Eckdaten
- Aktueller Kurs: ~$166 (1. Mai 2026)
- Q1 2026 Umsatz: $663M, plus 69% YoY
- Q1 2026 bereinigtes EPS: $1,40, plus 111% YoY
- Q1 2026 GAAP EPS: $1,01, plus 677% im Vergleich zum Vorjahr
- Umsatzprognose für Q2 2026: $715 Mio. bis $725 Mio. (~44% YoY-Wachstum in der Mitte)
- Q2 2026 Prognose für das bereinigte EBITDA: $285M bis $295M (~40% Marge in der Mitte)
- TIKR-Modell-Kursziel: $402
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~141%
Reddit Q1 2026 Gewinnaufschlüsselung
Die Reddit-Aktie(RDDT) erzielte in Q1 2026 einen Umsatz von $663 Mio., ein Plus von 69 % im Vergleich zum Vorjahr und damit das siebte Quartal in Folge mit einem Umsatzwachstum von über 60 %.
Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 1,40 $, ein Plus von 111 % im Jahresvergleich, während der GAAP-Gewinn pro Aktie 1,01 $ erreichte, ein Plus von 677 % gegenüber 0,13 $ im Q1 2025.
Werbung war der Haupttreiber mit einem Werbeumsatz von 625 Mio. $, der im Vergleich zum Vorjahr um 74 % gestiegen ist, so CFO Andrew Vollero auf der Telefonkonferenz zum Ergebnis für Q1 2026.
Die konversionsgetriebenen Umsätze im unteren Trichterbereich wuchsen im Jahresvergleich dreistellig und machten mehr als 60 % der gesamten Werbeeinnahmen aus, wobei sich die Stärke auf die Bereiche Einzelhandel, Konsumgüter, Technologie sowie Medien und Unterhaltung konzentrierte.
Die Zahl der aktiven Werbetreibenden auf der Plattform wuchs im Jahresvergleich um mehr als 75 %, während der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer um 44 % auf 5,23 US-Dollar anstieg.
Reddit Max, das automatisierte Kampagnenprodukt des Unternehmens, das im Januar 2026 eingeführt wurde, liefert bereits messbare Ergebnisse: Werbetreibende, die Max-Kampagnen nutzen, verzeichnen laut COO Jen Wong eine Senkung der Kosten pro Aktion um 17 % und durchschnittlich 25 % mehr Conversion-Ergebnisse.
Die sonstigen Einnahmen, zu denen auch die Lizenzierung von Inhalten gehört, erreichten 39 Mio. US-Dollar, ein Plus von 15 % im Vergleich zum Vorjahr.
Die bereinigte EBITDA-Marge erreichte im ersten Quartal 40 %, was laut Vollero einem Anstieg von etwa 1.100 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Die freie Cashflow-Marge lag bei 47 %, und die Investitionsausgaben für das Quartal betrugen nur 1 Mio. US-Dollar.
Für das zweite Quartal 2026 prognostizierte Reddit einen Umsatz von 715 bis 725 Mio. US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 44 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die Werbeeinnahmen im zweiten Quartal 2025 um 84 % gestiegen sind.
Das Unternehmen beendete das erste Quartal mit 2,8 Mrd. USD an Barmitteln und Investitionen und etwa 995 Mio. USD an verbleibenden Mitteln aus der 1 Mrd. USD schweren Aktienrückkaufsgenehmigung.
Reddit-Aktien Finanzdaten: Margenausweitung in voller Wirkung
Die Reddit-Aktie weist eine der saubersten operativen Leverage-Storys in der öffentlichen Tech-Branche auf: Die operativen Margen haben sich in acht aufeinanderfolgenden Quartalen von einem tief negativen zu einem deutlich positiven Wert entwickelt.
Der Umsatz stieg von 280 Mio. $ im 2. Quartal 2024 auf einen Höchststand von 726 Mio. $ im 4. Quartal 2025, bevor er im 1. Quartal saisonbedingt auf 663 Mio. $ zurückging.
Die Bruttomarge bewegte sich durchgehend in einem engen Band: 89,5 % im 2. Quartal 2024, 91,9 % im 4. Quartal 2025 und 91,5 % im 1. Quartal 2026, was neben der Umsatzsteigerung auch anhaltende Effizienzsteigerungen beim Hosting widerspiegelt.
Das Betriebsergebnis schwankte von einem Verlust von 30 Mio. USD in Q2 2024 auf 50 Mio. USD in Q3 2024, kletterte dann auf 230 Mio. USD in Q4 2025, bevor es in Übereinstimmung mit den saisonalen Mustern bei 183 Mio. USD in Q1 2026 landete.
Die operative Gewinnspanne folgte demselben Muster: von negativen 11 % im 2. Quartal 2024 auf 27,6 % im 1. Quartal 2026, ein Anstieg um mehr als 38 Prozentpunkte in weniger als zwei Jahren.
Die bereinigten Betriebskosten beliefen sich in Q1 2026 auf etwa 51 % des Umsatzes, gegenüber 61 % des Umsatzes in Q1 2025, was laut Vollero bestätigt, dass die Kostenbasis langsamer wächst als der Umsatz.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das TIKR-Modell bewertet die Reddit-Aktie mit 402 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 141 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 166 $ über einen Zeitraum von etwa 4,7 Jahren bedeutet, mit einer annualisierten Rendite von 21 % unter mittleren Annahmen.
Das Modell geht davon aus, dass die Einnahmen zwischen 2025 und 2035 um ca. 26 % steigen werden, während die Nettogewinnmarge auf ca. 33 % steigt.
Die Kombination aus 69 % Umsatzwachstum, 40 % bereinigter EBITDA-Marge und 47 % freier Cashflow-Marge in Q1 bestätigt die Kernannahme des Modells, dass das Finanzprofil von Reddit weiterhin effizient skaliert.
Der Investment Case ist nach diesem Bericht deutlich stärker geworden: Die Reddit-Aktie hat nun sieben aufeinanderfolgende Quartale mit einem Umsatzwachstum von über 60 %, eine EBITDA-Marge, die bereits vor den meisten Softwareunternehmen dieser Größenordnung liegt, und eine Nutzermonetarisierung, die im Vergleich zu vergleichbaren Plattformen noch sehr früh ist.
Reddit lieferte ein finanziell dominantes erstes Quartal, aber das Investitionsargument hängt davon ab, ob ein nachhaltiges Wachstum der Werbeeinnahmen fortgesetzt werden kann, während die DAU in den USA bei etwa der Hälfte der angestrebten 100 Millionen liegt.
Die Nachfrageseite ist stabil: Die aktiven Werbetreibenden wuchsen im Jahresvergleich um mehr als 75 %, die Einnahmen aus dem unteren Trichter wuchsen im dreistelligen Bereich und machen mehr als 60 % der gesamten Werbeeinnahmen aus, und Reddit Max senkt die Kosten pro Aktion der Werbetreibenden bereits um 17 %.
Die Q2-Prognose von ca. 44 % Wachstum im Vergleich zum Vorjahr spiegelt die 84 %ige Steigerung der Werbeeinnahmen in Q2 2025 wider, und die Werbetreibenden signalisieren kürzere Planungszyklen mit geringerer Sichtbarkeit, was den Spielraum für Ausführungsfehler begrenzt.
Die DAU-Lücke bleibt die ungelöste Variable: 200 Millionen Amerikaner nutzen Reddit wöchentlich, aber nur etwa 50 Millionen nutzen es täglich, und die Feed- und ML-Verbesserungen, die diese Frequenzlücke schließen sollen, befinden sich in der Mitte der Entwicklung, ohne dass bisher eine KPI-Bewegung bekannt ist.
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