Principais estatísticas das ações da Visa
- Desempenho na semana passada: -5%
- Intervalo de 52 semanas: $299 a $376
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 445
- Aumento implícito: 42%
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O que aconteceu?
As ações da Visa As ações da Visa caíram cerca de 5% esta semana, fechando perto de US$ 314 por ação, uma vez que os investidores obtiveram ganhos após os lucros e a fraqueza mais ampla do mercado pressionou as ações financeiras de múltiplos mais altos. A queda reflete a compressão da avaliação de curto prazo, e não qualquer deterioração nos fundamentos do negócio.
Esta semana, a Visa divulgou resultados sólidos do primeiro trimestre fiscal de 2026, mas as ações caíram, já que os investidores se concentraram na compressão de múltiplos e no posicionamento de curto prazo, em vez de se concentrarem na própria superação dos lucros.
Embora a empresa tenha apresentado um lucro por ação (EPS) de US$ 3,17, em comparação com a estimativa de consenso de US$ 3,14, e a receita líquida tenha aumentado 15% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 10,90 bilhões, as ações já foram negociadas com uma avaliação premium, próxima a 29 vezes o lucro final, deixando pouco espaço para surpresas positivas.
O volume de pagamentos aumentou 8% em dólares constantes, chegando a quase US$ 4 trilhões, o volume internacional, excluindo o intra-europeu, aumentou 11% e as transações processadas subiram 9%, chegando a 69 bilhões.
O CEO Ryan McInerney disse que a empresa "apresentou resultados financeiros sólidos, com uma receita líquida que aumentou 15% em relação ao ano anterior, para US$ 10,9 bilhões", destacando as tendências resilientes de gastos dos consumidores.
A Visa também declarou um dividendo trimestral de US$ 0,67, ou US$ 2,68 anualizados, representando um rendimento de cerca de 0,85%. A administração reiterou as expectativas de crescimento baixo de dois dígitos da receita líquida ajustada para o ano inteiro, apoiada pelo impulso contínuo dos serviços de valor agregado e das soluções comerciais.
O posicionamento institucional permaneceu ativo. O Public Sector Pension Investment Board aumentou sua participação em 38,6%, para 874.312 ações, no valor de cerca de US$ 298 milhões, enquanto o State of New Jersey Common Pension Fund D elevou sua posição para 599.174 ações, avaliadas em cerca de US$ 205 milhões.
Os investidores institucionais agora possuem aproximadamente 82,15% das ações da Visa em circulação, sinalizando uma convicção contínua de longo prazo, apesar da volatilidade dos preços no curto prazo.
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A Visa está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 10,6%
- Margens operacionais: 68.0%
- Múltiplo P/E de saída: 23,7x
O crescimento da receita permanece apoiado pela expansão constante do volume de pagamentos globais, pela penetração de carteiras digitais e pela migração contínua de pagamentos em dinheiro para pagamentos eletrônicos nos mercados emergentes.
Da receita de US$ 40,0 bilhões no ano fiscal de 2025 para uma estimativa de US$ 54,1 bilhões no ano fiscal de 2028, a trajetória reflete uma expansão consistente de um dígito a dois dígitos.
A Visa se beneficia diretamente de um maior número de transações, em vez de exposição ao crédito, permitindo que o volume incremental se traduza eficientemente em crescimento de ganhos.
Com margens EBIT próximas a 67%, até mesmo uma modesta alavancagem operacional decorrente do aumento das transações internacionais e dos serviços de valor agregado pode expandir significativamente os lucros por ação.
As tendências internacionais continuam sendo particularmente importantes. O volume de transações internacionais relacionadas a viagens aumentou 10% no primeiro trimestre, e as transações internacionais geram rendimentos mais altos do que os gastos domésticos.
Além disso, os pagamentos comerciais e as transações Visa Direct, que cresceram 23% para 3,7 bilhões no trimestre, continuam expandindo a exposição da Visa aos mercados B2B e de movimentação de dinheiro pouco penetrados.
A tokenização e as soluções de risco fortalecem ainda mais o modelo, com mais de 17,5 bilhões de tokens emitidos globalmente, melhorando as taxas de autorização e a prevenção de fraudes e aumentando a integração do cliente em todo o ecossistema.
Com base nessas informações, o modelo estima um preço-alvo de US$ 445,45, o que implica um aumento total de 41,8% em um período aproximado de 2,6 anos, ou aproximadamente 14,2% anualizado.
Nos níveis atuais, próximos a US$ 314, a Visa parece subvalorizada, com desempenho futuro impulsionado pelo crescimento das transações, mix internacional, expansão de serviços de valor agregado e retorno de capital disciplinado, em vez de expansão agressiva de múltiplos.
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