Principais estatísticas das ações da Qorvo
- Variação de preçopré-mercado das ações da Qorvo: -10,5%
- Preço da ação QRVO em 27 de janeiro: $ 83
- Máxima em 52 semanas: $106
- Meta de preço das ações da QRVO: US$ 99
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O que aconteceu?
As ações da Qorvo(QRVO) caíram 10% no pré-mercado, apesar de terem divulgado resultados do terceiro trimestre que superaram as expectativas de Wall Street. A fabricante de chips registrou ganhos ajustados de US$ 2,17 por ação sobre uma receita de US$ 993 milhões, superando as estimativas dos analistas de US$ 1,86 por ação sobre US$ 985 milhões em vendas.
O problema? A orientação da gerência para o trimestre atual assustou os investidores.
- A Qorvo espera que a receita do quarto trimestre fiscal seja de US$ 800 milhões, mais ou menos US$ 25 milhões, com lucros ajustados de US$ 1,20 por ação, mais ou menos 15 centavos.
- Esse ponto médio de receita representa um declínio sequencial significativo e ficou bem abaixo das expectativas de Street.
A fraca perspectiva reflete vários ventos contrários. O CEO Bob Bruggeworth disse que a empresa está "saindo estrategicamente" do negócio de smartphones Android de margem inferior.
Para o ano fiscal de 2027, a Qorvo espera que a receita do Android diminua em aproximadamente US$ 300 milhões em relação ao ano fiscal de 2026, impulsionada principalmente pela saída intencional da empresa de segmentos menos lucrativos.
Os problemas de preço e disponibilidade dos chips de memória estão piorando a situação. O CFO Grant Brown observou que o aumento dos custos de DRAM está afetando os planos de construção dos OEMs do Android, especialmente na camada de massa.
Os clientes estão priorizando o escasso fornecimento de memória para seus dispositivos de ponta, acelerando a saída estratégica da Qorvo do segmento de baixo custo, mas criando pressão sobre a receita no curto prazo.
No maior cliente da Qorvo - amplamente considerado como sendo a Apple - a empresa espera que a receita fique aproximadamente estável no ano fiscal de 2027.
Embora a Qorvo tenha conquistado o módulo de banda alta nos iPads habilitados para celular da Apple e continue se beneficiando da adoção do modem interno da Apple, a empresa divulgou que recebeu uma "parcela menor" de módulos de banda ultra-alta para os próximos modelos de iPhone em comparação com o ano passado.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Qorvo
A queda acentuada das ações da Qorvo mostra que os investidores estão preocupados com a visibilidade da receita de curto prazo e com o posicionamento competitivo.
Embora a administração esteja considerando a contração dos negócios do Android como uma escolha estratégica para melhorar a lucratividade, a magnitude do declínio pegou o mercado desprevenido.
Os investidores em ações da Qorvo também parecem preocupados com as perdas de conteúdo na Apple.
Os módulos de banda ultra-alta têm sido uma posição de fonte dupla há anos, mas a perda de participação em um soquete importante na geração do iPhone 18 levanta questões sobre a posição competitiva da empresa em módulos integrados no futuro.
No entanto, há alguns pontos positivos que podem ser apontados pelos otimistas das ações da Qorvo.
- As margens brutas continuam melhorando, aumentando 260 pontos-base em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, para 49,1%.
- A administração espera que as margens brutas do ano fiscal de 2027 ultrapassem 50%, à medida que a empresa sai do negócio Android de margem inferior e se beneficia do crescimento em seu segmento de Analógico de Alto Desempenho (HPA).
O negócio de HPA está se tornando uma parte maior da história. A Qorvo espera que a receita do setor de defesa e aeroespacial atinja aproximadamente US$ 500 milhões no ano fiscal de 2027, o que significa que esse negócio logo será maior do que o Android.
A empresa está se beneficiando de programas como o Golden Dome, os caças F-47 e as plataformas de última geração da Marinha. A receita de HPA está crescendo a taxas de dois dígitos, com margens atraentes.
As ações da Qorvo também podem se beneficiar da alavancagem operacional.
- A administração espera ganhos no ano fiscal de 2027 de aproximadamente US$ 7 por ação, o que implica uma expansão significativa da margem, mesmo com a queda da receita em meados de um dígito.
- A empresa está administrando agressivamente as despesas operacionais, que devem cair para US$ 240 milhões a US$ 250 milhões no trimestre atual.
Ainda assim, as ações da Qorvo enfrentam um cenário desafiador para o ano fiscal de 2027, com queda na receita, perdas de participação em seu maior cliente e contínuos ventos contrários no mercado de smartphones.
Os investidores precisarão ver evidências de que a história da melhoria da margem se desenrola como prometido antes que a ação possa recuperar o ímpeto.
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