet, dass Coca-Cola nach dem Kursanstieg fair bewertet erscheint.
In den nächsten 12 Monaten würde ein anhaltendes Wachstum der Verkaufseinheitenvolumina darauf hindeuten, dass das Weltmeisterschaftsmarketing zu wiederholten Käufen führte und nicht nur zu einem vorübergehenden, ereignisgetriebenen Schub. Kleinere Verpackungen und erschwingliche Preispunkte können die Nachfrage bei unter Druck stehenden Verbrauchern schützen, während Coca-Cola Zero Sugar, Powerade und fairlife das Wachstum über traditionelle Limonaden hinaus verbreitern. Der fortgesetzte Ausbau der fairlife-Anlage in Webster könnte die Produktverfügbarkeit verbessern, und die während der Weltmeisterschaft gesammelten Daten könnten zukünftige Werbung zielgerichteter und produktiver machen. Der geplante Verkauf von Coca-Cola Beverages Africa könnte das asset-light Margenprofil von Coca-Cola verbessern, obwohl von Desinvestitionen erwartet wird, dass sie den Umsatz 2026 um 2% bis 3% und den bereinigten Gewinn je Aktie um etwa 1% reduzieren.
Auf aktuellen Niveaus erscheint Coca-Cola fair bewertet, wobei weitere Gewinne von nachhaltigem Volumenwachstum, Margenausführung und fortgesetzter Gewinnausweitung abhängen und nicht von einem höheren Bewertungsmultiplikator.
Wie viel Aufwärtspotenziel hat die KO-Aktie von hier aus?
Anleger können den potenziellen Aktienkurs von The Coca-Cola Company – oder was jede Aktie wert sein könnte – in weniger als einer Minute mit TIKRs neuem Bewertungsmodell-Tool schätzen.
Alles, was benötigt wird, sind drei einfache Eingaben:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit-KGV-Multiple
Daraus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen unter Bull-, Base- und Bear-Szenarien, sodass Sie schnell sehen können, ob eine Aktie unterbewertet oder überbewertet aussieht.
Wenn Sie unsicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch mit den Konsensschätzungen der Analysten aus und gibt Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
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