Principais conclusões:
- Líder em transformação de IA: US$ 2,2 bilhões em reservas de IA avançada no primeiro trimestre, quase dobrando em relação ao ano anterior.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da ACN podem chegar a US$ 306 em agosto de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 27% em relação ao preço atual de US$ 241.
- Retorno anual: Os investidores poderão observar um crescimento de aproximadamente 10% nos próximos 2,6 anos.
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A Accenture(ACN) acaba de apresentar um primeiro trimestre forte, registrando uma receita de US$ 18,7 bilhões e um crescimento de 5% em moeda local. A empresa assegurou US$ 20,9 bilhões em novas reservas, incluindo 33 clientes com reservas trimestrais superiores a US$ 100 milhões cada.
A CEO Julie Sweet está executando uma estratégia agressiva centrada na adoção de IA empresarial e na transformação digital.
- Ela reservou US$ 2,2 bilhões em projetos avançados de IA durante o primeiro trimestre, quase dobrando em relação ao ano anterior. A margem operacional ajustada cresceu 30 pontos-base, chegando a 17%,
- A Accenture continua conquistando participação de mercado dos concorrentes, enquanto investe fortemente em rotação de talentos e recursos de IA.
- A empresa agora tem quase 80.000 profissionais de IA e dados que participaram de cerca de 8 milhões de horas de treinamento neste trimestre.
Apesar de ser negociada a US$ 241, uma queda significativa em relação às altas recentes, a ação oferece uma vantagem atraente para os investidores que reconhecem a posição da Accenture no centro da reinvenção empresarial.
O que o modelo diz sobre as ações da Accenture
Analisamos a transformação da Accenture em um parceiro dominante na adoção de IA empresarial e em programas de reinvenção digital em grande escala.
A empresa está se expandindo para além do trabalho tradicional de consultoria. A IA avançada está agora incorporada em quase tudo o que a Accenture faz, desde a construção de núcleos digitais e a modernização de plataformas de dados até a transformação das experiências dos clientes e das cadeias de suprimentos.
Com 60% da receita vinculada ao trabalho com seus 10 principais parceiros de ecossistema - crescendo mais rápido do que a receita geral - a Accenture está capturando toda a cadeia de valor à medida que as empresas se reinventam.
A empresa agora atende a mais de 1.300 clientes em projetos avançados de IA, representando 14% de sua base total de clientes.
Essa ampla exposição proporciona um espaço para expansão, enquanto o desenvolvimento da IA cria uma demanda sem precedentes por serviços de transformação de ponta a ponta que integram tecnologia, redesenho de processos e capacitação de talentos.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 5,9% e margens operacionais de 15,9%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 306 em 2,6 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 16,7x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Accenture de 21,1x (um ano) e 26,6x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reconhece a incerteza macroeconômica e os gastos discricionários silenciosos que persistem há mais de um ano.
O valor real está na capacidade da Accenture de ajudar os clientes a escalar a IA em todas as empresas, mantendo as margens líderes do setor e conquistando participação de mercado em um ambiente desafiador.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da ACN:
1. Crescimento da receita: 5,9%
O crescimento da Accenture está centrado em programas grandes e transformacionais que se traduzem em receita mais lentamente, mas posicionam a empresa no centro das agendas de reinvenção dos clientes.
- A empresa apresentou um amplo crescimento em todos os mercados geográficos e tipos de serviços no 1º trimestre. Os serviços gerenciados cresceram 8% em termos de dólares americanos, impulsionados pelo alto crescimento de um dígito nos serviços de tecnologia.
- A consultoria cresceu 4% em termos de dólares, já que os clientes priorizam iniciativas estratégicas em vez de gastos discricionários.
- A gerência espera que o crescimento da receita no ano fiscal de 2026 seja de 2% a 5% em moeda local, incluindo um obstáculo de 1% decorrente dos negócios federais. Excluindo o setor federal, o crescimento seria de 3% a 6%.
A empresa continua investindo cerca de US$ 3 bilhões em aquisições estratégicas, incluindo a recente participação majoritária na DLB Associates, líder em IA, engenharia de data center e consultoria com sede nos EUA, posicionando a Accenture no mercado de consultoria de data center em rápido crescimento.
2. Margens operacionais: 15.9%
A Accenture está sustentando uma forte lucratividade ao mesmo tempo em que gira sua força de trabalho e investe em liderança de longo prazo.
A empresa entregou uma margem operacional ajustada de 17% no primeiro trimestre, um aumento de 30 pontos base em relação ao ano anterior. Esse desempenho reflete a execução de contratos de preço fixo, que agora representam cerca de 60% do trabalho total, um aumento de 10 pontos percentuais em três anos.
O trabalho com preço fixo oferece aos clientes a certeza de custos, ao mesmo tempo em que demonstra a capacidade da Accenture de entregar resultados em escala.
A administração espera que a margem operacional ajustada para o ano fiscal de 2026 seja de 15,7% a 15,9%, representando de 10 a 30 pontos-base de expansão.
A lucratividade dos contratos está melhorando à medida que melhores preços aparecem no P&L, mesmo que a empresa continue com investimentos significativos em talentos.
3. Múltiplo P/E de saída: 16,7x
O mercado avalia a Accenture em 17,2x os lucros finais. Presumimos que o P/L será ligeiramente reduzido para 16,7x durante nosso período de previsão.
Os gastos discricionários de curto prazo permanecem silenciosos, sem um catalisador claro para a melhoria. A CEO Julie Sweet observou que a empresa não está esperando que as condições do mercado melhorem - em vez disso, está se concentrando em ganhar participação de mercado por meio de grandes negócios transformacionais e se posicionando para se beneficiar quando os ventos favoráveis eventualmente retornarem.
À medida que a adoção da IA empresarial aumenta e a Accenture demonstra sua capacidade de oferecer resultados mensuráveis em todos os setores, a empresa deve comandar um múltiplo premium.
O modelo de preço fixo da empresa, as parcerias profundas com o ecossistema e a liderança inicial em IA Agentic proporcionam vantagens competitivas que se fortalecem com o tempo.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de serviços profissionais enfrentam transições tecnológicas e ciclos econômicos. Veja a seguir como as ações da Accenture podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 4,9% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 11,2%, os investidores ainda poderão obter um retorno total de 24% (4,9% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 5,5% e margens de 12,0%, esperamos um retorno total de 53% (9,8% ao ano).
- Caso alto: se a adoção da IA se acelerar e a Accenture mantiver margens de 12,6% enquanto cresce a 6,0%, o retorno total poderá chegar a 83% (14,1% ao ano).
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A faixa reflete a execução da demanda de IA empresarial, a integração bem-sucedida das aquisições e a expansão da margem à medida que os contratos de preço fixo aumentam.
No caso baixo, os gastos discricionários permanecem fracos ou a adoção da IA é interrompida.
No caso alto, a demanda empresarial por IA excede as expectativas e as condições de mercado melhoram mais rapidamente do que o previsto.
Quanto as ações da Accenture podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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