Die wichtigsten Erkenntnisse für die KLA-Aktie (Stand Juli 2026)
- Rekordquartal: Der Umsatz erreichte 3,66 Mrd. USD, ein Plus von 15 % im Jahresvergleich, bei einem EPS von 1,05 USD, was die Prognosen übertraf.
- WFE-Ausblick angehoben: Das Management hat seine Prognose für den Waferfab-Ausrüstungsmarkt (WFE) für das Kalenderjahr 2026 auf den niedrigen Bereich von 150 Mrd. USD angehoben, gegenüber einer früheren Schätzung von über 140 Mrd. USD, und prognostiziert für das September-Quartal einen Umsatz von 4 Mrd. USD, plus/minus 200 Mio. USD.
- Durchbruch bei Packaging: Mit einem Wachstum von über 70 % im Jahresvergleich steuert der Umsatz aus der Prozesskontrolle für Advanced Packaging nun auf 1,1 Mrd. USD im Jahr 2026 zu, fast das Doppelte der Wachstumsrate des Marktes selbst.
- Auftragsbestand steigt: CFO Bren Higgins bezifferte den Auftragsbestand vor der Einreichung des 10-Q-Berichts auf ~12,5 Mrd. USD, und CEO Rick Wallace sagte den Investoren im Call: "Wir erwarten, dass die Dynamik in unserem gesamten Geschäft in der zweiten Hälfte des Kalenderjahres 2026 anziehen wird."
KLA Corporation-Aktie erreicht Rekordquartal, da KI-Kapazitätsengpässe endlich nachlassen
KLA Corporation (KLAC) schloss sein viertes Geschäftsquartal mit einem Ergebnis, das eine laufende Debatte darüber beendet, ob Kapazitätsgrenzen die Nachfrage endlich einholen. Der Umsatz erreichte im Juni-Quartal einen Rekordwert von 3,66 Mrd. USD, ein Plus von 15 % im Jahresvergleich und 7 % zum Vorquartal, über der Mitte der eigenen Prognose des Unternehmens von 3,575 Mrd. USD. Das verwässerte Non-GAAP-EPS belief sich auf 1,05 USD und das GAAP-EPS auf 1,04 USD, beide am oberen Ende ihrer prognostizierten Spannen. Am 11. Juni 2026 vollzog KLA einen 10:1-Aktiensplit, und alle je-Aktie-Zahlen im Call spiegeln diese Anpassung wider. Die KLA-Aktie spiegelt diese Dynamik wider und notiert nahe ihren Höchstständen, während Investoren abwägen, wie viel von der Beschleunigung bereits eingepreist ist.
Die Bruttomarge belief sich auf 62,4 %, selbst am oberen Ende der Prognose, obwohl CFO Bren Higgins einen anhaltenden Druck durch die Preise für Speicherchips einräumte. Die Betriebsmarge erreichte 43,7 %, und die inkrementelle Betriebsmarge, die Rate, mit der neuer Umsatz in Betriebsgewinn umgewandelt wird, erreichte im Quartal 59 %. Das Non-GAAP-Nettoergebnis summierte sich auf 1,39 Mrd. USD gegenüber einem GAAP-Nettoergebnis von 1,36 Mrd. USD, während der freie Cashflow bei 817 Mio. USD gegenüber einem operativen Cashflow von 906 Mio. USD lag. KLA schüttete weiterhin 876 Mio. USD an Aktionäre aus, aufgeteilt in 571 Mio. USD für Aktienrückkäufe und 305 Mio. USD für Dividenden, was die Kapitalrückflüsse der letzten zwölf Monate auf 3,3 Mrd. USD bei einer Free-Cashflow-Marge von 28 % trieb.
Das größere Signal lag im Ausblick. Das Management erhöhte seine Prognose für den Waferfab-Ausrüstungsmarkt (WFE) für das Kalenderjahr 2026 auf den niedrigen Bereich von 150 Mrd. USD, gegenüber einer früheren Schätzung von über 140 Mrd. USD, was ein mittleres bis hohes Wachstum im 20er-Bereich gegenüber den rund 120 Mrd. USD Ausgaben im Jahr 2025 impliziert. Für das September-Quartal wird ein Umsatz von 4 Mrd. USD prognostiziert, plus/minus 200 Mio. USD, mit einer erwarteten Bruttomarge von 62,5 %, plus/minus einen Prozentpunkt, und einem Non-GAAP-EPS von 1,16 USD, plus/minus 0,10 USD. Der Auftragsbestand bewegt sich vor der Einreichung des 10-Q-Berichts des Unternehmens auf etwa 12,5 Mrd. USD zu.
Für die Prozesskontrolle im Advanced Packaging, bei der KLA die zunehmend komplexen Stapel für die Chip-on-Chip-Integration prüft, wird nun ein Umsatz von etwa 1,1 Mrd. USD im Jahr 2026 erwartet, ein Plus von über 70 % im Jahresvergleich und fast das Doppelte der Wachstumsrate des Packaging-Marktes selbst.
Diese Beschleunigung, kombiniert mit der zunehmenden Einführung von Hybrid Bonding und der steigenden Bedeutung von High-Bandwidth Memory (HBM), gibt dem Management seine Zuversicht für das kommende Jahr. CEO Rick Wallace brachte es im Q4 Earnings Call direkt auf den Punkt: "Wir erwarten, dass die Dynamik in unserem gesamten Geschäft in der zweiten Hälfte des Kalenderjahres 2026 anziehen wird und dass im Kalenderjahr 2027 ein signifikantes Wachstum weitergeht." Für die zweite Hälfte des Kalenderjahres 2026 wird nun ein Umsatzwachstum von etwa 20 % gegenüber der ersten Hälfte prognostiziert.
TIKR bewertet die KLA-Aktie mit 278 USD, da ein beschleunigter KI-Ausbau eingepreist wird
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet die KLA-Aktie bis 2030 mit 278 USD, was eine Gesamtrendite von 46 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 191 USD oder eine annualisierte Rendite von 10 % über 3,9 Jahre impliziert.
Dieses annualisierte Tempo bringt die erwartete Rendite der KLA-Aktie deutlich in den Bereich dessen, was Investoren bereits für ein Halbleiterkapitalausrüstungsunternehmen zahlen, das bei dieser Margenstruktur Kapital vermehrt, ohne dass eine weitere Multiplikatorexpansion erforderlich wäre.
Das Kursziel basiert auf denselben Dynamiken, die das Management im Call dargelegt hat: ein Waferfab-Ausrüstungsmarkt, der sich 2026 auf den niedrigen Bereich von 150 Mrd. USD zubewegt, gepaart mit einem Auftragsbestand von fast 12,5 Mrd. USD, der weiter steigt, gestützt von einem Advanced-Packaging-Geschäft, das um über 70 % pro Jahr wächst. Diese Kombination schließt die Lücke zwischen dem aktuellen Kurs der KLA-Aktie und der Gewinnkraft, die das Modell für das Unternehmen bis 2030 erwartet.
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