Principais estatísticas das ações da GE Aerospace
- Intervalo de 52 semanas: $176 a $348
- Preço atual: $298
- Meta média de rua: US$ 351
- Meta de alta da rua: US$ 425
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 537
O que aconteceu?
A GE Aerospace(GE), a maior fabricante de motores a jato do mundo em termos de base instalada, superou as estimativas de lucro do quarto trimestre em 10% e aumentou sua perspectiva de lucro para 2026 em US$ 1 bilhão, mesmo com o setor industrial mais amplo sendo vendido devido a preocupações com conflitos no Oriente Médio.
A batida do quarto trimestre não foi um evento de apenas um trimestre: o lucro por ação ajustado ficou em US$ 1,57, contra a estimativa de US$ 1,43, e o lucro por ação do ano inteiro de 2025 atingiu US$ 6,37, um salto de 38,5% em relação ao ano anterior.
A carteira de pedidos de US$ 190 bilhões da GE, que cresceu quase US$ 20 bilhões no ano passado, oferece uma visibilidade de receita plurianual que poucas empresas do setor industrial podem igualar, sendo que os pedidos de serviços comerciais, por si só, aumentaram 27% em 2025.
Larry Culp, Presidente e CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "esperamos um lucro operacional de US$ 9,85 bilhões a US$ 10,25 bilhões, um aumento de US$ 1 bilhão no ponto médio" e acrescentou que a empresa espera gerar mais de US$ 20 bilhões em dinheiro entre 2024 e 2026 para reinvestir nos negócios.
O programa de motores LEAP, que impulsiona os jatos de fuselagem estreita Boeing 737 e Airbus A320neo e é fundamental para o crescimento dos serviços de pós-venda da GE, viu o volume de visitas à oficina aumentar 27% em 2025, com a expectativa de que sua base instalada triplique aproximadamente entre 2024 e 2030.
A GE também se comprometeu a investir US$ 1 bilhão em manufatura nos EUA em 2026, adicionando 5.000 empregos e expandindo a capacidade de motores de defesa em mais de US$ 275 milhões, posicionando a empresa para se beneficiar do impulso do Pentágono para expandir a base industrial de defesa.
A opinião de Wall Street sobre as ações da GE
A batida do quarto trimestre e o aumento da orientação para 2026 reenquadram a GE Aerospace como uma máquina de ganhos compostos, e não como um jogo cíclico sujeito à variabilidade do tráfego de aviação: a carteira de pedidos de US$ 190 bilhões e a rampa de pós-venda do LEAP tornam a trajetória futura estruturalmente visível.
O EPS normalizado da GE atingiu US$ 6,37 em 2025 e o consenso projeta um crescimento para cerca de US$ 7 em 2026, com o crescente canal de serviços externos do programa LEAP e as aposentadorias do CFM56 acompanhando abaixo das estimativas anteriores da própria empresa, ambos estendendo o vento favorável do mercado de reposição ainda mais na década.
Quinze analistas avaliam a GE como compra ou melhor, três a avaliam como desempenho superior, dois a mantêm, e um a cada desempenho inferior e venda, com a meta de preço médio em torno de US$ 351 contra um preço atual de US$ 298, implicando em cerca de 18% de alta; a Street está esperando especificamente pelos volumes de visitas à loja LEAP de 2026 para confirmar que a orientação de crescimento de serviços de meados da década está sendo acompanhada dentro do cronograma.
O spread entre a meta baixa de US$ 290 e a meta alta de US$ 425 reflete um debate real: os investidores de baixa veem um potencial limitado de reavaliação em um ambiente macro em que as companhias aéreas enfrentam a pressão do custo do combustível de aviação devido ao conflito no Oriente Médio, enquanto os investidores de alta se apoiam na carteira de serviços e na base instalada do LEAP, que deve praticamente triplicar até 2030.
Com um preço de cerca de 40x o LPA de consenso para 2026 em relação a uma empresa que está aumentando seus lucros normalizados em 17% ao ano, com uma carteira de pedidos de US$ 190 bilhões e mais de 100% de conversão de fluxo de caixa livre, as ações da GE Aerospace parecem subvalorizadas em relação à sua própria faixa de negociação recente e à qualidade de sua visibilidade de lucros.
A parceria da GE com a Palantir para a manutenção de aeronaves militares impulsionada por IA, juntamente com o contrato de depósito F404 da Força Aérea Indiana assinado em abril, sinaliza que o mercado de reposição de defesa está criando fluxos de receita recorrentes que a história dos serviços comerciais tende a ofuscar.
Se as pressões sobre o custo do combustível, impulsionadas pelo Oriente Médio, forçarem as companhias aéreas a adiar as visitas à oficina de motores ou a reduzir a capacidade, a trajetória da receita de serviços comerciais que sustenta a perspectiva de 2026 poderá ficar aquém da orientação de meados da década.
A chamada de lucros do primeiro trimestre de 2026 é o primeiro teste real: O volume de visitas à oficina interna do LEAP e as taxas de inadimplência de peças sobressalentes confirmarão ou desafiarão a rampa de crescimento dos serviços, sendo as aposentadorias do CFM56 na faixa de 2% a principal métrica a ser observada.
Informações financeiras da GE Aerospace
A GE Aerospace aumentou a receita total de US$ 35,12 bilhões em 2024 para US$ 42,32 bilhões em 2025, um aumento de 18,5% que reflete o aumento simultâneo nas entregas de motores comerciais e no volume de serviços pós-venda.
A história da alavancagem operacional é igualmente convincente: o lucro operacional aumentou de US$ 7,76 bilhões para US$ 9,48 bilhões no mesmo período, um ganho de 22,3% que ultrapassou o crescimento da receita e elevou as margens operacionais de 20% para 20,7%.
As margens brutas contam a mesma história direcional, expandindo de 31% em 2024 para 31,5% em 2025, já que o mix de serviços de margem mais alta, impulsionado pelo crescimento das visitas à loja LEAP e pela força do mercado de reposição CFM56, continuou a compensar o efeito diluidor das entregas de novos motores.
A única tensão na demonstração de resultados é a P&D, que cresceu de US$ 1,29 bilhão em 2024 para US$ 1,58 bilhão em 2025: um investimento deliberado no programa de ventilador aberto CFM RISE e nos motores de defesa de próxima geração, mas uma linha de custo que continuará aumentando, mesmo com a GE tendo como meta um lucro operacional de US$ 10 bilhões em 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso intermediário da TIKR projeta que a GE Aerospace atingirá um preço de cerca de US$ 751 até o final de 2030, ancorado em um CAGR de receita de cerca de 8% e margens de lucro líquido expandindo para cerca de 18%, ambas as suposições diretamente apoiadas pela carteira de pedidos de US$ 190 bilhões da própria empresa e pela aceleração do desenvolvimento da capacidade de pós-venda do LEAP.
Com o lucro por ação normalizado composto a 17% ao ano e a conversão do fluxo de caixa livre acima de 100%, o atual múltiplo futuro de cerca de 40x subvaloriza o que é efetivamente uma franquia de serviços duráveis, fazendo com que as ações da GE Aerospace pareçam subvalorizadas em relação à meta de médio prazo que implica um retorno total de cerca de 80% em relação ao preço atual.
A tensão central para as ações da GE Aerospace é se a rampa do LEAP realmente fechará a lacuna entre o que as companhias aéreas precisam e o que a cadeia de suprimentos pode oferecer em 2026.
O que precisa dar certo
- O volume de visitas internas à oficina do LEAP cresce 25% em 2026, conforme orientado, confirmando a trajetória de receita de serviços na metade da década e validando a faixa de lucro operacional de US$ 9,85 a US$ 10,25 bilhões
- As aposentadorias do CFM56 permanecem na faixa de 2% até 2028, sustentando de 2.300 a 2.400 visitas anuais às oficinas e estendendo o vento favorável do mercado de reposição de fuselagem estreita mais do que os modelos atuais de Street
- O investimento de US$ 1 bilhão em fabricação nos EUA e a parceria com a Palantir AI aceleram os cronogramas de entrega de motores de defesa, acrescentando um segundo motor de crescimento durável além dos serviços comerciais
- As perdas do GE9X dobram em 2026, conforme orientado, mas se mostram gerenciáveis, com o LEAP OE atingindo a lucratividade dentro do cronograma, à medida que a produção aumenta para 2.500 unidades anuais
O que pode dar errado
- O prolongado conflito no Oriente Médio mantém os preços do combustível de aviação elevados, reduzindo a utilização da capacidade das companhias aéreas e adiando as visitas às oficinas de motores abaixo das premissas de orientação para 2026
- Restrições no fornecimento de terras raras, especificamente a escassez de ítrio que já está afetando os fornecedores norte-americanos de revestimentos aeroespaciais, interrompem a cadeia de suprimentos de revestimentos de motores da GE e atrasam os cronogramas de entrega
- O investimento em defesa de mais de US$ 275 milhões esbarra no mesmo atrito da cadeia de suprimentos que limitou a produção comercial em 2024 e 2025, atrasando o caminho do segmento DPT em direção à meta de lucro de US$ 1,55 a US$ 1,65 bilhão para 2026
- As despesas com P&D que continuam a aumentar em direção a US$ 3 bilhões por ano comprimem as margens, mesmo com o crescimento da receita, limitando a alavancagem operacional que o modelo TIKR supõe que se materializará
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