Principais conclusões:
- Sinal de dividendos: As ações da Grainger refletem a disciplina de capital, já que o conselho aprovou um dividendo trimestral de US$ 2, apoiado por uma escala de receita de US$ 18 bilhões e uma geração de caixa estável.
- Atualização da execução: as ações da Grainger mostram consistência operacional, já que a receita do terceiro trimestre atingiu US$ 5 bilhões e as margens operacionais se mantiveram próximas de 16%, apesar da moderação da demanda industrial.
- Perspectiva de preço: Com base em margens estáveis e suposições de crescimento no meio do ciclo, as ações da Grainger podem chegar a US$ 1.218 até 2027 em uma estrutura de avaliação normalizada.
- Cálculo de aumento: Essa meta implica um aumento total de 14% em relação ao preço atual de US$ 1.070, o que se traduz em um retorno anualizado de 7% em 2 anos.
A W.W. Grainger(GWW) distribui produtos de manutenção e segurança para clientes industriais, com liderança em escala apoiada por dois segmentos e amplo alcance de comércio eletrônico.
Ainda nesta quinta-feira, um anúncio de dividendos trimestrais de US$ 2 reforçou a disciplina de caixa da Grainger depois que os lucros de 2025 apresentaram um desempenho de margem estável.
Enquanto isso, a Grainger gerou US$ 18 bilhões em receita LTM, refletindo a demanda resiliente de clientes industriais e institucionais, apesar do crescimento macro mais lento.
O lucro líquido atingiu cerca de US$ 3 bilhões, enquanto as margens operacionais próximas a 16% destacam as vantagens de eficiência da disciplina de preços e da escala logística.
Com um valor de mercado de US$ 53 bilhões, a Grainger é negociada a múltiplos premium contra um preço de ação de US$ 1.070 que vale a pena examinar.
O que o modelo diz sobre as ações da GWW
Analisamos as ações da Grainger usando suposições ligadas ao seu modelo de distribuição em escala, retornos de caixa consistentes e posicionamento industrial estável.
Com base em um crescimento de receita de 5,4%, margens operacionais de 15,6% e um múltiplo de saída de 23,2x, o modelo aponta para US$ 1.218,50.
Isso implica um aumento total de 13,9%, ou um retorno anualizado de 7,0%, ao longo de aproximadamente 1,9 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da GWW:
1. Crescimento da receita: 5,4%
A Grainger gerou cerca de US$ 18 bilhões em receita LTM à medida que a demanda industrial se normalizou após a volatilidade anterior impulsionada pela oferta.
Os últimos trimestres mostram um crescimento estável devido à disciplina de preços, à penetração do comércio eletrônico e à demanda constante dos clientes dos setores de manufatura, saúde e governo.
A produção industrial mais branda e a normalização dos estoques pressionam o crescimento, parcialmente compensado pela expansão do sortimento digital e pelos ganhos de participação de alto contato.
As estimativas de consenso pressupõem um crescimento de receita de 5,4%, refletindo a demanda estável e os ganhos de participação medidos sem suposições agressivas de volume.
2. Margens operacionais: 15.6%
As margens operacionais próximas a 15% refletem as vantagens de escala da Grainger, preços disciplinados e estrutura de custos comprovada em todos os ciclos industriais.
As margens permaneceram resilientes apesar da normalização do frete e da pressão salarial, apoiadas pela melhoria do mix e da produtividade nas redes de filiais e digitais.
Os riscos de queda incluem a concorrência de preços e a volatilidade dos insumos, enquanto o suporte vem do crescimento das marcas próprias, da automação e da estabilidade sustentada da margem bruta.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais em torno de 15,6% equilibram os custos normalizados com a disciplina de execução historicamente forte da Grainger.
3. Múltiplo P/E de saída: 23,2x
Historicamente, a Grainger tem sido negociada a múltiplos de ganhos entre aproximadamente 20x e 25x durante períodos de crescimento constante e alto retorno sobre o capital investido.
A avaliação atual reflete a confiança dos investidores na geração de caixa, atenuada pelo sentimento cauteloso em relação à demanda industrial e ao crescimento macroeconômico mais lento.
O risco múltiplo decorre da desaceleração dos lucros, enquanto o lado positivo requer execução consistente e margens estáveis, em vez de crescimento acelerado.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 23,2x reflete fundamentos duráveis sem pressupor uma expansão da avaliação além das normas históricas.
O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da W.W. Grainger dependem da estabilidade da demanda industrial, da disciplina de preços e do controle de custos até 2029.
- Caso baixo: se a demanda industrial diminuir e os preços ficarem mais rígidos, a receita crescerá cerca de 4,9% com margens próximas a 10,5% → 2,6% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com a execução da distribuição principal se mantendo estável, o crescimento da receita fica próximo de 5,5% e as margens melhoram para 11,3% → 8,4% de retorno anualizado.
- Caso alto: se o mix de comércio eletrônico se expandir e a alavancagem de custos melhorar, a receita atingirá cerca de 6,0% e as margens se aproximarão de 11,8% → 13,7% de retorno anualizado.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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