Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Emerson Electric profitiert von der Nachfrage nach Industrieautomation, dem Software-Wachstum und einem stärker fokussierten Portfolio.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die EMR-Aktie bis September 2028 einen Wert von 169 $ pro Aktie erreichen.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von 20 % gegenüber dem heutigen Kurs von 140 $ und eine annualisierte Rendite von 8 % in den nächsten 2,4 Jahren.
Was ist passiert?
Emerson Electric (EMR) wird nach mehreren Jahren der Portfolioumstrukturierung als hochwertigeres Automatisierungsunternehmen bewertet. Die Aktie hat im vergangenen Jahr um rund 36 % zugelegt, und die Anleger bescheinigen dem Unternehmen höhere Margen und eine stabilere Nachfrage. Emerson meldete für das erste Quartal 2026 einen Nettoumsatz von 4,3 Mrd. USD, ein Plus von 4 %, während das bereinigte Ergebnis je Aktie um 6 % auf 1,46 USD stieg.
Das Unternehmen hob auch die Mitte seines bereinigten EPS-Ausblicks für das Geschäftsjahr 2026 an, was durch die Automatisierungsnachfrage unterstützt wurde. Reuters berichtete, dass Emerson die Gewinnprognose anhob, da die Software- und Systemverkäufe im Vergleich zum Vorjahr um 5 % stiegen. Dies ist von Bedeutung, da Automatisierungsaufträge in der Regel die Investitionsausgaben von Kunden aus den Bereichen Industrie, Energie, Biowissenschaften und Verfahrenstechnik widerspiegeln.
Jüngste Nachrichten haben auch die langfristige Geschichte unterstützt. Emerson wurde ausgewählt, die 2-Milliarden-Dollar-Anlage von Strategic Biofuels in Louisiana Green Fuels zu automatisieren, die ein holzbefeuertes Kraftwerk und eine Kohlenstoffabscheidung im kommerziellen Maßstab umfasst. Dieser Auftrag unterstreicht die Rolle von Emerson bei Energiewendeprojekten, bei denen Automatisierungssysteme zur Steuerung komplexer industrieller Abläufe beitragen.
Das Management hat auch Ziele für das Jahr 2028 festgelegt, darunter einen Nettoumsatz von 21 Milliarden US-Dollar, eine bereinigte Segment-EBITA-Marge von 30 % und ein bereinigtes EPS von 8 US-Dollar. Diese Ziele geben den Anlegern einen klareren Rahmen, um zu beurteilen, ob die heutige Bewertung angemessen ist.
Im Folgenden wird erläutert, warum die Emerson Electric-Aktie bei anhaltender Automatisierungsnachfrage und Margenexpansion stetige Erträge liefern könnte.
Was das Modell über die EMR-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial der Emerson Electric-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf der Automatisierungsnachfrage, dem Softwarewachstum, der Margenexpansion und disziplinierten Kapitalrenditen basieren.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von ca. 5 %, einer operativen Marge von ca. 22 % und eines normalisierten KGV-Multiplikators von 20 geht das Modell davon aus, dass die Emerson Electric-Aktie von 140 $ auf 169 $ pro Aktie steigen könnte.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 20 % bzw. einer annualisierten Rendite von 8 % in den nächsten 2,4 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die EMR-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 5%
Der Umsatz von Emerson ist von etwa 12,9 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2021 auf etwa 18,0 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2025 gestiegen. Der LTM-Umsatz beläuft sich auf etwa 18,2 Mrd. $, was eine kontinuierliche Skalierung nach Portfolioänderungen und Übernahmen zeigt. Dieses Wachstum spiegelt die Nachfrage nach Automatisierungshardware, Software, Messsystemen und Steuerungstechnologien wider.
Der Ausblick des Unternehmens für 2026 sieht ein Umsatzwachstum von etwa 5,5 % und ein zugrunde liegendes Umsatzwachstum von etwa 4 % vor. Dies deckt sich mit dem längerfristigen Rahmen des Managements für ein organisches Umsatzwachstum von 4 bis 7 %. Es unterstützt auch die Idee, dass Emerson jetzt mehr an säkulare Automatisierungsausgaben gebunden ist als an alte Industriezyklen.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gingen wir von einem Umsatzwachstum von 5 % aus, was die stetige Automatisierungsnachfrage und den Rahmen des Managements für 2028 widerspiegelt. Dies ist keine aggressive Annahme, da sie nahe am unteren Ende der langfristigen Umsatzwachstumsspanne von Emerson liegt. Sie spiegelt auch eine gewisse Vorsicht im Hinblick auf die schwächere Nachfrage in bestimmten internationalen Märkten wider.
2. Operative Margen: 21,6%
Die operative Marge von Emerson hat sich in den letzten Jahren deutlich verbessert. Die operative Marge stieg von etwa 16 % im Geschäftsjahr 2021 auf etwa 25 % auf LTM-Basis. Diese Margenausweitung spiegelt ein stärker fokussiertes Portfolio, Preisdisziplin und einen stärkeren Mix aus Software und Automatisierungssystemen wider.
Das Management strebt im Jahr 2028 eine bereinigte Segment-EBITA-Marge von 30 % an. Das ist höher als die Annahme des Modells für die operative Marge, so dass die Bewertung nicht die vollständige Erreichung des Ziels des Managements voraussetzt. Es wird jedoch davon ausgegangen, dass Emerson das Umsatzwachstum weiterhin in Gewinnwachstum umwandelt.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einer operativen Marge von 22 % aus, was eine solide Rentabilität, aber keine Spitzenleistung widerspiegelt. Dieses Niveau liegt unter der aktuellen LTM-EBIT-Marge, was zu einer konservativen Einschätzung führt. Es berücksichtigt auch Restrukturierungskosten, die Integration von Übernahmen und eine uneinheitliche Nachfrage auf dem Endmarkt.
3. Exit P/E Multiple: 19,9x
Emerson wird derzeit mit einem Forward-KGV von fast 21 gehandelt, während das Modell ein normalisiertes KGV von 20 verwendet. Diese Bewertung spiegelt ein erstklassiges Industriegeschäft mit wiederkehrender Automatisierungsnachfrage wider, jedoch kein Hyperwachstumsprofil. Sie spiegelt auch das Vertrauen der Anleger in Emersons Software-Engagement und das Portfolio mit höheren Margen wider.
Das Kursziel für die Aktie liegt bei etwa 164 $ und damit nahe am 2028er-Ziel des Modells von etwa 169 $. Jefferies stufte Emerson im März ebenfalls auf Kaufen hoch und hob das Kursziel unter Hinweis auf die Auftragsdynamik auf $175 an. Diese Reaktion der Analysten erklärt, warum sich die Aktie trotz der gemischten industriellen Nachfrage gut gehalten hat.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten verwenden wir ein 20-faches Exit-Multiple, das ein stetiges Wachstum und hochwertige Margen widerspiegelt. Dies setzt voraus, dass Emerson seine Automatisierungsprämie beibehält, aber keine größere Multiplikatorausweitung erfährt. Sollte sich das Wachstum verlangsamen oder die Margen abflachen, könnte der Multiplikator sinken.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die EMR-Aktie bis 2034 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage der Automatisierungsnachfrage, der Margenentwicklung und der Bewertungsdisziplin (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Low Case: Die Automatisierungsnachfrage verlangsamt sich, und die Bewertung sinkt schneller → 4 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Emerson steigert die Automatisierungsumsätze weiter und erhöht die Margen stetig → 7 % jährliche Rendite
- High Case: Software-Wachstum, Aufträge und Margenausweitung übertreffen die Erwartungen → 9 % Jahresrendite
Die Emerson-Aktie wird sich wahrscheinlich mit dem Auftragswachstum, den Margenfortschritten und dem Vertrauen in seine Ziele für 2028 entwickeln. Das Unternehmen verfügt über einen glaubwürdigen Weg zum Gewinnwachstum, aber die Aktie preist bereits einen Teil dieser Verbesserung ein. Wenn die Automatisierungsnachfrage stabil bleibt, könnte EMR weiterhin in einem gleichmäßigen Tempo zulegen.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
