Muitos investidores passam a maior parte do tempo analisando os demonstrativos financeiros anteriores de uma ação sem pensar muito em como será o crescimento futuro de uma empresa.
Embora o histórico forneça um contexto essencial, o mercado é um mecanismo de desconto que constantemente olha para seis a dezoito meses à frente.
No momento em que uma empresa divulga um trimestre recorde, o mercado geralmente já fixou o preço desse sucesso na ação e seguiu em frente. Para encontrar uma vantagem real, é preciso mudar sua perspectiva para fluxos de caixa e poder de ganhos voltados para o futuro.
A plataforma TIKR simplifica a obtenção de estimativas futuras para uma ação, agregando previsões de analistas profissionais para uma empresa.
A vantagem da "sabedoria das multidões
Antes de usar os números, você precisa entender o que as "Estimativas de Consenso" realmente representam.
Elas são a previsão média de todos os analistas institucionais que cobrem uma ação. Embora nenhum analista seja perfeito, os analistas tendem a ser direcionalmente precisos, e as exceções tendem a se cancelar quando a média é calculada em conjunto.
A linha "Consenso" resultante na TIKR fornece um indicador das expectativas do mercado. Seu trabalho como investidor é determinar se o mercado está errado, mas você não pode fazer isso até saber quais são as estimativas de consenso de uma empresa, porque é isso que o mercado pensa.
Etapa 1: Ancorar-se nas estimativas futuras
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Navegue até a guia Estimativas no TIKR. Você verá projeções para as principais métricas, incluindo receita, EBITDA e lucro por ação (EPS), para os próximos anos. Embora a maioria dos investidores se concentre no ano atual, o mercado costuma olhar para 18 meses à frente.
Identifique a estimativa de Consenso de EPS para esse período. Esse número é a base de seu modelo, pois reflete a expectativa coletiva dos analistas que acompanham a empresa.
O TIKR exibe essas estimativas juntamente com o número de analistas que cobrem a ação, ajudando você a avaliar a confiabilidade dos dados.
Etapa 2: Auditar a mudança de consenso
O número absoluto de lucros é menos importante do que a direção do movimento. Os analistas geralmente demoram a reagir às mudanças nas condições, e suas estimativas podem se tornar obsoletas se não forem monitoradas.
Na seção Estimativas, analise os números financeiros, como a receita, de diferentes anos. Se você vir esses números aumentando constantemente, isso sugere que a empresa está crescendo e, com sorte, apresentando um desempenho superior.
Se os números estiverem tendendo para baixo, isso é um aviso de que o P/L futuro "barato" pode ser uma ilusão. Você também deve verificar a tabela "Number of Analysts" (Número de analistas). Um consenso baseado em vinte analistas é muito mais sólido do que um baseado em dois.
Etapa 3: Verifique a lógica da margem e da receita
O crescimento da receita é a linha superior, mas as margens de lucro determinam quanto desse crescimento chega aos acionistas. Você precisa verificar se as suposições dos analistas estão fundamentadas na realidade histórica da empresa.
Vá até a guia Finanças da TIKR e compare as estimativas de margem futura com a média histórica de longo prazo. Se a empresa normalmente opera com uma margem de 15%, mas os analistas estão modelando 22% para o próximo ano, você deve perguntar o que mudou.
Se não houver um plano claro para cortar custos ou aumentar os preços, as estimativas podem ser muito agressivas. Nesses casos, é mais seguro reduzir a entrada do LPA em seu modelo para corresponder à eficiência histórica da empresa.
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Etapa 4: Determinar a linha de base da avaliação histórica
Um número de lucros futuros só é importante se você o combinar com um múltiplo de avaliação razoável. Um erro comum é aplicar o mesmo múltiplo a todas as ações, mesmo que empresas diferentes tenham taxas de crescimento, perfis de risco e qualidade de negócios muito diferentes.
Em vez disso, vá para a guia Avaliação no TIKR e observe os múltiplos históricos de negociação da empresa, como seu EV/EBITDA ou índice P/E. Isso mostra a faixa de preços que o mercado historicamente se dispôs a pagar por essa empresa específica em diferentes ambientes de mercado.
O uso do histórico de avaliação da própria empresa oferece um ponto de partida realista para o seu modelo e ajuda a evitar a escolha de um múltiplo aleatório.
Etapa 5: Construir o preço-alvo e a faixa
É aqui que você transforma os dados em uma decisão. O Valuation Model Builder da TIKR automatiza a previsão plurianual, extraindo as estimativas de consenso de Wall Street como uma linha de base.
- Inicialize o modelo: Dê um nome ao seu modelo e deixe a plataforma gerar a previsão plurianual de linha de base.
- Personalize as entradas: Edite itens de linha detalhados, como crescimento de receita, margens EBIT e múltiplos de saída com base em sua pesquisa.
- Compare casos: Os investidores profissionais pensam em intervalos. Use o modelo para criar um "caso básico" usando o consenso, um "caso positivo" usando estimativas otimistas e um "caso negativo" usando margens históricas mais conservadoras.
- Identifique o lado positivo: A ferramenta recalcula instantaneamente os retornos potenciais anualizados e os preços-alvo com base em suas informações. Se o seu caso conservador ainda mostrar uma margem de segurança, você tem uma oportunidade de alta convicção.
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Expectativas versus realidade
O principal risco na modelagem futura é a projeção "taco de hóquei". Isso ocorre quando os analistas modelam um crescimento estável por dois anos, seguido de uma explosão repentina na lucratividade. Essas estimativas para os últimos anos são, em geral, provisórias.
Concentre sua convicção nos números mais próximos do presente. Seja sempre cético com relação ao crescimento que se desvie significativamente das capacidades históricas de uma empresa ou de seus concorrentes.
A conclusão da TIKR
Os mercados se movem com base no que acontece em seguida. Não são necessárias planilhas complexas para modelar o futuro. Ao usar o TIKR para acessar as estimativas de consenso e acompanhar a evolução dessas expectativas, você pode avaliar as empresas com base no rumo que elas estão tomando, o que lhe dá uma vantagem distinta em relação aos investidores que se concentram apenas no passado.
Avalie qualquer ação em menos de 60 segundos com a TIKR
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
