Wichtige Erkenntnisse für American Tower Stock Stand Juli 2026
- Earnings Blowout: Das bereinigte EPS von 1,87 $ übertraf die Schätzung von 1,55 $ um 20,65 % und stieg um 139,30 % gegenüber dem Vorjahreswert von 0,78 $. Der Umsatz von 2,75 Mrd. $ übertraf die Schätzungen um 1,94 % und stieg um 4,65 % im Jahresvergleich.
- Zweite Prognoseerhöhung: Das Management erhöhte die Jahresprognose für die Property-Umsätze um 110 Mio. $ und hob die Wachstumsprognose für Rechenzentren auf ~15 % im Jahresvergleich an. Dies ist bereits die zweite Erhöhung in diesem Jahr.
- CoreSite-Rekord: In diesem Quartal hat CoreSite mehr neue Vermietungen gebucht als im gesamten Jahr 2021.
- AFFO-Tiefpunkt-Call: CFO Rod Smith bezeichnete 2026 als Wendepunkt und sagte, dass nach Bereinigung um die DISH-Abwanderung und Refinanzierungs-Faktoren gegen das Wachstum, das zugrundeliegende AFFO-Wachstum pro Aktie in diesem Jahr auf währungsneutraler Basis bei etwa 7 % läuft.
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American Towers Q2-Ergebnisse übertreffen Schätzungen deutlich, während CoreSite Rekordtempo erreicht
Die American Tower (AMT)-Aktie schloss am 28. Juli bei 172 $, ein Plus von 2,85 % vor der Veröffentlichung der Zahlen für das zweite Quartal 2026, und die Zahlen erklären die Bewegung. Das bereinigte EPS von 1,87 $ übertraf die Schätzung von 1,55 $ um 20,65 % und mehr als verdoppelte den Vorjahreswert von 0,78 $. Der Umsatz von 2,75 Mrd. $ übertraf die Schätzungen um 1,94 % und wuchs um 4,65 % im Jahresvergleich.
Die Margen erzählten eine noch deutlichere Geschichte. Das EBIT von 1,27 Mrd. $ übertraf die Schätzungen um 7,03 % und trieb die EBIT-Marge auf 46,15 %, 219 Basispunkte über der Straßenprognose. Diese Expansion floss direkt in die Gewinnlinie: Das Nettoergebnis von 870,31 Mio. $ sprang um 137,27 % gegenüber den 366,80 Mio. $ des Vorjahres, ein Basiseffekt, der sich noch in den Vergleichen mit der DISH Network-Abwanderung von 2025 auswirkt.
Das Management nutzte diese Stärke für die zweite Prognoseerhöhung in 2026, hob die Property-Umsatzprognose für das Gesamtjahr am Mittelpunkt um 110 Mio. $ an und erhöhte die Wachstumsprognose für Rechenzentren auf etwa 15 % im Jahresvergleich, gegenüber zuvor 13 %.
CoreSite, die Rechenzentrumstochter von American Tower, trieb diese Steigerung an. CEO Steve Vondran sagte, das Segment habe in diesem Quartal mehr Neugeschäft hinzugewonnen "als wir im gesamten Jahr 2021 getan haben", sein fünftes Quartal in Folge mit zweistelligem Umsatzwachstum, angeheizt durch Hyperscale-Cloud-Anbieter und KI-getriebene Nachfrage, die auf CoreSites vernetzte Campusse treffen.
Auch die Tower-Fundamentaldaten hielten sich gut. Das organische Wachstum der Mieterabrechnungen lag konsolidiert bei etwa 2 %, oder etwa 4 % ohne die einmalige DISH-bedingte Abwanderung, in Einklang mit dem mittleren einstelligen Pfad, den das Management zu Jahresbeginn vorgegeben hatte. Das Unternehmen schloss im Quartal seinen Ausstieg aus Asien-Pazifik ab und verkaufte seine Betriebe auf den Philippinen und in Bangladesch, ein Schritt, der als neutral für das AFFO pro Aktie, aber vorteilhaft für die Portfoliogüte dargestellt wurde. Die Verschuldung belief sich am Quartalsende auf das 4,9-fache, innerhalb der Zielspanne von 3 bis 5.
Nicht jede Position entwickelte sich sauber nach oben. Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit von 1,49 Mrd. $ verfehlte die Schätzungen um 8,60 %, und die bereinigte EBITDA-Marge auf Cash-Basis sank um 42 Basispunkte gegenüber der Straße, hauptsächlich aufgrund der DISH-Abwanderung und zeitlicher Effekte bei den SG&A-Kosten. CFO Rod Smith ging diese Spannung direkt im Q2-Earnings-Call an und sagte den Analysten: "Wir sehen dies tatsächlich als ein Wendepunkt, ab dem wir ein höheres AFFO-Wachstum pro Aktie vorantreiben werden." Bereinigt um die DISH-Abwanderung und Refinanzierungskosten läuft das zugrundeliegende AFFO-Wachstum pro Aktie auf währungsneutraler Basis bei etwa 7 %, die Zahl, die laut Smith das Jahr 2027 vorbereitet.
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TIKR bewertet American Tower-Aktie mit 301 $, da das CoreSite-Wachstum sich aufbaut
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet die American Tower-Aktie mit 301 $ bis Dezember 2030, was eine Gesamtrendite von 75 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 172 $ impliziert, oder 14 % annualisiert über 4,4 Jahre.
Das bewertet die American Tower-Aktie für jährliche Renditen im zweistelligen Bereich, die nur wenige Large-Cap-REITs heute erreichen können.
Das Vermietungstempo von CoreSite übertrifft bereits das Wachstum, das in einen reinen Tower-REIT eingepreist ist, und die sich erweiternde Rechenzentrumsperspektive des Segments gibt American Tower zwei Wachstumsmotoren statt einem. Während die DISH-Abwanderung und die Refinanzierungs-Faktoren gegen das Wachstum, die das AFFO-Wachstum 2026 begrenzten, nachlassen, schließt die vom Management für 2027 angekündigte Beschleunigung einen Großteil der verbleibenden Lücke zu 301 $.
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