Principais conclusões:
- A Aflac continua a gerar fluxos de caixa estáveis a partir de suas franquias de seguros suplementares no Japão e nos EUA, apoiadas por fortes margens e retornos sobre o patrimônio líquido.
- As ações da AFL poderiam razoavelmente atingir US$ 138 por ação até dezembro de 2029, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 21,8% em relação ao preço atual de US$ 114, com um retorno anualizado de 5,2% nos próximos 3,9 anos.
Aflac Incorporated (AFL) continua a alavancar suas posições de liderança no Japão e nos Estados Unidos para vender produtos de saúde suplementar e de seguro de vida, mantendo, ao mesmo tempo, métricas de rentabilidade atraentes, como uma margem EBIT de 30,0% e um retorno sobre o patrimônio líquido de 15,6%.
A seguradora se beneficia de um balanço patrimonial conservador, com Dívida Líquida/EBITDA LTM de 1,40x e um rendimento de dividendos de 2,3%, e recompensou os acionistas com um retorno total de 8,8% no último ano, já que as ações subiram para US$ 113,62, perto de sua máxima de US$ 115,84 em 52 semanas.
Os catalisadores recentes incluem a divulgação dos resultados do ano fiscal de 2025, em 4 de fevereiro de 2026, e a chamada de resultados de 2025 de hoje, enquanto os investidores também estão atentos à próxima participação na Conferência de Serviços Financeiros do UBS, em 11 de fevereiro, e ao próximo dividendo em dinheiro de US$ 0,61 por ação, programado para 18 de fevereiro de 2026.
Esses eventos, juntamente com as divulgações regulares de lucros da Aflac até 2026, fornecem pontos de controle contínuos sobre como a administração está lidando com o modesto crescimento da receita futura de 0,4% e o crescimento do LPA de 0,7%.
Veja por que as ações da Aflac poderiam proporcionar retornos estáveis, porém moderados, até 2029, uma vez que equilibram o crescimento lento da receita com margens elevadas, fortes retornos de capital e uma avaliação que já reflete grande parte de sua qualidade.
O que o modelo diz sobre as ações da Aflac
Analisamos o potencial de alta das ações da Aflac usando premissas de avaliação baseadas em seu negócio de seguro complementar resiliente, sólida lucratividade e previsão de crescimento lento da receita.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 0,6%, margens operacionais de 27,8% e um múltiplo P/E normalizado de 14,0x, o modelo projeta que as ações da Aflac poderiam subir de US$ 114 para US$ 123 por ação até dezembro de 2027.
Isso representaria um retorno total de 8,4%, ou um retorno anualizado de 4,3% nos próximos 1,9 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Aflac:
1. Crescimento da receita: 0,6%
O desempenho histórico da receita da Aflac tem sido modesto, com queda de 6,9% no último ano e declínio de 2,6% no CAGR na última década, refletindo parcialmente os impactos cambiais no Japão e o reposicionamento do portfólio.
Entretanto, os analistas agora esperam um crescimento de receita muito baixo, mas positivo. Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um CAGR de 0,6% até 2027, que se alinha com o CAGR de receita de 2 anos da empresa, de 0,4%, mostrado na visão geral do TIKR.
Essa premissa conservadora de receita reconhece os mercados maduros da Aflac e o crescimento orgânico limitado, mas também reflete a capacidade da empresa de sustentar sua base premium por meio de atualizações de produtos e força de distribuição no Japão e nos EUA, em vez de uma expansão significativa.
2. Margens operacionais: 27,8%
Os negócios da Aflac continuam altamente lucrativos. Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma margem operacional de 27,8%, que está ligeiramente abaixo da atual margem EBIT LTM de 30,0% mostrada nos dados de eficiência da TIKR.
Essa premissa de margem reflete o histórico da administração de subscrição disciplinada e controle de despesas, mas também permite alguma pressão dos rendimentos de investimentos, mudanças regulatórias e mix de produtos, deixando a Aflac com um dos perfis de margem mais fortes do setor de seguros.
Como a Aflac opera principalmente em seguros suplementares com padrões de sinistros relativamente previsíveis, historicamente ela tem conseguido manter uma lucratividade atraente mesmo durante a volatilidade macroeconômica, e o modelo pressupõe que isso continue.
3. Múltiplo P/E de saída: 14,0x
Atualmente, as ações da Aflac são negociadas em torno de um P/L para os próximos doze meses de 15,77x e um P/L de 14,80x, enquanto usamos um múltiplo de saída normalizado de 14,0x ligeiramente menor até 2027, com base nas estimativas de consenso dos analistas.
Esse múltiplo reflete a franquia durável da empresa, os fortes retornos sobre o patrimônio líquido e a alocação de capital favorável aos acionistas, mas também incorpora a realidade do crescimento lento esperado e dos lucros sensíveis à taxa de juros.
Com a ação perto de sua maior alta em 52 semanas e oferecendo apenas 4,3% de retorno anualizado sob essas premissas, o modelo de curto prazo sugere que grande parte da qualidade da Aflac já está refletida na avaliação atual, especialmente após o sólido retorno total de 10,2% do ano passado.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da Aflac até 2029 mostram resultados variados com base no crescimento dos lucros, margens e avaliação (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Cenário baixo: O crescimento da receita e do LPA diminui e a avaliação se contrai → 6,2% de retorno anual
- Caso médio: os lucros crescem de acordo com nossas premissas básicas e o múltiplo se mantém próximo aos níveis atuais → 11,9% de retorno anual
- Caso alto: os lucros e os retornos de capital surpreendem positivamente e o mercado suporta um múltiplo mais forte → 16,9% de retornos anuais
Mesmo no caso otimista, os retornos anualizados modelados da Aflac permanecem em meados de um dígito, de modo que a ação parece mais próxima de uma avaliação justa do que de uma subvalorização profunda com base nessas premissas.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da AFL neste momento (grátis com TIKR) >>>
Qual é a tendência de alta das ações da Aflac a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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