Wichtige Statistiken für die GE-Aktie
- Die Performance der vergangenen Woche: Konsolidierung
- 52-Wochen-Spanne: $206 bis $348
- Bewertungsmodell Kursziel: $405
- Implizites Aufwärtspotenzial: 41,4% über 2,7 Jahre
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Was geschah?
Die General Electric Company, die jetzt als GE Aerospace firmiert (GE) firmiert, entwickelt und fertigt Düsentriebwerke, Antriebssysteme und Luftfahrttechnik für kommerzielle Fluggesellschaften und Militärkunden weltweit. Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen starken Gewinnanstieg und meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,86 USD gegenüber dem Analystenkonsens von 1,60 USD.
Das Management bestätigte außerdem, dass es die Prognosen für das Gesamtjahr beibehält und sich auf das obere Ende der Prognosespanne zubewegt. Diese doppelt positive Meldung ließ die Aktie zunächst ansteigen, doch dann wandten sich die Anleger der Sorge zu, dass der durch den Iran-Krieg verursachte Anstieg der Treibstoffkosten das Wachstum der Fluggesellschaften bremsen könnte.
Die Sorge um die Treibstoffkosten ist für GE Aerospace von unmittelbarer Bedeutung, da die Fluggesellschaften die Hauptabnehmer der Triebwerke sind. Höhere Treibstoffkosten verlangsamen den Kapazitätsausbau der Fluggesellschaften, was wiederum die Nachfrage nach neuen Triebwerksbestellungen verringert. United Airlines und andere große Fluggesellschaften haben bereits signalisiert, dass sie bei ihren Wachstumsplänen bis zum Jahr 2026 vorsichtig sind.
Das Gemeinschaftsunternehmen CFM International von GE Aerospace und Safran ist der führende Anbieter von Triebwerken für Flugzeuge mit einem Mittelgang. Die Nachfrage nach neuen Triebwerken hängt jedoch davon ab, wie aggressiv die Fluggesellschaften neue Flugzeuge bestellen. Eine Verlangsamung der Expansion der Fluggesellschaften könnte die Auftragsaussichten abschwächen, selbst wenn die derzeitige Nachfrage nach Triebwerken robust bleibt.
Positiv zu vermerken ist, dass das Triebwerksdienstleistungsgeschäft von GE Aerospace unabhängig von den Auftragszahlen für neue Flugzeuge wiederkehrende Einnahmen generiert. Die Fluggesellschaften müssen ihre Flotten warten, unabhängig davon, ob sie ihre Kapazitäten erweitern oder abbauen.
Das französische Unternehmen Safran meldete für das erste Quartal einen unerwartet hohen Umsatz mit Triebwerken, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach MRO-Leistungen (Wartung, Reparatur und Überholung) weiterhin gut ist. Außerdem hat Copa Airlines gerade einen Großauftrag für eine Boeing 737 Max erteilt, was bedeutet, dass mehr CFM LEAP-Triebwerke geliefert und langfristige Wartungsverträge abgeschlossen werden müssen.
Wenn GE seine Prognosen einhält, dürften die Gewinne für das Gesamtjahr die aktuellen Konsensschätzungen deutlich übertreffen und einen höheren Aktienkurs unterstützen.
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Ist die General Electric-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 11,2%
- Operative Margen: 21,4%
- Exit P/E Multiple: 36,9x
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 405 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 41,4 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 13,8 % über die nächsten 2,7 Jahre bedeutet.
Das Konsensziel an der Börse liegt bei 350 $, was über dem aktuellen Kurs von 287 $, aber unter dem Ziel des Modells von 405 $ liegt. Der Unterschied liegt vor allem in der Annahme des Exit-Kurses.
GE Aerospace wird derzeit mit dem etwa 35,6-fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt, so dass das 36,9-fache des Exit-Multiplikators des Modells nahe an dem Wert liegt, mit dem die Aktie heute gehandelt wird. Das bedeutet, dass der größte Teil des Aufwärtspotenzials von 41,4 % aus dem Gewinnwachstum und nicht aus der Erhöhung des Multiplikators stammen muss.
Das Umsatzwachstum von 11,2 % pro Jahr wird durch einen starken Auftragsbestand bei Triebwerken und wachsende Dienstleistungen auf dem Ersatzteilmarkt gestützt. GE Aerospace hat große langfristige Triebwerksserviceverträge mit flydubai, Avolon und Riyadh Air abgeschlossen.
Diese Verträge sorgen für eine Umsatztransparenz weit über das Jahr 2028 hinaus und verringern das Risiko, dass eine kurzfristige Schwäche der Fluggesellschaften das Ergebnis erheblich beeinträchtigt. Das Aftermarket-Geschäft wächst, da immer mehr Triebwerke in ihren Wartungszyklen altern, und GE Aerospace verfügt über den weltweit größten Bestand an installierten zivilen Triebwerken.
Die operative Marge von 21,4 % stellt einen leichten Anstieg gegenüber der aktuellen LTM-EBIT-Marge von 20,3 % dar. Diese Verbesserung steht im Einklang mit den betrieblichen Effizienzprogrammen von GE Aerospace und der anhaltenden Verlagerung hin zu margenstärkeren Umsätzen im Anschlussmarkt.
Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 37 ist die Aktie in absoluten Zahlen nicht billig. Aber die Qualität und Sichtbarkeit der Erträge von GE Aerospace, die durch langfristige Serviceverträge gestützt werden, rechtfertigen in der Regel einen höheren Multiplikator im Vergleich zu anderen Industrieunternehmen.
Was treibt die GE Aktie in der Zukunft?
Der Auftragsbestand im Bereich Triebwerksdienstleistungen ist der sichtbarste und dauerhafteste Wachstumstreiber. Die zu GE Aerospace gehörende CFM International verfügt über einen der größten Auftragsbestände für zivile Triebwerke in der Geschichte der Luftfahrt. Zu den jüngsten Aufträgen gehören die Unterzeichnung eines Vertrags über bis zu 300 LEAP-1B-Triebwerke durch Pegasus Airlines und die Bestellung von 120 CFM LEAP-1A-Triebwerken für Airbus A321neos durch Riyadh Air.
Diese Aufträge generieren jahrzehntelange Einnahmen und verringern die Abhängigkeit von einer einzelnen Fluggesellschaft oder Region. Selbst wenn sich die Auslieferung neuer Flugzeuge in naher Zukunft verlangsamen sollte, bietet die bestehende installierte Basis eine stetige und wachsende Basis für Serviceeinnahmen.
Die im Februar 2026 bekannt gegebene Partnerschaft von GE Aerospace mit Singapur für Luftfahrttechnologien der nächsten Generation eröffnet eine internationale Zusammenarbeit auf dem am schnellsten wachsenden Luftfahrtmarkt Asiens. Singapur ist ein wichtiges MRO-Drehkreuz, und diese Beziehung könnte GE Aerospace helfen, seine Dienstleistungspräsenz in der Region in den kommenden Jahren auszubauen.
Die Jahreshauptversammlung am 5. Mai ist auch eine Gelegenheit für die Unternehmensleitung, die Prognosen für das Gesamtjahr zu bekräftigen und auf die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Treibstoffkosten einzugehen. Jede Klarheit über die Gewinnentwicklung dürfte die kurzfristige Unsicherheit verringern.
Der Verteidigungsbereich ist ein wachsender und unterschätzter Beitrag zum Umsatz von GE Aerospace. Während die kommerzielle Luftfahrt die meiste Aufmerksamkeit erhält, liefert GE Aerospace auch Antriebssysteme für Militärflugzeuge.
Die weltweit steigenden Verteidigungsbudgets kommen den Triebwerksentwicklungsprogrammen und staatlichen Dienstleistungsverträgen zugute. Mit seinen Investitionen in die Triebwerkstechnologie der nächsten Generation ist das Unternehmen für künftige militärische Beschaffungen gut aufgestellt, da die Regierungen alternde Flotten aufrüsten.
Ein Hauptrisiko bleibt der Iran-bezogene Treibstoffschock und seine Auswirkungen auf die Expansionspläne der Fluggesellschaften. Fluggesellschaften, die neue Flugzeugbestellungen aufschieben, verlangsamen den Lieferzyklus für neue Triebwerke. Die Umsätze von GE Aerospace auf dem Anschlussmarkt bieten jedoch einen bedeutenden Puffer gegen dieses Risiko.
Das Management bestätigte die Prognosen, obwohl es die Ungewissheit bezüglich des Treibstoffs einräumte, was an sich ein positives Signal ist. Anleger, die sich mit dem kurzfristigen Rauschen arrangieren können, könnten das modellhafte Aufwärtsziel von 41,4 % bei 287 $ pro Aktie als überzeugenden Einstiegspunkt für ein langfristiges Halten betrachten.
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