Principais estatísticas das ações da Lam Research
- Desempenho na semana passada: -14%
- Intervalo de 52 semanas: $56 a $252
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 279
- Aumento implícito: 31%
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O que aconteceu?
As ações da Lam Research Corporation As ações da Lam Research Corporation caíram cerca de 14% esta semana, terminando perto de US$ 213 por ação, já que uma forte venda no meio da semana levou à maior parte do declínio antes que as ações se estabilizassem no fechamento.
Na última quarta-feira, as ações caíram quase 9% durante o dia, para cerca de US$ 210, de um fechamento anterior próximo a US$ 230, com o volume de negociação aumentando cerca de 36%, para cerca de 19,5 milhões de ações, sinalizando uma venda pesada e uma rápida rotação de ações de equipamentos semicondutores.
As ações caíram na semana passada principalmente devido à realização de lucros e redefinições de posicionamento após uma forte corrida, em vez de notícias negativas específicas da empresa.
O aumento no volume durante a venda aponta para a redução da exposição dos investidores institucionais, uma vez que a sensibilidade à avaliação aumentou em todo o setor e a atenção se voltou para o momento dos lucros.
As atualizações da empresa durante a semana reforçaram os fundamentos básicos da Lam. Recentemente, a empresa divulgou uma receita recorde de US$ 5,34 bilhões no trimestre encerrado em dezembro e uma receita de US$ 20,6 bilhões no ano de 2025, um aumento de 27% em relação ao ano anterior, ao mesmo tempo em que orientou a receita do trimestre encerrado em março para cerca de US$ 5,7 bilhões e o lucro por ação (EPS) para US$ 1,35, refletindo o impulso contínuo vinculado à demanda de semicondutores impulsionada pela IA.
O CEO Tim Archer disse que "o crescimento que previmos para a Lam em nosso evento para investidores há um ano está se materializando mais rápido do que prevíamos".
No final da semana, as negociações se estabilizaram, com as ações subindo cerca de 1,7%, para cerca de US$ 213, embora o volume tenha permanecido cerca de 25% abaixo da média, sugerindo uma compra seletiva em vez de uma ampla acumulação.
O conselho também aprovou um dividendo trimestral em dinheiro de US$ 0,26, enquanto a atividade institucional permaneceu mista, com alguns fundos cortando posições e outros aumentando a exposição, e a participação institucional mantendo-se próxima a 85%.
A Lam Research está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 18,3%
- Margens operacionais: 35.5%
- Múltiplo P/E de saída: 29,0x
A perspectiva de receita da Lam Research reflete um negócio que está entrando em uma recuperação cíclica, em vez de uma recuperação de curta duração, à medida que os fabricantes de semicondutores aumentam os gastos de capital para suportar aceleradores de IA, memória de alta largura de banda e nós lógicos mais avançados.
O crescimento é cada vez mais apoiado pela força da Lam em gravação e deposição avançadas, onde o aumento da complexidade do processo em transistores gate-all-around, fornecimento de energia na parte traseira e estruturas de dispositivos 3D impulsiona uma maior intensidade de ferramentas por wafer e expande o mercado disponível atendido pela Lam.
Isso corrobora a visão de que os retornos futuros são menos impulsionados pelo volume unitário e mais por ganhos de participação impulsionados pela tecnologia, mix de sistemas mais rico e receita de serviços recorrentes vinculados à base instalada em expansão da Lam.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 279, o que implica em um aumento total de cerca de 31% ao longo de aproximadamente 2,4 anos, indicando que a ação parece subvalorizada nos níveis atuais.
Os resultados do próximo ano dependem da execução em várias áreas de alto impacto. A demanda por embalagens avançadas vinculadas a cargas de trabalho de IA, o impulso contínuo da memória de alta largura de banda e a adoção de novas plataformas de gravação, como a Akara, apoiam o crescimento sustentado da receita.
Ao mesmo tempo, a disciplina de margem se beneficia da maior utilização, do crescimento da receita de serviços e peças sobressalentes e da alavancagem operacional à medida que os gastos dos clientes se recuperam de forma desigual entre os segmentos.
Nos níveis atuais, a Lam Research parece subvalorizada, com o desempenho futuro impulsionado pela liderança tecnológica, expandindo a exposição ao investimento em semicondutores impulsionado por IA e estrutura de margem durável, em vez de sentimento de mercado de curto prazo.
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