Principais estatísticas das ações da NVIDIA
- Preço atual: US$ 211,50
- Preço-alvo (médio): ~$478
- Meta de rua: ~$269
- Potencial de retorno total: ~126%
- TIR anualizada: ~19% / ano
- Reação dos ganhos: -5,46% (26 de fevereiro de 2026)
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O que aconteceu?
As ações de semicondutores estão novamente em foco, e a NVIDIA (NVDA) está liderando. Depois de um pico de queda de 20,22% em 30 de março de 2026, a ação se recuperou acentuadamente e agora está perto de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 216,83. Os otimistas veem uma empresa que foi além da venda de chips e agora está construindo fisicamente a camada de infraestrutura pela qual cada fábrica de IA passará. Os ursos argumentam que as ações estão cotadas para um ciclo de gastos com hiperscaler que nunca foi tão grande ou tão concentrado. A questão não resolvida em relação aos lucros de 20 de maio é se a demanda de um trilhão de dólares descrita por Jensen Huang na GTC 2026 está tão consolidada quanto ele diz. O acordo com a Corning, anunciado em 6 de maio, deu aos otimistas outro ponto de dados concreto.
Uma aposta de US$ 3,2 bilhões na fibra sobre o cobre
Em 6 de maio, a NVIDIA e a Corning anunciaram uma parceria plurianual para expandir a fabricação nos EUA de conectividade óptica para infraestrutura de IA. O acordo inclui um investimento inicial de US$ 500 milhões da NVIDIA, três novas instalações de fabricação na Carolina do Norte e no Texas e um aumento de dez vezes na capacidade de fabricação de conectividade óptica da Corning, com a NVIDIA tendo o direito de investir até US$ 3,2 bilhões no total. As ações da Corning saltaram 12% com a notícia, e a NVIDIA ganhou quase 6%.
A tecnologia é a óptica co-packaged (CPO), que coloca a transmissão de dados por fibra óptica diretamente ao lado do chip de computação, em vez de rotear os sinais por meio de fiação de cobre. Atualmente, os racks de servidores Vera Rubin AI da NVIDIA contêm cerca de 5.000 cabos de cobre. Os cabos de fibra de vidro da Corning transmitem dados como fótons e podem usar até 20 vezes menos energia do que o cobre, de acordo com o CEO da Corning, Wendell Weeks. Jensen Huang, fundador e CEO da NVIDIA, enquadrou a intenção estratégica diretamente no anúncio conjunto: "A IA está impulsionando a maior construção de infraestrutura do nosso tempo e uma oportunidade única em uma geração para revigorar a fabricação e as cadeias de suprimentos americanas".
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Por que Jensen disse que isso estava acontecendo
A sessão de analistas da GTC 2026 em 18 de março explica a lógica. Huang disse aos analistas que a NVIDIA não está mais criando ferramentas de computação. Um computador costumava ser apenas uma ferramenta", disse ele. "Um computador do futuro é um equipamento de fabricação. A eficiência energética dele, a eficiência de produção dele, é importante para tudo, porque ela impulsiona suas receitas." Substituir cabos de cobre por fibra dentro do Vera Rubin não é uma troca de componentes. É o aprimoramento da eficiência energética que mantém a economia da fábrica de IA viável à medida que os clusters são dimensionados.
Sobre a demanda, Huang foi direto: "Temos forte confiança e visibilidade de mais de US$ 1 trilhão de Blackwell e Rubin" em pedidos de compra e demanda firme até o final de 2027. Ele especificou que esse número exclui totalmente os produtos Rubin Ultra, Feynman e Vera autônomos, o que faz dele um piso, não um teto. O Vera Rubin já está em produção. Groq, o chip de inferência de baixa latência adquirido pela NVIDIA, é esperado para o terceiro trimestre de 2026.
Huang também descreveu como a adição do Groq a um subconjunto de cargas de trabalho de clientes de fábricas de IA aumentaria os gastos com computação desses clientes em aproximadamente 25%, representando uma demanda que ainda não é visível nos modelos de rua.
O que diz a avaliação
A US$ 211,50, a NVIDIA é negociada a 25,4x P/E nos próximos doze meses (NTM) e 20,3x NTMEV/EBITDA, ambos bem abaixo de onde as ações foram negociadas em 2024 e no início de 2025. The Street tem 48 compras, 9 superações, 2 retenções, 0 sub-relações e 1 venda, com uma meta de preço médio de cerca de US$ 269, o que implica em uma alta de cerca de 27% em relação aos níveis atuais.
Entre os pares de semicondutores na página de concorrentes da TIKR, a Broadcom é negociada a 24,3x NTM EV/EBITDA e 30,6x NTM P/E, enquanto a Marvell Technology é negociada a 36,2x NTM EV/EBITDA e 41,8x NTM P/E. Ambas têm previsões de CAGR de receita de curto prazo mais lentas do que o consenso da NVIDIA em Wall Street de cerca de 50% para os próximos dois anos. A NVIDIA é negociada com um desconto em relação à Marvell em termos de EV/EBITDA, apesar de crescer a uma taxa aproximadamente duas vezes maior. O EV/EBITDA NTM de 15,8x da QUALCOMM reflete uma exposição muito menor à infraestrutura de IA, o que explica a diferença.
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Análise do modelo avançado TIKR
- Preço atual: US$ 211,50
- Preço-alvo (médio): ~$478
- Retorno total potencial: ~126%
- TIR anualizada: ~19% / ano
O caso intermediário é construído com base em dois fatores de receita: o desenvolvimento sustentado do hiperscaler, com a Microsoft planejando cerca de US$ 190 bilhões e a Meta até US$ 145 bilhões em despesas de capital em 2026, e o segmento de expansão sem hiperscaler da NVIDIA, que abrange empresas locais, nuvens regionais e IA física. O impulsionador da margem é a alavancagem operacional, com margens de lucro líquido projetadas em torno de 51%, uma normalização modesta da margem líquida atual de 56,9% nos últimos doze meses (LTM) da NVIDIA.
O cenário mais elevado (cerca de 23% de receita CAGR, cerca de 54% de margem de lucro líquido) projeta cerca de US$ 1.108 até 2031, um retorno de cerca de 424%. O principal risco são as múltiplas compressões. Se o capex do hyperscaler desacelerar, as restrições de exportação eliminarem a receita remanescente do mercado chinês ou se um concorrente igualar o rendimento de tokens da NVIDIA a um custo menor, as ações serão reavaliadas em direção ao cenário mais baixo de cerca de US$ 568 até 2031, ainda com uma alta de aproximadamente 168%, mas com mais tempo e volatilidade necessários. Na GTC 2026, a CFO Colette Kress confirmou que a NVIDIA pretende devolver aproximadamente 50% do fluxo de caixa livre aos acionistas por meio de recompras e dividendos assim que os compromissos da cadeia de suprimentos do primeiro semestre forem concluídos.
Conclusão
Observe a receita do Data Center e a orientação do segundo trimestre nos lucros do primeiro trimestre fiscal de 2027 da NVIDIA em 20 de maio de 2026. O consenso de Wall Street atualmente projeta cerca de US$ 87 bilhões na receita do segundo trimestre, representando um crescimento de aproximadamente 85% em relação ao ano anterior. Uma orientação igual ou superior a esse nível confirma que o pipeline de demanda de US$ 1 trilhão está sendo convertido em resultados relatados dentro do prazo. A NVIDIA não é barata, com cerca de 25 vezes o lucro futuro, mas a transcrição do GTC 2026 revela camadas de demanda que o preço atual das ações ainda não reflete totalmente.
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