Wichtigste Erkenntnisse:
- Die FWON.K-Aktie wird derzeit bei $93 gehandelt, mit einer 52-Wochen-Spanne von $80 bis $109. Der Umsatz im 1. Quartal 2026 stieg im Jahresvergleich um 53 % auf 617 Mio. $, und das Betriebsergebnis war mit 107 Mio. $ positiv.
- Die Formel 1 verlängerte die Übertragungsverträge mit Sky in Großbritannien und Italien um fünf Jahre. Das Bewertungsmodell geht davon aus, dass die FWON.K-Aktie bis Dezember 2028 rund 113 $ pro Aktie erreichen könnte.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von 20,6 % und eine annualisierte Rendite von 7,3 % in den nächsten 2,6 Jahren.
Was ist passiert?
Formula One Group (FWONK) meldete ein starkes Q1 2026. Die Einnahmen stiegen im Jahresvergleich um 53% auf $617M. Das Betriebsergebnis drehte ins Positive und erreichte $107 Millionen. Diese Verbesserung spiegelt die Stärke der Medienrechte und der kommerziellen Partnerschaften der Formel 1 wider, und die Anleger reagierten positiv.
Die Gruppe sicherte sich auch wichtige langfristige Verträge. Die Formel Eins verlängerte ihre Übertragungsverträge mit Sky in Großbritannien und Italien um fünf Jahre. FanDuel wurde in einem mehrjährigen Vertrag zum offiziellen Wettpartner für die USA und Kanada ernannt. Und Marsh wurde offizieller Risiko- und Versicherungsmakler, was dem Portfolio eine zusätzliche kommerzielle Tiefe verleiht.
Liberty Media merkte jedoch an, dass weniger F1-Rennen im Jahr 2026 die Einnahmen für das gesamte Jahr belasten werden. Änderungen in der Anzahl der Rennen können zu erheblichen kurzfristigen Schwankungen in den Finanzergebnissen der Formel 1 führen.
Das Management betonte jedoch, dass die langfristige kommerzielle Dynamik solide bleibt. Der türkische Istanbul Park bestätigte ebenfalls eine Rückkehr in den Formel-1-Kalender ab 2027, was einen neuen Austragungsort und eine neue Einnahmemöglichkeit darstellt.
Die Aktie wird mit 93 $ gehandelt und liegt damit innerhalb ihrer 52-Wochen-Spanne von 80 $ bis 109 $. Das Konsensziel der Analysten liegt bei 114 $, was auf ein gewisses kurzfristiges Aufwärtspotenzial hindeutet. Die Stimmung der Anleger ist angesichts des Gegenwinds durch die Anzahl der Rennen vorsichtig optimistisch.
Hier ist der Grund, warum die Aktie der Formula One Group bis 2028 immer noch Renditen bringen könnte, da die Medien- und Handelsgeschäfte auf den globalen Märkten weiter expandieren.
Was das Modell über die FWONK-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die Aktie der Formula One Group analysiert, basierend auf dem Erneuerungszyklus der Medienrechte, der wachsenden Basis kommerzieller Partnerschaften und dem wachsenden globalen Engagement der Fans durch Übertragung und digitale Plattformen.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 7,8 %, einer operativen Marge von 16 % und eines normalisierten KGV-Multiplikators von 51,9 prognostiziert das Modell, dass die Aktie der Formula One Group von 93 $ auf etwa 113 $ pro Aktie steigen könnte.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 20,6 % bzw. einer annualisierten Rendite von 7,3 % in den nächsten 2,6 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die FWONK-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 7,8%
Die Formel 1 verzeichnete in den letzten 12 Monaten ein Umsatzwachstum von 22,7 %, das zum Teil auf das Timing der Sendevertragszyklen und die Anzahl der Veranstaltungen zurückzuführen ist. Die 5-Jahres-CAGR der Einnahmen betrug 31,4 %, was ein starkes Wachstum bei den Medienrechten und dem Sponsoring widerspiegelt. Weniger Rennen im Jahr 2026 werden jedoch das kurzfristige Wachstum der ausgewiesenen Einnahmen abschwächen.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten haben wir ein jährliches Umsatzwachstum von 7,8 % angenommen. Dies spiegelt ein normalisiertes Tempo der Expansion der Medienrechte und des Sponsorings in der Zukunft wider. Es berücksichtigt auch die Schwankungen im Veranstaltungskalender und den Zeitpunkt, zu dem neue Rennorte hinzukommen, wie die Türkei ab 2027.
2. Operative Margen: 16%
Die LTM-EBIT-Marge der Formel 1 liegt bei 13,5 %. Das Unternehmen hat eine Nettoverschuldung von $4,1 Mrd. und ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 3,83x. Die Margen haben sich im Zuge der Ausweitung des kommerziellen Betriebs erholt, aber die Kostenstruktur des Betriebs einer globalen Rennserie begrenzt eine schnelle Expansion.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten haben wir eine operative Marge von 16 % angesetzt. Dies spiegelt eine allmähliche Verbesserung des derzeitigen Niveaus der EBIT-Marge wider. Neue Sponsorenverträge und steigende Übertragungseinnahmen unterstützen diese Expansion, aber die laufenden Investitionen in die Renninfrastruktur und die digitalen Plattformen bilden eine Obergrenze für das kurzfristige Margenwachstum.
3. Exit P/E Multiple: 51,9x
Die Formel-1-Aktie wird derzeit mit einem vorläufigen KGV von etwa 54 gehandelt. Diese Prämie spiegelt den einzigartigen und unersetzlichen Charakter der Formel-1-Franchise wider. Und es gibt keinen direkten Ersatz für das weltweite Paket kommerzieller Motorsportrechte, das die Formel 1 kontrolliert.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten haben wir das 51,9-fache als Exit-P/E-Multiple verwendet. Dies entspricht in etwa dem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis und spiegelt die dauerhafte Wettbewerbsposition der Formel 1 wider. Die starken Trends bei den weltweiten Zuschauerzahlen und die Nachfrage nach Premium-Sponsoring unterstützen die Aufrechterhaltung dieses hohen Bewertungsniveaus.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die FWON.K-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage des Wachstums der Medienrechte und der Durchführung kommerzieller Verträge (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Die Zahl der Rennen bleibt begrenzt, und das Wachstum des Sponsorings enttäuscht → rund 6 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Neue Übertragungsverträge werden zu höheren Raten erneuert und das Engagement der Fans wird stetig monetarisiert → rund 10 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: Die weltweiten Zuschauerzahlen steigen, und wichtige neue Markteintritte sorgen für einen deutlichen Aufschwung → ca. 13 % jährliche Rendite
In der Zukunft profitiert die Formula One Group von einem einzigartigen und dauerhaften Franchise mit wachsender globaler Anziehungskraft. Das kurzfristige Modell zeigt mäßige jährliche Renditen bei den aktuellen Bewertungen, aber das längerfristige Bild verbessert sich deutlich, da die Medienrechte zu höheren Raten erneuert werden.
Anleger, die an die globale Wachstumsstory des Sports glauben, könnten das Risiko-Ertrags-Verhältnis für angemessen halten, insbesondere weil die Aktie derzeit unter den Konsenskurszielen der Analysten notiert.
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