Wichtige Statistiken für die RTX-Aktie
- Die Performance der vergangenen Woche: Konsolidierung
- 52-Wochen-Spanne: $126 bis $215
- Bewertungsmodell Kursziel: $193
- Implizites Aufwärtspotenzial: 11% über 2,7 Jahre
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Was ist passiert?
RTX Corporation (RTX), früher bekannt als Raytheon Technologies, erforscht, entwickelt und fertigt fortschrittliche Technologieprodukte für die Luft- und Raumfahrt- sowie die Verteidigungsindustrie. Das Unternehmen betreibt drei große Geschäftsbereiche: Collins Aerospace, Pratt and Whitney und Raytheon.
Die Aktien legten in der vergangenen Woche um 0,4 % zu und wurden nach einem herausragenden Ergebnisbericht für das erste Quartal 2026 bei 174 $ gehandelt. RTX meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,78 $ und lag damit deutlich über der Wall Street-Schätzung von 1,52 $. Dieses Ergebnis ist auf die starke Nachfrage in allen drei Segmenten und insbesondere auf Raytheon zurückzuführen, das weiterhin von den steigenden globalen Verteidigungsbudgets profitiert.
Pratt & Whitney sicherte sich im ersten Quartal den wichtigsten Auftrag: den Zuschlag für die Produktion des F135-Triebwerks im Wert von 6,6 Milliarden US-Dollar für die Lose 18 und 19 des F-35-Kampfflugzeugprogramms. Als das weltweit am häufigsten eingesetzte Kampfflugzeug der fünften Generation erhöht die F-35 die langfristige Umsatzperspektive von RTX.
RTX erhielt außerdem einen DARPA-Auftrag zur Entwicklung einer Technologie zur Erkennung von Flugkörpern mit einer Reichweite von mehreren Kilometern, die informell als "Röntgenblick" bezeichnet wird und die Expansion des Unternehmens über traditionelle Waffen hinaus in fortschrittliche Sensorsysteme widerspiegelt. Raytheon lieferte außerdem seinen zweiten Raketenwarnsensor für das OPIR-Satellitenprogramm (Overhead Persistent Infrared) der US-Raumfahrtbehörde.
RTX erhöhte seine vierteljährliche Dividende auf 0,73 $ pro Aktie, die am 1. Mai 2026 bekannt gegeben wurde, gegenüber dem vorherigen Satz von 0,68 $. Diese Erhöhung signalisiert die Zuversicht des Managements in die weitere Generierung von freiem Cashflow.
Die derzeitige Ausschüttungsquote liegt bei etwa 50 %, so dass Spielraum für weitere Erhöhungen besteht, wenn die Erträge weiter steigen. Pratt and Whitney investierte außerdem mehr als 100 Millionen Dollar in den Ausbau seiner GTF-MRO-Standorte in den USA und eröffnete im April 2026 eine neue Produktionsstätte in Marokko.
In Zukunft wird die RTX-Aktie auf weitere Vertragsabschlüsse im Verteidigungsbereich, die Produktionsraten von Pratt and Whitney-Triebwerken und die Aktualisierung der Prognosen bei der nächsten vierteljährlichen Telefonkonferenz überwacht werden.
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Ist die RTX-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 6,4%
- Operative Margen: 13.8%
- Exit P/E Multiple: 21,4x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 193 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 11 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 4 % über die nächsten 2,7 Jahre bedeutet.
Eine annualisierte Rendite von 4 % liegt unter dem, was die meisten langfristigen Aktienanleger verlangen. Das Konsensziel der Straße von 216 $ ist optimistischer und bedeutet ein Aufwärtspotenzial von etwa 24 %. Der Unterschied spiegelt wider, wie aggressiv RTX seine Margen ausweiten kann und ob der aktuelle Nachfragezyklus im Verteidigungsbereich bis 2028 anhält.
Das Umsatzwachstum von 6,4 % pro Jahr entspricht dem jüngsten Trend des Unternehmens. RTX verzeichnete im vergangenen Jahr einen Umsatzanstieg von rund 9,7 % und dürfte sich auch weiterhin solide entwickeln, da die weltweiten Verteidigungsausgaben weiter steigen.
Die operativen Margen von 13,8 % stellen eine bescheidene Verbesserung gegenüber der aktuellen LTM-EBIT-Marge von 12 % dar. Um diese Verbesserung zu erreichen, ist eine kontinuierliche betriebliche Effizienz in den Segmenten Collins Aerospace und Raytheon erforderlich, wo in den letzten zwei Jahren Investitionen in die Lieferkette getätigt wurden.
Das Exit-KGV von 21,4 liegt deutlich unter dem aktuellen nachlaufenden KGV von RTX von etwa 32,6. Das Modell geht also von einer bedeutenden Kompression des Multiples bis 2028 aus, was zu der niedrigen impliziten jährlichen Rendite führt.
Wenn RTX seinen aktuellen Bewertungsmultiplikator beibehält und nicht komprimiert, wäre die Gesamtrendite deutlich höher. Dieses höhere Renditeszenario hängt jedoch davon ab, dass der Verteidigungszyklus seinen Höhepunkt nicht erreicht und die Gewinnspannen während des Prognosezeitraums weiter steigen. Die Aktie eignet sich für Anleger, die neben Kapitalzuwachs auch Dividendenerträge und ein Engagement im Verteidigungssektor schätzen.
Was treibt die RTX Aktie in der Zukunft?
Die weltweiten Verteidigungsausgaben sind der größte strukturelle Rückenwind für RTX. Die NATO-Länder erhöhen weiterhin ihre Budgets als Reaktion auf die anhaltenden geopolitischen Spannungen, und der Markt im Nahen Osten kauft aktiv moderne Verteidigungssysteme.
Die US-Regierung hat vor kurzem Militärverkäufe in Höhe von 8,6 Milliarden Dollar an Verbündete im Nahen Osten genehmigt und damit das übliche Prüfungsverfahren des Kongresses umgangen. Diese Genehmigung signalisiert Dringlichkeit im Beschaffungszyklus und kommt Raytheons Portfolio an Patriot-Luftverteidigungssystemen, modernen Raketen und Überwachungsplattformen zugute.
Der von Pratt and Whitney gewonnene Vertrag über die Produktion des F135-Triebwerks ist ein mehrjähriger Ertragsanker. Der 6,6-Milliarden-Dollar-Vertrag deckt die Produktionslose 18 und 19 des F-35-Programms ab, und es wird erwartet, dass das Programm jahrzehntelang weiterläuft, wenn weitere verbündete Nationen F-35-Flugzeuge in Dienst stellen.
Pratt and Whitney investierte außerdem mehr als 100 Millionen US-Dollar in den Ausbau der GTF-MRO-Standorte in den Vereinigten Staaten. Diese Kapazitätsinvestitionen versetzen das Unternehmen in die Lage, die wachsende Servicenachfrage zu befriedigen, da der weltweite Bestand an GTF-Triebwerken zunimmt.
Collins Aerospace baut seine Präsenz in der zivilen Luftfahrt weiter aus. Thai Airways hat im Februar 2026 erweiterte Konnektivitätsdienste für ihre A321neo-Flotte durch Collins aktiviert, und Vietjet hat Pratt and Whitney-Triebwerke für 44 weitere Flugzeuge der A320neo-Familie ausgewählt.
In der kommerziellen Luftfahrt kommen neue Flugzeuge in einem gesunden Tempo hinzu, was die Nachfrage nach Avionik-, Kommunikations- und Kabinensystemen von Collins stützt. Das zivile Engagement gleicht das Verteidigungssegment aus und verringert die Abhängigkeit von RTX von den Haushaltszyklen der Regierung allein.
Das wichtigste zu überwachende Risiko ist die aktuelle Bewertung der Aktie. RTX hat im letzten Jahr um 35,3 % zugelegt und wird mit dem 32-fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt. Wenn sich die Auftragsvergabe im Verteidigungsbereich verlangsamt oder Pratt and Whitney mit neuen Problemen bei der Zuverlässigkeit der GTF-Triebwerke konfrontiert wird, könnte die Aktie die jüngsten Gewinne relativ schnell wieder abgeben.
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