Principais Estatísticas da Ação da Disney
- Preço Atual: $101.33
- Preço-Alvo (Médio): ~$145
- Alvo do Mercado: ~$127
- Retorno Total Potencial: ~43%
- TIR Anualizada: ~9% / ano
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O Que Aconteceu?
The Walt Disney Company (DIS) fechou a $101.33 em 1º de outubro de 2026, queda de 3,40%. Foi no mesmo dia em que o The Wall Street Journal informou que a Disney planeja consolidar suas divisões de televisão e cortar centenas de empregos, de acordo com a reportagem do New York Post. A cobertura da queda também apontou para recentes relatos de demissões e um setor mais fraco, e a Netflix (NFLX) caiu 2,49% naquela sessão. Nenhuma causa única foi confirmada.
Uma reestruturação na TV já era esperada. No final de setembro, o Deadline informou que a Disney Entertainment Television passaria por uma grande reestruturação sob o novo comando de Debra OConnell. O relatório de 1º de outubro acrescentou a consolidação e os cortes de empregos.
CFO da Disney Chamou o Streaming de TV de Único Lugar Para Gastar Mais com Conteúdo
Os executivos ainda estão trabalhando nos detalhes, de acordo com o relatório, então este é um plano reportado, não anunciado. O grupo de OConnell inclui ABC Entertainment, 20th Television, Hulu Originals, Disney Kids & Family, National Geographic Content, Freeform e ABC News, que também deve sofrer cortes.
Na Conferência Goldman Sachs Communacopia + Technology em 9 de setembro, o Diretor Financeiro Hugh Johnston chamou o streaming de TV de "o único lugar onde realmente vemos uma oportunidade de investir em conteúdo". Ele explicou que séries tendem "a reduzir o churn e aumentar o engajamento". O conteúdo internacional tem o objetivo de "preencher os vales entre os blockbusters", os intervalos em que assinantes que entraram por um filme cancelam até o próximo chegar. Johnston acrescentou que basta "um opositor na casa" para impedir um cancelamento.
A cobertura não vincula a consolidação a essa estratégia. Ainda assim, se séries são como a Disney mantém assinantes entre lançamentos de filmes, então colocar as marcas que produzem essas séries sob um único executivo importa mais do que o número de empregos.
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Cinco Superações no EPS, Três Faltas na Receita e uma Audiência em 6 de Outubro
O EPS ajustado superou o consenso do TIKR em cada um dos últimos cinco trimestres reportados. Isso inclui o 3º trimestre fiscal de 2026, reportado em 5 de agosto, quando a Disney obteve $2,06 contra uma estimativa de $1,85. A receita ficou abaixo em três desses cinco trimestres. No último ano, o múltiplo P/L NTM da Disney caiu para cerca de 13x de cerca de 19x.
Os analistas estreitaram sua faixa de preço-alvo em vez de desistir. O alvo máximo do mercado caiu para $144 no final de setembro, de $163 no final de junho, enquanto o alvo mínimo subiu para $88, de $77.
Separadamente, um juiz federal em Washington marcou uma audiência para 6 de outubro sobre o processo da Disney que busca bloquear a revisão antecipada da FCC das licenças para oito estações pertencentes à ABC. A FCC pediu à corte que rejeite o processo.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $101.33
- Preço-Alvo (Médio): ~$145
- Retorno Total Potencial: ~43%
- TIR Anualizada: ~9% / ano
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O cenário médio do TIKR coloca a Disney em cerca de $145 até 30 de setembro de 2030. Isso é aproximadamente 43% acima do fechamento de 1º de outubro, ou cerca de 9% ao ano.
O cenário médio não precisa que o múltiplo se recupere. O EPS normalizado do consenso sobe de cerca de $6,90 no ano fiscal de 2026 para cerca de $8,30 no ano fiscal de 2028, cerca de 9% ao ano. Johnston disse que Entretenimento e Experiências geram cerca de 85% dos lucros, então esses dois segmentos sustentam essa previsão.
O principal risco é a receita, que ficou abaixo em três dos últimos cinco trimestres. Um retorno ao múltiplo NTM de ~19x do ano passado adicionaria upside. No lado negativo, o alvo mínimo de 12 meses do mercado de $88 fica cerca de 13% abaixo do fechamento de 1º de outubro.
Conclusão
A Disney exclui custos de reestruturação do EPS ajustado, como a CNBC observou em sua cobertura do 3º trimestre, então quaisquer encargos de consolidação da TV aparecerão nos resultados GAAP. Para o 4º trimestre fiscal, esperado em meados de novembro, mas ainda não confirmado, o consenso do TIKR está em cerca de $1,69 ajustado e $1,50 GAAP. Se a diferença for muito maior que isso, sem detalhes sobre como o grupo combinado fornecerá conteúdo para Disney+ e Hulu, a estratégia descrita por Johnston permaneceria não comprovada.
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