Principais conclusões:
- Demanda recorde: A Indra Sistemas (IDR) está capitalizando com o aumento dos gastos com defesa global, com sua carteira de pedidos aumentando 35% e com a expectativa de que os pedidos de defesa ultrapassem 10 bilhões de euros em 2026.
- Projeção de preço: Apesar da enorme carteira de pedidos, nosso modelo sugere que a ação pode cair para € 56 por ação até dezembro de 2027.
- Retornos esperados: Essa meta implica um retorno anualizado decepcionante de -2,0%, sinalizando que o "prêmio de defesa" pode ter levado a avaliação longe demais.
- Crescimento vs. Preço: Embora a empresa esteja se expandindo de forma agressiva, incluindo uma nova fábrica de 50 milhões de euros no Kansas, o múltiplo atual não deixa margem para erros.
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A Indra Sistemas(IDR) é, sem dúvida, a ação industrial mais quente da Espanha no momento.
Aproveitando a onda do rearmamento europeu, a empresa viu sua entrada de pedidos explodir. Somente nos primeiros nove meses de 2025, a carteira de pedidos cresceu 35%, impulsionada em grande parte pela consolidação da TESS e pelo forte investimento na modernização da defesa.
A gerência está executando seu plano estratégico "Leading the Future" com precisão. Recentemente, garantiu 30 programas especiais de modernização e recebeu mais de 4,2 bilhões de euros como empresa coordenadora das principais iniciativas europeias de defesa.
No entanto, as ações quase triplicaram nos últimos três anos, sendo negociadas perto dos máximos históricos de € 58,60.
Grandes empresas nem sempre são ótimos investimentos a qualquer preço. Com a avaliação agora precificando uma execução impecável, ainda há alguma vantagem para os novos investidores?
O que o modelo diz sobre as ações da IDR
Avaliamos o potencial da Indra até 2027, equilibrando o inegável crescimento de sua carteira de pedidos com seus múltiplos de avaliação historicamente altos.
Nosso modelo sugere que a ação está superaquecida. Mesmo usando uma previsão robusta de crescimento de receita de 12,3% (CAGR) e margens operacionais de 9,8%, o modelo projeta que a ação se estabelecerá em torno de € 56 até o final de 2027.
Isso implica um retorno anualizado de -2,0% nos próximos dois anos.
Essencialmente, o mercado já "pagou adiantado" pelos próximos três anos de crescimento. A menos que a Indra consiga superar significativamente essas expectativas já otimistas, o preço das ações pode estagnar ou se corrigir.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da IDR:
1. Crescimento da receita (CAGR): 12,3%
A Indra está expandindo sua presença industrial para atender à demanda. A empresa anunciou um investimento de 150 milhões de euros na Espanha nos próximos dois anos e está triplicando sua capacidade industrial no país.
Internacionalmente, a empresa está visando agressivamente o mercado de tráfego aéreo dos EUA com uma nova fábrica de 50 milhões de euros no Kansas para apoiar a fabricação de radares.
Prevemos um forte crescimento da receita de 12,3% CAGR até 2027, refletindo a conversão de sua enorme carteira de pedidos em vendas entregues.
2. Margens operacionais: 9.8%
A gerência destacou que o lucro operacional cresceu 11% em termos absolutos nos primeiros nove meses de 2025.
A empresa também está aproveitando a tecnologia para aumentar as margens, lançando recentemente a IndraMind, uma plataforma alimentada por IA para tomada de decisões e operações autônomas em cenários de defesa.
Projetamos que as margens operacionais se expandirão para 9,8%, apoiadas por essas iniciativas de alta tecnologia e alavancagem operacional.
3. Múltiplo P/E de saída: 18,7x
Atualmente, a Indra é negociada a um P/L futuro de aproximadamente 26x, o que é extremamente alto em comparação com seu histórico.
Nosso modelo pressupõe um múltiplo de saída de 18,7x até 2027.
Escolhemos um múltiplo que é um pouco mais baixo do que a ação está sendo negociada hoje para garantir que tenhamos uma margem de segurança embutida. Se o sentimento do investidor em relação ao "superciclo de defesa" esfriar, mesmo que ligeiramente, as avaliações poderão se contrair de volta para as normas históricas, o que atuaria como um grande obstáculo ao preço das ações.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
O risco parece inclinado para o lado negativo nos preços atuais (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: se a execução for prejudicada ou os orçamentos de defesa forem reduzidos, a avaliação poderá entrar em colapso, levando a um retorno anual de -2,6%.
- Caso médio: mesmo que a empresa atinja todas as suas metas, a compressão da avaliação limita o lado positivo a um retorno anual de apenas 3,2%.
- Caso alto: Somente em um cenário de "tempestade perfeita", em que o mercado sustenta um prêmio muito alto, vemos um retorno anual significativo de 8,4%.
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Quanto as ações da Indra Sistemas podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
