Wichtige Erkenntnisse für Starbucks-Aktien bis Juli 2026
- Klares Rundum-Ergebnis: Jede Kennzahl übertraf die Erwartungen der Analysten, angeführt von einem 31%igen Gewinn pro Aktie (EPS)-Überraschung.
- Anhebung der Prognose: Starbucks hat seine EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 2,55–2,65 USD und seine konsolidierte operative Marge auf über 11 % angehoben, wobei für das vierte Quartal ein US-Comp-Sales-Wachstum von 6,5 % oder besser prognostiziert wird.
- Margenwende: Das EBIT von 1,35 Mrd. USD übertraf die Schätzung der Analysten von 1,09 Mrd. USD um 23,84 %, wodurch die EBIT-Marge auf 14,43 % stieg – eine Überraschung von 252 Basispunkten und der erste jahresvergleichsweise Margengewinn in Nordamerika seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024.
- Umschlag von Umsatz zu Gewinn: CEO Brian Niccol sagte: "Wir haben gesagt, wir würden zuerst das Umsatzwachstum vorantreiben und der Gewinn würde folgen. Unsere Ergebnisse zeigen, dass wir unsere Worte in die Tat umsetzen", und verwies dabei auf globale Comp-Sales von 8 %.
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Starbucks Q3-Ergebnisse übertreffen alle Schätzungen deutlich, da die Wende an Fahrt gewinnt
Starbucks (SBUX) legte für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 Zahlen vor, die die Schätzungen der Analysten in jeder von der Geschäftsführung kontrollierten Kennzahl übertrafen: Der Umsatz von 9,32 Mrd. USD übertraf die Schätzung der Analysten von 9,12 Mrd. USD um 2,22 %, und der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,85 USD übertraf die Schätzung von 0,65 USD um 31 %. Die am 29. Juli 2026 veröffentlichten Zahlen markierten das vierte Quartal in Folge mit positiven globalen vergleichbaren Verkäufen (Comp Sales) und das zweite Quartal in Folge mit einer Ausweitung der konsolidierten Marge. Die Starbucks-Aktie schloss vor der Veröffentlichung bei 104 USD, ein Plus von 1 % am Tag.
Dieses starke Ergebnis baut auf einem Quartalsbericht für das zweite Geschäftsquartal auf, der bereits eine zweijährige Durststrecke beim EPS-Wachstum beendet hatte, wobei der bereinigte EPS von 0,50 USD um 22 % im Jahresvergleich stieg. Das bedeutet, dass die Beschleunigung im dritten Quartal einen Trend bestätigt und nicht nur eine Überraschung für ein einzelnes Quartal darstellt.
Die globalen vergleichbaren Verkäufe (Comp Sales) stiegen im Quartal um 7,9 %, was eine sequenzielle Beschleunigung gegenüber dem zweiten Quartal darstellt und von einem Transaktionswachstum von über 4 % angeführt wurde. Die unternehmenseigenen Comp Sales in Nordamerika stiegen um 8,1 %, und in den USA stiegen die Comp Sales um 7,9 % – eine Mischung aus einem Transaktionswachstum von 4,2 % und einem Ticketwachstum von 3,6 %. Diese Kombination ist wichtig, weil sie zeigt, dass Starbucks mehr Kunden in die Läden lockt, anstatt sich auf Preiserhöhungen zu verlassen; der Preiseffekt trug weniger als einen Prozentpunkt zum Ticketwachstum des Quartals bei.
Die Margenentwicklung war die treibende Kraft des Quartals. Die konsolidierte operative Marge weitete sich um 430 Basispunkte im Jahresvergleich auf 14,4 % aus, und das EBIT von 1,35 Mrd. USD übertraf die Schätzung der Analysten von 1,09 Mrd. USD um 23,84 %, wodurch die EBIT-Marge auf 14,43 % stieg – eine Überraschung von 252 Basispunkten gegenüber der Schätzung von 11,91 %. Die operative Marge in Nordamerika wuchs erstmals seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024 wieder im Jahresvergleich, selbst nachdem der Nutzen aus Zollrückerstattungen herausgerechnet wurde, die zuvor im Jahr die erhöhten Kaffeekosten ausgeglichen hatten.
CEO Brian Niccol verknüpfte die Gewinnkraft des Quartals direkt mit der Umsatzerholung im Q3-Earnings-Call: "Wir haben gesagt, wir würden zuerst das Umsatzwachstum vorantreiben und der Gewinn würde folgen. Unsere Ergebnisse zeigen, dass wir unsere Worte in die Tat umsetzen. Wir sind auf dem richtigen Weg und liegen weiterhin vor dem Zeitplan." Diese Abfolge zeigt sich im Nettogewinn, der im Jahresvergleich um 70,60 % auf 972,23 Mio. USD stieg, und im GAAP-EPS von 0,91 USD, der die Schätzung der Analysten von 0,63 USD um 43,76 % übertraf.
Das Management hob angesichts dieser Stärke die Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2026 an. Starbucks erwartet nun einen bereinigten Gewinn pro Aktie zwischen 2,55 und 2,65 USD, eine konsolidierte operative Marge von über 11 % und ein US-Comp-Sales-Wachstum im vierten Quartal von 6,5 % oder besser, was auf ein US-Comp-Sales-Wachstum für das Gesamtjahr von über 6 % und globale Comp Sales von knapp 6 % hindeutet. Das Unternehmen prognostizierte auch, dass der Umsatz für das Gesamtjahr im Jahresvergleich unverändert bis leicht höher ausfallen wird – eine Zahl, die noch durch die Dekonsolidierung seines China-Einzelhandelsgeschäfts in ein neues, zu 40 % gehaltenes Joint Venture beeinflusst wird, das im Laufe des Quartals abgeschlossen wurde.
Starbucks verwendete einen Teil der Erlöse aus der China-Transaktion auch zur Rückzahlung von 1,8 Mrd. USD Schulden, senkte damit die Verschuldungsquote auf das 2,9-fache und stärkte die investmentwürdige Bilanz, die dieser Prognose zugrunde liegt.
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TIKR bewertet Starbucks-Aktien mit 158 USD, wobei die Margenerholung eingepreist ist
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet die Starbucks-Aktie bis September 2030 mit 158 USD, was eine Gesamtrendite von 52 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 104 USD oder eine annualisierte Rendite von 11 % über 4,2 Jahre impliziert.
Dieses Renditeprofil platziert die Starbucks-Aktie unter den nachhaltigeren Setups mit zweistelligen annualisierten Renditen in einem Markt, in dem Anleger zunehmend für Gewinnsichtbarkeit statt für reines Wachstum zahlen.
Die Argumentation für die Erreichung dieses Ziels stützt sich auf die Margenwende, die bereits im Juli-Quartal sichtbar wurde, wo sich die konsolidierte operative Marge um 430 Basispunkte ausweitete und Nordamerika erstmals seit dem Geschäftsjahr 2024 wieder eine positive Margenentwicklung verzeichnete. Das Modell von TIKR geht davon aus, dass der operative Hebel weiterwirkt, und das dieser Annahme zugrunde liegende Gewinnwachstum zeigte sich bereits im Quartalsergebnis mit einem EPS-Wachstum von 70 % im Jahresvergleich.
Das Modell von TIKR setzt die Starbucks-Aktie auf 158 USD, ein Ziel für eine Gesamtrendite von 52 %. Überprüfen Sie das vollständige Bewertungsmodell kostenlos auf TIKR →
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