Die wichtigsten Erkenntnisse für UPS-Aktien Stand Juli 2026
- Stock Sold the News: Die UPS-Aktie fiel um 7% auf $106 nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen, obwohl die bereinigten Zahlen die Erwartungen übertrafen.
- Bereinigter Beat, GAAP-Miss: Das bereinigte EPS für Q2 erreichte $1,76 und übertraf damit die Schätzung von $1,66 um 5,75% und stieg um 13,55% im Jahresvergleich, während das GAAP-EPS aufgrund von $891 Millionen an nachsteuerlichen Aufwendungen für das Driver-Choice-Trennungsprogramm auf $0,71 einbrach.
- Prognose angehoben: UPS erhöhte seine Umsatzprognose für das GJ26 auf $91,2 Mrd. und seine verwässerte EPS-Prognose auf $7,22 – die vierte Erhöhung in Folge in diesem Jahr.
- Erholung der Inlandsmarge: Der Betriebsgewinn im US-Inlandsgeschäft stieg um 21% im Jahresvergleich auf $1,2 Mrd. und die Marge erreichte 8%, ein Plus von 400 Basispunkten gegenüber Q1, da automatisierte Gebäude nun 68,5% des gesamten US-Volumens abwickeln.
UPS hat gerade seine Amazon-Umstrukturierung abgeschlossen. Die Aktie fiel trotzdem um 7%.
Die Aktie der United Parcel Service (UPS) fiel am 28. Juli 2026 um 7% auf $106, am selben Tag, an dem das Unternehmen einen Umsatz im zweiten Quartal von $22,83 Milliarden und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von $1,76 vorlegte – beides besser als die $21,84 Milliarden und $1,66, die der Markt erwartet hatte. Die Prognose wurde zum vierten Mal in Folge angehoben. Die Aktie fiel trotzdem.
Die Diskrepanz lässt sich auf eine Zeile zurückführen. Das GAAP-EPS brach auf $0,71 ein, gegenüber einer Erwartung von $1,64 – ein Minus von 56,74%, verursacht durch $891 Millionen an nachsteuerlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Driver-Choice-Trennungsprogramm, der Endabrechnung für eine 18-monatige Restrukturierung, die UPS gerade abgeschlossen hat.
Die Restrukturierung hinter dieser Belastung definiert das Quartal: CEO Carol Tomé bestätigte, dass das Unternehmen 2 Millionen Sendungen pro Tag an minderwertigem Amazon-Volumen eliminiert, sein US-Netzwerk auf diesen kleineren Fußabdruck umgestellt und $4,5 Milliarden an damit verbundenen Kosten abgebaut hat, wobei vor Jahresende noch weitere folgen werden. Im Q2 2026 Earnings Call beschrieb sie, was bleibt: "Wir haben jetzt ein schlankeres, stärker automatisiertes, agileres Netzwerk, das operative Hebelwirkung liefern wird, wenn das Volumen wächst. Und wichtig ist, dass zusätzliches Volumen heute aufgrund der strukturellen Veränderungen, die wir vorgenommen haben, deutlich bessere wirtschaftliche Ergebnisse erzielt als zuvor."
Die Zahlen bestätigen ihre Aussage. Der Betriebsgewinn im US-Inlandsgeschäft stieg um 21% im Jahresvergleich auf $1,2 Milliarden, obwohl das durchschnittliche Tagesvolumen insgesamt um 3,3% sank, und die Marge erreichte 8%, ein Plus von 100 Basispunkten im Jahresvergleich und 400 Basispunkten gegenüber dem ersten Quartal. Automatisierte Gebäude verarbeiten nun 68,5% des US-Volumens, gegenüber 64% vor einem Jahr, und die Kosten pro Sendung liegen in diesen Gebäuden 28% niedriger als in konventionellen. Das Volumen von kleinen und mittleren Unternehmen (SMB) stieg um 4,3% im Jahresvergleich und macht nun 34,5% des gesamten US-Volumens aus – eine Mixverschiebung, die den Umsatz pro Sendung in den USA um 9,3% steigen ließ.
Das internationale Geschäft teilte diesen Schwung nicht, der Umsatz stieg um 12,5% auf $5 Milliarden, während der Betriebsgewinn aufgrund von Treibstoffkosten im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt um $59 Millionen zurückging, was die Marge um 120 Basispunkte auf 12,4% drückte. Das Management verwies dennoch auf eine Rückkehr zum Wachstum auf der Handelsroute China-USA im Mai, die erste seit der Abschaffung der De-minimis-Befreiungen auf dieser Route.
Die Margenexpansion zeigte sich auch auf konsolidierter Ebene. Der Betriebsgewinn stieg um 12% auf $2,1 Milliarden und die Marge erreichte 9,2%, ein Plus von 40 Basispunkten im Jahresvergleich – genug für UPS, um die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf $91,2 Milliarden anzuheben und seine verwässerte EPS-Prognose auf $7,22 zu erhöhen, wobei auch die Betriebsgewinnprognose auf $8,65 Milliarden angehoben wurde.
TIKR bewertet UPS-Aktien mit $172 und rechnet die Erholung der Inlandsmarge ein
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet die UPS-Aktie mit $172 bis Dezember 2030, was eine Gesamtrendite von 63% gegenüber dem aktuellen Kurs von $106 impliziert, oder 12% annualisiert über 4,4 Jahre.
Diese Kluft zwischen einer modellierten Rendite von 63% und dem Kursrückgang der Aktie um 6,57% am Tag der Veröffentlichung bringt die UPS-Aktie in eine "Show-Me"-Phase, wobei das Modell Fortschritte einpreist, die der Markt noch nicht honoriert hat.
Der Abschnitt zu den Quartalszahlen zeigt bereits den Mechanismus, der die UPS-Aktie auf $172 bringt: Die US-Inlandsmarge expandierte um 400 Basispunkte im Quartalsvergleich, da die Automatisierung 68,5% des Volumens erreichte, und das Management hat jede Prognoseerhöhung in diesem Jahr umgesetzt. Wenn diese operative Hebelwirkung in der zweiten Jahreshälfte, auf die UPS hingewiesen hat, anhält, schließt sich die aktuelle Kurslücke von selbst.
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