Principais estatísticas das ações da Regeneron Pharmaceuticals
- Desempenho desta semana: -3%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 476 a US$ 821
- Preço atual: US$ 762
O que aconteceu com as ações da Regeneron?
As ações da Regeneron Pharmaceuticals(REGN) fecharam em US$ 782 ontem, sendo negociadas a uma distância impressionante de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 821,11, e mantendo-se perto das máximas de vários meses, já que um fluxo constante de catalisadores de pipeline continuou a aumentar a confiança dos investidores rumo a um ponto crucial em 2026.
Também ontem, a FDA aceitou o BLA da Regeneron para o garetosmab sob Revisão Prioritária para FOP, uma doença debilitante e ultra-rara em que os tecidos moles são progressivamente substituídos por osso anormal, com uma data de ação prevista para agosto de 2026.
Os dados do garetosmabe por trás do registro são impressionantes, com o estudo OPTIMA de Fase 3 mostrando uma redução de 94% em novas lesões ósseas heterotópicas na dose de 3mg/kg versus placebo e uma redução de mais de 99% no volume total da lesão, resultados que o CEO Leonard Schleifer chamou de sem precedentes.
O mercado está cada vez mais vendo a Regeneron menos como uma história de dois produtos, DUPIXENT e EYLEA, e mais como uma plataforma diversificada em estágio final, com pelo menos quatro aprovações da FDA esperadas para 2026, 18 novos estudos de Fase 3 sendo iniciados e dados sobre melanoma do fianlimab mais LIBTAYO ainda a serem divulgados no primeiro semestre de 2026.
O DUPIXENT gerou US$ 17,8 bilhões em vendas globais no ano completo de 2025, com mais de 1,4 milhão de pacientes em terapia em 8 indicações aprovadas, enquanto o EYLEA HD cresceu 66% no quarto trimestre, chegando a US$ 506 milhões, dando à empresa dois motores comerciais compostos que financiam um dos pipelines mais profundos da biotecnologia de grande capitalização.
Com a decisão sobre o garetosmab prevista para agosto, a leitura do fianlimab no primeiro semestre, a submissão regulatória do cemdisiran gMG no primeiro trimestre e o lançamento de um programa clínico combinado de GLP/PCSK9 no final deste ano, 2026 representa o ano mais denso em catalisadores da história da Regeneron e o argumento mais claro de que sua avaliação reflete apenas uma fração do potencial de seu pipeline.
Para onde estão indo as ações da Regeneron?
A aceitação da Revisão Prioritária do garetosmab acrescenta uma data concreta de decisão da FDA em agosto de 2026 a um pipeline que já inclui dados sobre melanoma do fianlimab no primeiro semestre, uma submissão do cemdisiran gMG no primeiro trimestre e uma decisão sobre terapia genética DB-OTO, tornando os próximos seis meses o período mais rico em catalisadores da história da Regeneron.
O caso fundamental tem seu próprio peso, com as estimativas de Street projetando uma receita de US$ 15,63 bilhões em 2026 (+9% em relação ao ano anterior) e um lucro por ação normalizado de US$ 44,69, apoiado pela base de US$ 17,8 bilhões do DUPIXENT para o ano inteiro de 2025, o crescimento de 66% do EYLEA HD no quarto trimestre e as margens de lucro líquido acima de 31%.
17 analistas classificam a REGN como uma compra e 2 a classificam como Outperform em 19 de fevereiro, com uma meta de preço médio de $ 868.04, implicando em cerca de 11% de alta em relação ao preço atual de $ 782.38, uma lacuna relativamente modesta que reflete o quanto os touros do pipeline já precificaram.
A faixa-alvo vai de uma mínima de US$ 730 a uma máxima de US$ 1.057, um intervalo que capta todo o debate entre aqueles que veem os ventos contrários dos biossimilares da EYLEA e a desaceleração do crescimento dos lucros por ação como obstáculos estruturais e aqueles que acreditam que o fianlimab e os programas do Fator XI e da obesidade representam a próxima onda multibilionária.
O modelo de avaliação da TIKR, baseado em um pipeline que a administração espera que gere pelo menos quatro aprovações da FDA somente em 2026, avalia a REGN em US$ 1.226,75 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 56,8% e uma TIR anualizada de 9,7% em relação aos níveis atuais, à medida que o ciclo de novos produtos absorve o declínio do EYLEA.
A Regeneron aumenta os gastos com P&D para US$ 5,9 bilhões a US$ 6,1 bilhões para financiar 18 novos estudos de Fase 3, o que comprime as margens EBITDA de 61,2% em 2021 para uma projeção de 35,3% em 2026, e o modelo projeta uma contração anual adicional de 2% do P/L à medida que os preços de mercado nesse ciclo de gastos.
A US$ 782,38, a Regeneron parece modestamente subvalorizada em relação à profundidade e à densidade de curto prazo de seu pipeline, mas a verdadeira oportunidade de reavaliação depende de o fianlimab apresentar uma leitura limpa do melanoma no primeiro semestre e o garetosmab receber a aprovação da FDA em agosto, dois eventos binários que definirão a trajetória da ação para o restante de 2026.
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