Principais conclusões:
- Crescimento da receita: 7,6% ao ano até 2028, impulsionado pela recuperação dos dispositivos médicos e de diagnóstico
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da ABT podem chegar a US$ 140 em dezembro de 2028
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 32% em relação ao preço atual de US$ 106
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 9,9% nos próximos 2,9 anos
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A Abbott Laboratories(ABT) acaba de encerrar um sólido ano de 2025, apesar de enfrentar desafios em seu negócio de nutrição. A gigante do setor de saúde apresentou um crescimento de dois dígitos em seus lucros, ao mesmo tempo em que avançava em seu pipeline de produtos em várias franquias.
O CEO Robert Ford está executando uma estratégia dupla: sustentar o crescimento de um único dígito em produtos cardiovasculares e de diabetes e, ao mesmo tempo, posicionar negócios fundamentais, como o Rhythm Management, para aceleração.
Com a aprovação regulatória em Eletrofisiologia e a aquisição pendente da Exact Sciences, que acrescenta uma vertical de diagnóstico de câncer, a Abbott está conquistando participação de mercado por meio de inovações e aquisições.
A margem operacional ajustada aumentou 150 pontos-base em relação ao ano anterior, para 25,8%, impulsionada pelo controle disciplinado dos custos e pela eficiência na fabricação. A empresa espera manter uma expansão de margem de 50-70 pontos-base anualmente.
Apesar dos ventos contrários de curto prazo no setor de nutrição, as ações da Abbott são negociadas a US$ 106, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem o impulso de inovação e o posicionamento estratégico da empresa.
O que o modelo diz sobre as ações da Abbott
Analisamos a Abbott por meio de sua transformação em um líder diversificado na área de saúde, com inovação sustentada em dispositivos, diagnósticos e nutrição.
A empresa está se expandindo para segmentos de alto crescimento, como monitores contínuos de glicose e coração estrutural, ao mesmo tempo em que se recupera dos ventos contrários de diagnósticos na China.
As vendas de CGM ultrapassaram US$ 7,5 bilhões em 2025, marcando o terceiro ano consecutivo de adição de mais de US$ 1 bilhão em vendas. A gerência tem como meta um crescimento orgânico de 6,5% a 7% em 2026, à medida que o negócio de Nutrição retorna ao crescimento impulsionado pelo volume no segundo semestre.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 7,6% e margens operacionais de 24,9%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 140 em 2,9 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 18,7x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Abbott de 24,2x (um ano) e 24,6x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reconhece os desafios nutricionais de curto prazo e a integração da Exact Sciences.
O valor real está na execução do pipeline de dispositivos médicos e na alavancagem da recuperação dos diagnósticos à medida que os ventos contrários do VBP da China se dissipam.
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O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da ABT:
1. Crescimento da receita: 7,6%
O crescimento da Abbott está centrado no impulso de seu negócio de Dispositivos Médicos.
- O CGM cresceu 17% em 2025, impulsionado pela forte adoção em todos os segmentos de usuários.
- A equipe espera adicionar mais US$ 1 bilhão em vendas em 2026, colocando o crescimento na faixa dos dez por cento.
- A penetração do mercado de Insulina Intensiva permanece abaixo de 50% internacionalmente, com vantagem adicional da possível expansão da cobertura de diabetes tipo 2 sem insulina nos EUA.
A Structural Heart apresentou crescimento de dois dígitos no Navitor TAVR, TriClip e MitraClip. A aprovação do TriClip no Japão abre um novo mercado significativo.
A Eletrofisiologia lançou o Volt PFA nos Estados Unidos e o TactiFlex Duo internacionalmente, posicionando a Abbott para crescer em linha com o mercado de EP de médio a alto nível.
O setor de diagnósticos enfrenta um ano de transição, mas deve acelerar para um crescimento médio de um dígito à medida que os ventos contrários do VBP da China diminuírem. A empresa recebeu US$ 1 bilhão em impacto combinado de COVID e China VBP em 2025.
Com o Core Lab ganhando participação nos EUA, Europa e América Latina, e as vendas da COVID se estabilizando em torno de US$ 200 milhões, a franquia de diagnósticos está posicionada para a recuperação.
A nutrição continua sendo um desafio no primeiro semestre, à medida que a empresa implementa estratégias promocionais e de preços para reacender o crescimento do volume.
A administração espera um retorno ao crescimento no segundo semestre, com oito lançamentos de novos produtos nos próximos 12 meses.
2. Margens operacionais: 24,9%
A Abbott está expandindo as margens enquanto investe em crescimento. A empresa entregou 150 pontos-base de expansão da margem operacional no quarto trimestre para 25,8%, e a administração tem como meta 50-70 pontos-base de melhoria anual.
A margem bruta aumentou 20 pontos-base, apesar dos impactos tarifários, demonstrando o poder de fixação de preços e a eficiência da fabricação.
A equipe está realocando recursos na Nutrition para equilibrar gastos promocionais de curto prazo com inovação de longo prazo, mantendo o perfil de lucratividade da divisão.
3. Múltiplo P/E de saída: 18,7x
O mercado avalia a Abbott em 24,2x os lucros. Presumimos que o P/L será reduzido para 18,7x durante o período de nossa previsão.
Os ventos contrários de curto prazo na área de nutrição e a integração da Exact Sciences (diluição inicial de US$ 0,20) pesam sobre o múltiplo. A empresa terá uma dívida bruta de 2,7x em relação ao EBITDA após a aquisição.
À medida que o pipeline de produtos for sendo entregue e os diagnósticos forem acelerados, a Abbott deverá manter um múltiplo premium.
A empresa gera uma forte conversão de fluxo de caixa livre e mantém posições de liderança no mercado em várias categorias de dispositivos. O acordo com a Exact Sciences acrescenta uma plataforma de diagnóstico de câncer de rápido crescimento, com 15% de potencial de crescimento e uma vantagem significativa dos testes de detecção precoce de vários tipos de câncer.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas do setor de saúde enfrentam ciclos econômicos e riscos de execução. Veja a seguir o desempenho das ações da Abbott em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Caso baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 6,5% e o nível de margem atingir 20,4%, os investidores ainda terão um retorno total de 31,5% (5,7% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 7,2% e um crescimento de margem de 21,7%, esperamos um retorno total de 62,4% (10,3% ao ano).
- Caso alto: se os dispositivos médicos acelerarem e a Abbott mantiver uma margem de 22,9% enquanto cresce 7,9%, o retorno poderá chegar a 95,0% no total (14,5% ao ano).
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A faixa reflete a execução da penetração do CGM, a captura de participação no mercado de EP, o momento de recuperação da nutrição e o sucesso da integração da Exact Sciences.
No caso baixo, atrasos na cobertura do Tipo 2 sem insulina ou persistência da pressão competitiva no CGM.
No caso alto, aprovações regulatórias mais rápidas para o sensor duplo de glicose-cetona e TAVR com balão, combinadas com a integração bem-sucedida da Exact e a adoção de testes multicâncer, impulsionam a alta.
Quanto as ações da Abbott podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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