Die wichtigsten Erkenntnisse für Fortinet-Aktien bis Juli 2026
- Überragende Zahlen: Die Fortinet-Aktie stieg um 2% auf $153, nachdem der Q2-Umsatz $2,05 Mrd. erreichte, ein Plus von 26% gegenüber dem Vorjahr und 8% über den Schätzungen der Analysten, während das bereinigte EPS von $0,90 die Erwartungen um 21% übertraf.
- Jahresprognose angehoben: Die Prognose für die Billings liegt nun bei $9,35 Mrd. bis $9,55 Mrd. (~25% YoY), während das bereinigte EPS für das Jahr auf $3,41 bis $3,47 angehoben wurde.
- SASE-Firewall-Boom: Das kombinierte Geschäft mit sicherer Vernetzung und Unified SASE, das Fortinet nun als seine SASE-Firewall bezeichnet, wuchs um 34% auf über $2 Mrd. im Q2, und die FortiSASE-Billings allein haben sich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt.
- Ken Xies Kategorie-Vorhersage: Xie verglich den Wandel mit der vor 20 Jahren stattgefundenen Revolution durch UTM-Firewalls.
Fortinets Q2-Überraschung macht die SASE-Firewall zu seinem neuen Wachstumsmotor
Die Fortinet-Aktie (FTNT) stieg um 2,2%, nachdem das Unternehmen im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von $2,05 Mrd. auf seinem Q2-Earnings-Call meldete, ein Plus von 26% gegenüber dem Vorjahr und 8% über den Schätzungen der Analysten. Die Billings wuchsen noch schneller, um 33% auf $2,37 Mrd., während der Produktumsatz um 52% auf $773 Mio. sprang – die stärkste Beschleunigung, die Fortinet seit langem verzeichnet hat.
Dieser Produktschub schlug sich direkt auf der Ergebnislinie nieder. Die bereinigte Betriebsmarge erreichte 38%, ein Rekord für ein zweites Quartal und ein Plus von 490 Basispunkten, während das bereinigte EPS um 41% auf $0,90 stieg, gegenüber einer Analystenschätzung von $0,75. Der freie Cashflow verdreifachte sich gegenüber dem Vorjahr auf $966 Mio., was auf bereinigter Basis einer Marge von 49% entspricht.
Hinter dieser Beschleunigung steht eine strategische Neuausrichtung, die Fortinet als SASE-Firewall bezeichnet – eine konvergierte Produktlinie, die sicheres Netzwerk und Unified SASE (Secure Access Service Edge) in einem einzigen Betriebssystem, FortiOS, kombiniert. Dieses Geschäft wuchs im Quartal um 34% auf über $2 Mrd., und die FortiSASE-Billings allein haben sich mehr als verdoppelt. CEO Ken Xie formulierte es auf dem Q2-Earnings-Call direkt: Es handelt sich um "eine weitere enorme Chance für beschleunigtes Wachstum mit einem viel größeren gesamten adressierbaren Markt" und verglich es damit, wie UTM-NextGen-Firewalls vor 20 Jahren traditionelle Firewalls ersetzten.
Das Wachstum beschränkte sich nicht auf SASE. Die Billings für sicheres Netzwerk stiegen um 34%, und die Billings für Operational Technology (OT) sprangen um über 55%, da Versorgungs- und Industriekunden Netzwerksicherheit hinzufügten. Der Service-Umsatz wuchs um 14% auf $1,27 Mrd., und das Management bezeichnete das erste Quartal 2026 als den Tiefpunkt für diese Wachstumsrate und deutete eine weitere Beschleunigung bis Jahresende an.
Aufgrund dieser Breite hat das Management die Prognose für jede wichtige Kennzahl angehoben. Die Jahresprognose für die Billings liegt nun bei $9,35 Mrd. bis $9,55 Mrd., was einem Wachstum von 25% auf mittlerer Basis entspricht, zusammen mit einem bereinigten EPS von $3,41 bis $3,47. CFO Christiane Ohlgart sagte, Preiserhöhungen hätten einen hohen einstelligen Einfluss auf die Billings in der zweiten Jahreshälfte, aber das Mengenwachstum und die Verschiebung hin zu leistungsstärkeren FortiGate-Modellen seien die treibenden Kräfte.
Diese Cash-Generierung finanzierte im Quartal Aktienrückkäufe von 1,9 Millionen Aktien für $146 Mio., womit die Rückkäufe seit Jahresbeginn auf 12,5 Millionen Aktien für $973 Mio. bei einem Durchschnittspreis von etwa $78 stiegen. Etwa $766 Mio. des genehmigten Volumens bleiben verfügbar, obwohl die Fortinet-Aktie nun deutlich über diesem Rückkaufdurchschnitt notiert.
TIKR bewertet die Fortinet-Aktie bis 2030 auf nur $155
TIKRs Basisszenario-Modell bewertet Fortinet bis Dezember 2030 mit $155, was einer Gesamtrendite von 1% gegenüber dem aktuellen Kurs von $153 entspricht, oder 0% annualisiert über die nächsten 4,4 Jahre.
Eine Gesamtrendite von 1% über mehr als vier Jahre macht die Fortinet-Aktie eher zu einer anleiheähnlichen Anlage als zu einer Wachstumsaktie – eine auffällige Diskrepanz für ein Unternehmen, das gerade ein Umsatzwachstum von 26% und eine angehobene Prognose meldete.
Diese Lücke zeigt, dass der Markt bereits einen Großteil des SASE-Firewall-Schwungs und der Prognoseerhöhung eingepreist hat, die die Anleger gerade erhalten haben. Selbst bei einer Beschleunigung der Billings auf 33% und einer Rekord-Betriebsmarge von 38% behandelt das Modell die Aktie als bereits fair bewertet, sodass weiteres Aufwärtspotenzial von einer Umsetzung abhängt, die über das hinausgeht, was das Management bereits prognostiziert hat.
Der eigene Chart der Fortinet-Aktie bestätigt dies: Nachdem sie am 8. August 2025 ein Tief nach einem Rückgang von 30% erreicht hatte, haben die Aktien diesen Rückfall vollständig auf $153 ausgeglichen, sodass kaum noch Raum für eine Neubewertung bleibt, der die Erholung überhaupt erst antrieb.
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