As ações da Seagate Technology (STX) caíram cerca de 12% esta manhã (negociando a cerca de $830) após o Nikkei reportar que a Toshiba planeja dobrar sua capacidade de produção de discos rígidos para data centers de IA. A Western Digital (WDC) caiu cerca de 10%.
A Toshiba detém pouco mais de 10% do mercado de discos rígidos por capacidade e quer chegar a 30%. O mercado mais amplo está subindo cerca de 0,4%.
O que a Toshiba planeja
- Dobrar a capacidade de produção de discos para data centers de IA até seu ano fiscal de 2027
- Cerca de 60 bilhões de ienes (aproximadamente $380 milhões) para expandir sua fábrica nas Filipinas
- Seu primeiro grande investimento em discos rígidos em cerca de cinco anos
- A Toshiba é a terceira maior fabricante, atrás da Seagate e da Western Digital, em uma indústria com apenas três
Os clientes-alvo são os mesmos data centers de IA que impulsionaram os resultados da Seagate e da Western Digital.
Por que a Seagate precisa de oferta restrita
A trajetória da Seagate foi construída sobre a escassez de discos nearline de alta capacidade. Sua margem bruta mais que dobrou em três anos, de 19,1% no ano fiscal de 2023 para 45,6% no ano até junho de 2026.
Isso reflete preços mais fortes, mix de produtos mais rico e melhora na economia dos discos.
O consenso projeta que o EPS normalizado subirá de $15,58 no último ano fiscal para $35,78 no ano fiscal de 2027 e $55,37 no ano fiscal de 2028, de acordo com a TIKR. Essa cifra para 2027 é mais que o dobro da do ano passado.
Essas estimativas deixam pouco espaço para os preços amolecerem.
O que vem a seguir para a ação STX
A cerca de $850, a Seagate negocia a aproximadamente 55 vezes os lucros normalizados do ano passado, mas cerca de 24 vezes o consenso para o ano fiscal de 2027. Acho que o mercado está certo em hesitar: a ação parece razoável apenas se esse salto nos lucros se concretizar, e um concorrente dobrando a capacidade é a ameaça mais clara a isso.
Um plano, porém, não é uma fábrica. Se a demanda por armazenamento de IA continuar superando a oferta, os preços podem se manter. Observe a velocidade com que a capacidade da Toshiba chega ao mercado e o que a Seagate diz sobre preços em seu próximo relatório.
Então, qual é o valor real da ação da Seagate Technology?
A TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation da TIKR e ver quanto a ação STX poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso do Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
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