Principais conclusões:
- Reviravolta estratégica: A Ally apresentou um crescimento de 62% no EPS em 2025, reduzindo o risco de crédito e fortalecendo o capital.
- Projeção de preço: Com base na orientação da administração, as ações da ALLY podem chegar a US$ 56 em dezembro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 33% em relação ao preço atual de US$ 42.
- Retorno anual: Os investidores poderão observar um crescimento de aproximadamente 10,5% nos próximos 2,9 anos.
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A Ally Financial(ALLY) está executando uma grande atualização estratégica depois de enfrentar um ciclo de crédito desafiador.
A empresa de serviços bancários digitais e de financiamento de automóveis registrou lucro ajustado de US$ 3,81 por ação em 2025, um aumento de 62% em relação ao ano anterior, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido tangível principal (ROTCE) saltou mais de 300 pontos-base para 10,4%.
O CEO Michael Rhodes completou seu primeiro ano completo liderando a empresa com escolhas deliberadas que reduziram o risco e fortaleceram o balanço patrimonial.
- A Ally executou duas transações de transferência de risco de crédito, totalizando US$ 10 bilhões em empréstimos de varejo para automóveis, reposicionou sua carteira de investimentos para reduzir a exposição à taxa de juros e manteve uma rigorosa disciplina de despesas.
- A empresa atende a 3,5 milhões de clientes de bancos digitais com US$ 144 bilhões em depósitos de varejo, o que a torna o maior banco direto totalmente digital dos EUA.
- Na área de empréstimos, a Ally originou US$ 43,7 bilhões em empréstimos para consumidores de automóveis, enquanto a área de finanças corporativas apresentou um retorno sobre o patrimônio líquido de 28%, com zero charge-offs pelo segundo ano consecutivo.
Apesar desse progresso e de uma recente recuperação em relação às baixas, as ações da Ally são negociadas a US$ 42, o que representa uma oportunidade para os investidores que acreditam no caminho da empresa para obter retornos sustentados em meados da década.
O que o modelo diz sobre as ações da Ally Financial
Analisamos a transformação da Ally de um credor com problemas de crédito em uma empresa de serviços financeiros mais disciplinada, com fundamentos cada vez melhores.
- A empresa está se beneficiando da dinâmica de rolagem de safra à medida que os empréstimos problemáticos de 2022-2023 envelhecem fora da carteira.
- A administração reforçou os padrões de subscrição, com 43% das novas origens de automóveis agora no nível de crédito mais alto.
- Estratégias aprimoradas de serviços estão mantendo a inadimplência sob controle, apesar da incerteza macroeconômica.
- O banco digital da Ally oferece financiamento estável e de baixo custo, com depósitos de varejo representando quase 90% do financiamento total.
- A empresa atende os clientes diretamente, sem despesas gerais com agências, permitindo taxas competitivas e mantendo margens atraentes.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 8% e margens operacionais de 44,3%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 56 em 2,9 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 7,1x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Ally de 9x (um ano) e 8,3x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reconhece a incerteza macroeconômica contínua em torno do emprego e dos valores dos veículos usados, bem como o risco de execução à medida que a empresa se aproxima de suas metas de retorno de meados da década de 1970.
O valor real está na expansão das margens de juros líquidos em direção à faixa superior de 3%, ao mesmo tempo em que se mantém as baixas de pagamento de automóveis no varejo abaixo de 2%.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da ALLY:
1. Crescimento da receita: 8%
O crescimento da Ally se concentra na expansão de suas principais franquias com disciplina.
A empresa registrou um volume recorde de aplicações de 15,5 milhões em 2025, um recorde por si só, permitindo a originação seletiva com spreads atraentes.
A administração espera um crescimento médio de um dígito nas carteiras de varejo de automóveis e de finanças corporativas para 2026.
A margem de juros líquida aumentou mais de 30 pontos-base em 2025 (ajustando para a venda de cartões de crédito), e a administração orienta para 3,6-3,7% para 2026, aproximando-se de sua meta superior de 3%.
O beta do preço dos depósitos começou baixo após os cortes do Fed, mas espera-se que se recupere ao longo do ano, impulsionando a expansão da margem.
2. Margens operacionais: 44.3%
A Ally está mantendo a lucratividade por meio da gestão de ciclos.
A empresa manteve as despesas controláveis estáveis em 2025, enquanto investia em tecnologia, segurança cibernética e experiência do cliente.
Para 2026, a administração espera que as despesas aumentem em apenas 1%, demonstrando uma disciplina contínua, mesmo apoiando iniciativas de crescimento.
A alavancagem operacional do crescimento da receita deve impulsionar a expansão da margem ao longo do tempo, à medida que a base de custos fixos absorve volumes mais altos.
3. Múltiplo P/E de saída: 7,1x
Atualmente, o mercado avalia a Ally em cerca de 8x os lucros. Supomos uma compressão modesta para 7,1x durante nosso período de previsão.
As ações financeiras enfrentam incertezas decorrentes de possíveis mudanças no ambiente regulatório e nas condições econômicas. A Ally precisa lidar especificamente com a fraqueza do mercado de trabalho e com a volatilidade dos preços dos veículos usados, o que poderia afetar o desempenho do crédito para automóveis.
Entretanto, à medida que a administração demonstrar uma execução consistente em direção a retornos de meados da década - o que exige margens superiores a 3%, charge-offs abaixo de 2% e disciplina de capital - a empresa deverá manter um múltiplo de avaliação razoável que reflita seu melhor perfil de risco.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de financiamento de automóveis enfrentam ciclos de crédito e sensibilidade à taxa de juros. Veja a seguir como as ações da Ally podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 5,2% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 19,4%, os investidores ainda terão um retorno total de 39% (7,0% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 5,8% e margens de 19,3%, esperamos um retorno total de 61% (10,2% ao ano).
- Caso alto: Se as margens aumentarem para 18,8% e o crescimento for de 6,4%, o retorno poderá atingir 79% no total (12,7% ao ano).
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A faixa reflete a execução da melhoria do crédito, a expansão da margem e a aplicação de capital, incluindo a autorização de recompra de ações de US$ 2 bilhões anunciada recentemente.
Na pior das hipóteses, o desemprego aumenta mais do que o esperado ou os valores dos veículos usados se deterioram, pressionando as perdas de crédito.
Na melhor das hipóteses, o mercado de trabalho permanece resiliente, os benefícios de rolagem de safra excedem as expectativas e a expansão da margem se acelera à medida que os betas dos depósitos se recuperam mais rapidamente do que o previsto.
Quanto as ações da Ally Financial podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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