Principais conclusões:
- Impulso da automação: As ações da CNH refletem o investimento estratégico, já que a New Holland apresentou o robô autônomo R4 para lidar com a escassez de mão de obra em culturas especializadas.
- Atualização de produtos: As ações da CNH se posicionam para a estabilização da demanda depois que a CASE apresentou mais de 40 máquinas e quase 20 novos modelos na CONEXPO 2026.
- Perspectiva de preço: Com base em um declínio modesto da receita e margens operacionais de 4%, as ações da CNH podem chegar a US$ 14 em 2027, com uma avaliação de 21x.
- Cálculo de alta: A partir de um preço atual de US$ 10, as ações da CNH implicam 35% de alta, o que equivale a um retorno anualizado de aproximadamente 17% até 2027.
A CNH Industrial(CNH) projeta e vende equipamentos agrícolas e de construção em todo o mundo, competindo em escala nos mercados agrícolas e de infraestrutura com suporte financeiro integrado.
Os recentes lançamentos de robótica e equipamentos em 2026 destacam o impulso da CNH em direção à automação e às ferramentas digitais, à medida que os clientes gerenciam as restrições de mão de obra e as demandas de eficiência.
A CNH gerou cerca de US$ 18 bilhões em receita no LTM, refletindo a exposição cíclica à medida que a demanda agrícola diminuía em relação aos picos anteriores.
O lucro líquido próximo a US$ 1 bilhão e as margens em torno de 4% mostram pressão, com a disciplina de custos apoiando a estabilidade dos ganhos.
Com um valor de mercado de US$ 14 bilhões e preço de ação de US$ 10, a CNH é negociada em níveis restritos, apesar do progresso operacional.
O que o modelo diz sobre as ações da CNH
Analisamos as ações da CNH usando suposições ligadas à normalização da demanda agrícola, posicionamento da automação e retornos de capital até 2027.
Com base em um crescimento de receita de (1,4%), margens operacionais de 4,1% e um múltiplo de saída de 21,2x, o modelo estima a recuperação da avaliação.
Isso sustenta um preço-alvo de US$ 14,53, o que implica um aumento total de 35% e um retorno anualizado de 16,9%.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da CNH:
1. Crescimento da receita: -1,4%
A receita da CNH caiu de US$ 25 bilhões em 2023 para cerca de US$ 18 bilhões em 2023, com a normalização da demanda agrícola após os ciclos de pico.
A receita do terceiro trimestre caiu 5% em relação ao ano anterior, mostrando uma pressão contínua, apesar dos recentes lançamentos de produtos e tecnologias.
O crescimento continua sendo limitado por gastos agrícolas cautelosos e pela suavidade da construção, parcialmente compensados pelo suporte à automação e ao financiamento.
De acordo com o consenso das estimativas dos analistas, o crescimento da receita (1,4%) reflete a normalização cíclica equilibrada com a estabilização gradual da demanda do mercado final.
2. Margens operacionais: 4.1%
As margens operacionais da CNH oscilaram recentemente perto de 4%, bem abaixo dos máximos do ciclo anterior, já que os custos fixos pesaram sobre a lucratividade durante a contração da receita.
As margens foram reduzidas de mais de 11% há um ano, refletindo volumes menores de equipamentos, pressão de preços e absorção mais fraca nas operações de fabricação.
A disciplina de custos, o investimento seletivo e as melhorias no mix oferecem suporte à margem, mas o poder limitado dos preços restringe a recuperação no curto prazo.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais de 4,1% pressupõem ganhos modestos de eficiência sem uma recuperação cíclica completa.
3. Múltiplo P/E de saída: 21,2x
Historicamente, a CNH é negociada com múltiplos de lucro entre aproximadamente 12x e 24x, refletindo a forte ciclicidade e as oscilações na demanda por equipamentos agrícolas.
A avaliação atual está próxima do limite inferior dessa faixa, já que os investidores permanecem cautelosos após a volatilidade dos lucros e a compressão das margens.
Um múltiplo mais alto requer ganhos estáveis, melhor geração de caixa e evidências de que os investimentos em automação se traduzem em lucratividade duradoura.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 21,2 × suporta uma meta de US$ 14,53 e cerca de 17% de retorno anual até 2027.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da CNH dependem dos ciclos de demanda agrícola, da disciplina dos gastos com construção e da execução do controle de custos, criando vários caminhos realistas até 2029.
- Caso baixo: se os gastos agrícolas continuarem cautelosos e os custos permanecerem baixos, a receita crescerá cerca de 1,3% e as margens líquidas ficarão próximas de 4,5% → retorno anualizado de 8,5%.
- Caso médio: Com a estabilização da demanda de equipamentos e a execução estável, o crescimento da receita fica próximo de 1,5% e as margens melhoram para 4,8% → 13,6% de retorno anualizado.
- Caso alto: se os preços se mantiverem e a eficiência melhorar, a receita atingirá cerca de 1,6% e as margens se aproximarão de 5,0% → 18,3% de retorno anualizado.
A meta de US$ 18 no caso médio depende da execução estável e do reparo da margem, não da expansão múltipla ou do entusiasmo do mercado, mantendo os resultados vinculados às operações.
Quanto a TIKR tem de vantagem a partir de agora?
Com a nova ferramenta Modelo de Avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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