Wesentliche Erkenntnisse für Lam Research Aktie Stand Juli 2026
- Viertes Rekordquartal in Folge: Der Umsatz erreichte 6,72 Mrd. USD, ein Plus von 29,99 % gegenüber dem Vorjahr und 15,08 % gegenüber dem Vorquartal, und das bereinigte Ergebnis je Aktie von 1,82 USD übertraf die Schätzungen um 8,10 % – beides Rekordwerte im Geschäftsjahr.
- Prognose für September signalisiert Wiederbeschleunigung: Lam prognostizierte für September einen Umsatz von 8,1 Mrd. USD, plus/minus 400 Mio. USD, was ein sequenzielles Wachstum von über 20 % impliziert, und erhöhte gleichzeitig seine WFE-Prognose für 2026 auf den unteren Bereich von 150 Mrd. USD von zuvor 140 Mrd. USD.
- Memory-Mix dreht sich: Der NAND-Umsatz verdoppelte sich sequenziell, wodurch der Anteil von Memory am Systemumsatz von 39 % im März auf 46 % stieg.
- Archer spricht von außergewöhnlicher Ausgangslage für 2027: CEO Tim Archer sagte, das Unternehmen sehe "eine außergewöhnliche Ausgangslage für das WFE-Wachstum" für das Jahr 2027, wobei DRAM im nächsten Jahr erneut das Wachstum anführen werde.
Lam Researchs Q4-Ergebnisse zeigen NAND-Verdopplung und einen Prognosesprung von 20 %
Lam Research (LRCX) schloss sein viertes Geschäftsquartal mit einem Umsatz von 6,72 Mrd. USD ab, übertraf damit die Straßenschätzung von 6,67 Mrd. USD um 0,76 % und markierte das vierte Rekordumsatzquartal in Folge – ein Plus von 29,99 % gegenüber dem Vorjahr und 15,08 % gegenüber dem Vorquartal. Die Bruttomarge erreichte mit 52 % den höchsten Stand seit 20 Jahren, nach 49,9 % im März, und die Betriebsmarge stieg von 35 % auf 38,4 %. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte einen Rekordwert von 1,82 USD, ein Plus von 36,84 % gegenüber dem Vorjahr und eine Übererfüllung der Schätzung von 1,68 USD um 8,10 %. Der Umsatz im gesamten Geschäftsjahr 2026 belief sich auf einen Rekordwert von 23,2 Mrd. USD, das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 5,82 USD, ein Plus von 41 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2025.
NAND war der Treiber der Veränderung. Der Umsatz mit nichtflüchtigen Speichern (Nonvolatile Memory) mehr als verdoppelte sich sequenziell, da Kunden installierte Anlagen auf Geräte mit 256 Lagen und mehr für Enterprise-SSDs umstellten. Insgesamt stieg der Anteil von Memory am Systemumsatz von 39 % im März auf 46 %. DRAM blieb in Dollar-Beträgen im Wesentlichen stabil bei 23 % des Systemumsatzes, nach wie vor geprägt von Investitionen in die 1-alpha-, 1-beta- und 1-gamma-Nodes für DDR5, LPDDR5 und High-Bandwidth Memory.
Der Anteil von Foundry am Systemumsatz sank von 54 % auf 44 %, was größtenteils auf einen Rückgang der Ausgaben für reifere Nodes in China zurückzuführen war, selbst während die globalen multinationalen Kunden in China weiter wuchsen. Für die Lam Research Aktie ist diese Verschiebung der Mischung wichtig, weil NAND das größte zusätzliche Marktpotenzial (served available market) bietet, da die Schichtzahl auf über 500 Lagen zusteuert.
Dieser Anstieg ist keine Eintagsfliege. CEO Tim Archer sagte Investoren im Ergebnisgespräch zum vierten Geschäftsquartal, dass Lam nun erwarte, dass die Ausgaben für Wafer-Fab-Ausrüstung (WFE) im Kalenderjahr 2026 im unteren Bereich von 150 Mrd. USD landen werden, "gegenüber unserer früheren Prognose von 140 Mrd. USD mit Aufwärtstendenz". Diese Aufwärtskorrektur fließt direkt in die Prognose für September von 8,1 Mrd. USD Umsatz, plus/minus 400 Mio. USD, ein, was ein sequenzielles Wachstum von über 20 % impliziert, bei einer prognostizierten Bruttomarge von 52 % und einer Betriebsmarge von 39,5 %.
Der Kundensupport-Umsatz untermauerte die Memory-Story und verzeichnete mit fast 2,5 Mrd. USD das dritte Rekordquartal in Folge, ein sequenzielles Plus von 17 %, getrieben von Rekordumsätzen aus Upgrades, die direkt mit diesem NAND-Umstellungszyklus verbunden sind. Das Management erwartet nun, dass der bediente verfügbare Markt (served available market) schneller den oberen Bereich von 30 % des gesamten WFE erreichen wird, als im Rahmen des Investor Day 2025 vorgesehen war, und bekräftigte die langfristigen Ziele einer Bruttomarge im mittleren 50 %-Bereich und einer Betriebsmarge im mittleren 40 %-Bereich, da Preisgestaltung, Produktmix und Lams in Malaysia verankertes Fertigungsnetzwerk weiterhin Kapital für 2027 akkumulieren.
TIKR bewertet Lam Research Aktie bei 469 USD aufgrund NAND-getriebenen Aufwärtspotenzials
TIKRs Basisszenario-Modell bewertet die Lam Research Aktie bis Mitte 2031 mit 469 USD, was eine Gesamtrendite von 86 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 252 USD oder eine annualisierte Rendite von 13 % über etwa fünf Jahre impliziert.
Dieser annualisierte Pfad von 13 % stellt die Lam Research Aktie vor typische Halbleiter-Kapitalausrüstungsunternehmen, die nur einen einzelnen Upgrade-Zyklus mitnehmen, da das Modell einen mehrjährigen Lauf und keinen einmaligen NAND-Boom einpreist.
Das Kursziel ist erreichbar, weil Lams eigene Prognosen bereits in diese Richtung weisen: eine erhöhte WFE-Prognose, eine Umsatzprognose mit einem sequenziellen Plus von über 20 % und eine Verdopplung des NAND-Umsatzes sind genau die Volumen- und Mix-Dynamiken, mit denen das Management seine Ambition einer Bruttomarge im mittleren 50 %-Bereich rechtfertigt. Da die Expansion des bedienten verfügbaren Marktes den ursprünglichen Zeitplan des Investor Day übertrifft, hat die Lam Research Aktie mehr als einen Wachstumshebel gleichzeitig am Werk, während sie auf das zusteuert, was das Management als außergewöhnliche Ausgangslage für 2027 bezeichnet.
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