Die wichtigsten Punkte: Costco-Aktie vs. Altria-Aktie im Juli 2026
- Urteil zur Gesamtrendite: Die Modelle von TIKR prognostizieren für die Costco-Aktie eine Gesamtrendite von 48 % bei 10 % pro Jahr bis August 2030, doppelt so viel wie die 24 % bei 5 % für Altria.
- Einkommensvorsprung: Die Altria-Aktie wirft heute 6 % Dividendenrendite ab, zehnmal so viel wie die 0,6 % von Costco, und übertraf die Costco-Aktie im vergangenen Jahr mit einer Gesamtrendite von 22,8 % gegenüber 1,8 %.
- Jahrzehntelange Kluft: In einem Jahrzehnt erzielte die Costco-Aktie eine Rendite von 469 %; Altria lieferte 8 %.
- Unterschiedliche Ausschüttungsquoten: Costco schüttet 27 % des Gewinns aus, während die Dividende von Altria in Höhe von 4,16 $ den gemeldeten Gewinn je Aktie von 4,12 $ im Jahr 2025 überstieg.
Costco-Aktie vs. Altria-Aktie: Schlägt eine Rendite von 6 % das Dividendenwachstum?
Die Altria-Aktie (MO) zahlt im Juli 2026 eine Dividendenrendite von 6 %, zehnmal so viel wie die 0,6 %, die die Costco-Aktie (COST) bietet. Diese Kluft umrahmt die älteste Debatte im Einkommens-Investing. Den großen Scheck jetzt nehmen oder den kleinen, der wächst? Die Antwort ist nicht offensichtlich.
Altria erhöhte seine Dividende von 3,52 $ je Aktie im Jahr 2021 auf 4,16 $ im Jahr 2025, jedes einzelne Jahr eine Steigerung, und seine Aktie erzielte in den letzten zwölf Monaten eine Rendite von 23 %. Die Rendite von Costco in Höhe von 1,8 % im gleichen Zeitraum wirkt daneben schwach.
Die beiden Ausschüttungen stammen aus gegensätzlichen Geschäften.
Altria, der Hersteller von Marlboro, betreibt ein schrumpfendes Geschäft: Der Umsatz sank von 21,11 Mrd. $ im Jahr 2021 auf 20,14 Mrd. $ im Jahr 2025 und ging in jedem der letzten vier Jahre zurück. Das Unternehmen wandelt das, was bleibt, mit einer Quote in Cash um, die nur wenige Unternehmen erreichen: 9,07 Mrd. $ freier Cashflow im Jahr 2025, das sind 45,1 % des Umsatzes.
Costco, der Mitglieder-Warenhaushändler, steigerte seinen Umsatz im gleichen Zeitraum von 195,93 Mrd. $ auf 275,24 Mrd. $ und liegt nun auf Basis der letzten zwölf Monate bei 293,59 Mrd. $.
Das Argument für die hohe Rendite verdient Beachtung. Die Ausschüttungsquote von Altria, also der Anteil des Gewinns, der als Dividende ausgezahlt wird, lag 2024 bei gedeckten 61 %.
Analysten erwarten, dass die Dividende bis 2030 auf 5,10 $ je Aktie steigt, während der normalisierte Gewinn auf 6,43 $ klettern soll. Ein Anleger, der 6 % pro Jahr einstreicht, braucht vom Aktienkurs nichts Heldenhaftes, um eine anständige Rendite zu erzielen, und in den letzten fünf Jahren lieferte die Altria-Aktie 50 % bei einer jährlichen Rate von 8,4 %. Einkommen jetzt ist auf eine Weise sicher, wie Wachstum es nie ist.
Costco kontert mit Tempo. Seine reguläre Dividende wuchs im Geschäftsjahr 2022 um 13,4 % und im Geschäftsjahr 2023 um 13,6 %, erreichte 4,92 $ im Geschäftsjahr 2025 und verbrauchte nur 27 % des Gewinns. Anleger im Geschäftsjahr 2024 erhielten 19,36 $ je Aktie, nachdem eine Sonderdividende von 15 $ zusätzlich zur regulären Ausschüttung von 4,36 $ ausgezahlt wurde. Der entscheidende Beweis ist die Gesamtrendite, die Kombination aus Kursänderung und Dividenden, und genau dort trennen sich diese beiden Aktien.
Dividendenwachstum, Deckung und Gesamtrendite: Die COST vs. MO-Bilanz
Die Dividende von Costco hat viel mehr Spielraum zum Wachsen als die von Altria, und die Ausschüttungsquoten beweisen es. Costco schüttete 27 % des Gewinns im Geschäftsjahr 2025 aus. Die Dividende von Altria in Höhe von 4,16 $ überstieg den gemeldeten Gewinn je Aktie von 4,12 $, was einer Ausschüttungsquote von 100,19 % entspricht, nachdem der gemeldete Gewinn um 37 % gefallen war. Der normalisierte Gewinn von 5,42 $ je Aktie deckt die Ausschüttung immer noch. Aber eine Dividende, die den gemeldeten Gewinn übersteigt, lässt keinen Spielraum, während eine Ausschüttung von weniger als 27 Cent pro Gewinndollar jahrzehntelange Erhöhungen ermöglicht.
Wachstum klärt die Deckungsfrage mit der Zeit.
Der mittlere Fall von TIKR sieht für Costco ein jährliches Umsatzwachstum von 7 % bis 2035 gegenüber 2 % für Altria vor, wobei der Gewinn mit 9 % gegenüber 4 % wächst. Analysten erwarten für die Dividende von Costco 5,30 $ im Geschäftsjahr 2026 und 7,88 $ bis zum Geschäftsjahr 2030, während die von Altria auf 5,10 $ steigt. Bei den heutigen Renditen von 6 % und 0,6 % bleibt der Einkommensvorsprung von Altria jahrelang enorm. Die Frage ist, was der Aktienkurs darunter macht.
Die Geschichte antwortet unverblümt. Die Altria-Aktie notierte vor zehn Jahren bei 68 $ und notiert heute bei 73 $; TIKR bewertet dieses Jahrzehnt mit einer Gesamtrendite von 7,7 %, also 0,7 % pro Jahr. Die Costco-Aktie stieg im gleichen Zeitraum von 167 $ auf 952 $, eine Rendite von 469 % bei 19,0 % jährlich, mit der steigenden Ausschüttung und den Sonderdividenden obendrauf. Die Zukunftsprognose behält dieselbe Reihenfolge bei.
Der mittlere Fall von TIKR gibt Costco ein Kursziel von 1.404 $ und eine Gesamtrendite von 48 % bei 10 % pro Jahr bis August 2030. Derselbe Rahmen gibt der Altria-Aktie 90 $ und 24 %, oder 5 % pro Jahr, bis Dezember 2030. Streckt man beide bis 2035, verringert sich die Kluft, schließt sich aber nie: kumulativ 100 % für Costco, 71 % für Altria.
Warum die Costco-Aktie die Altria-Aktie beim langfristigen Vermögensaufbau schlägt
Die Costco-Aktie gewinnt den Vergleich beim Vermögensaufbau. Der mittlere Fall von TIKR prognostiziert eine Gesamtrendite von 48 % bei 10 % pro Jahr bis August 2030, doppelt so viel wie die 24 % bei 5 % pro Jahr, die für die Altria-Aktie prognostiziert werden.
Das Einkommensargument für Altria ist real: eine Rendite von 6,0 %, die durch einen normalisierten Gewinn von 5,42 $ gedeckt ist, und eine Rendite im vergangenen Jahr von 22,8 %, die Costco klar übertraf. Das Urteil berücksichtigt dies bereits, weil sowohl das vergangene als auch das kommende Jahrzehnt in die andere Richtung laufen: 469,1 % gegenüber 7,7 % in der Vergangenheit, 100 % gegenüber 71 % in der Zukunft.
Eine Zahl dreht diese Entscheidung um: das KGV von Costco. Die Aktie steigerte den Gewinn im letzten Jahr um 13,0 %, erzielte aber nur eine Rendite von 1,8 %, weil ihr KGV um 6,4 % schrumpfte. Eine Abwertung, die schneller verläuft als der jährliche Abwärtsdruck von 1,2 %, den der mittlere Fall von TIKR annimmt, würde den Vergleich zugunsten der Rendite von Altria entscheiden.
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