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Nikko Henson • 6 minutos de leitura

Última atualização Sep 29, 2026

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Principais Conclusões

O CEO da Cloudflare, Matthew Prince, afirma que o tráfego automatizado pode se tornar 1.000 vezes maior que o tráfego humano nos próximos cinco anos se as tendências atuais continuarem.
Mais de 20% da web está atrás da rede da Cloudflare, colocando a empresa no caminho do crescente tráfego de agentes de IA e bots.
A mudança também é relevante para a Alphabet ($GOOGL), Fastly ($FSLY) e Zscaler ($ZS), pois a IA está mudando a forma como o tráfego da web é gerado, monetizado e protegido.
NET é negociada a aproximadamente 38x o EV/Receita forward, próximo ao topo de sua faixa de valuation de três anos.

O CEO da Cloudflare (NYSE: NET), Matthew Prince, diz que o tráfego automatizado da internet pode se tornar 1.000 vezes maior que o tráfego humano nos próximos cinco anos se as tendências atuais continuarem.

A previsão surge enquanto investidores questionam se o aumento do tráfego de IA pode realmente se traduzir em receita para empresas de infraestrutura da internet. O Citi recentemente levantou essa preocupação sobre a Fastly (NYSE: FSLY), argumentando que solicitações leves de IA podem gerar relativamente poucos gigabytes faturáveis sob seu modelo baseado em uso, de acordo com a 24/7 Wall St.

Prince acredita que a mudança subjacente no tráfego pode se tornar muito maior. Em uma entrevista em 26 de setembro no Decoder, ele disse: "daqui a cinco anos, acreditamos que o tráfego automatizado será mil vezes maior que o tráfego humano online."

Prince adicionou uma ressalva importante a essa previsão, reconhecendo que suas previsões anteriores estavam erradas. Inicialmente, ele esperava que o tráfego automatizado superasse o tráfego humano no segundo semestre de 2027, antes de mover essa estimativa para o primeiro semestre de 2027. Segundo Prince, o cruzamento acabou ocorrendo em maio.

Para os investidores da Cloudflare, a questão é se esse aumento na atividade das máquinas pode se tornar uma oportunidade de negócios significativa.

Por que a Cloudflare Pode Estar no Centro do Boom do Tráfego de Bots

Prince disse no Decoder que a Cloudflare está à frente de "mais de 20% da web". A Cloudflare separadamente afirma que mais de 20% da web está atrás de sua rede global.

Isso dá à Cloudflare exposição ao tráfego automatizado em toda a internet, em vez de amarrar sua oportunidade a uma única empresa de IA. Conforme agentes de IA e crawlers fazem mais solicitações a sites, a rede da Cloudflare pode lidar com mais dessa atividade.

O teste financeiro é se o aumento do tráfego se traduz em crescimento de receita mais rápido.

Os dados do TIKR mostram que o crescimento da receita da Cloudflare em relação ao ano anterior desacelerou de mais de 50% no início do período de cinco anos antes de acelerar novamente recentemente. O crescimento da receita atingiu cerca de 35% no trimestre mais recente mostrado.

Ação Cloudflare — O crescimento da receita da Cloudflare acelerou recentemente após desacelerar em relação às suas taxas de crescimento anteriores. (TIKR)

Essa reaceleração é notável, mas o gráfico não mostra quanto veio especificamente do tráfego automatizado. Os investidores ainda precisam de evidências de que o aumento da atividade das máquinas pode se tornar receita incremental.

A Margem Bruta da Cloudflare É Outra Métrica a Ser Observada

Mais tráfego é valioso apenas se a Cloudflare puder monetizá-lo de forma eficiente.

Os dados do TIKR mostram o lucro bruto da Cloudflare continuando a aumentar enquanto a margem bruta se moveu para baixo. A margem bruta atingiu aproximadamente 72% no trimestre mais recente mostrado, em comparação com percentuais na faixa superior dos 70 em vários pontos anteriores no período de cinco anos.

O gráfico não estabelece que o tráfego automatizado causou o declínio da margem. Em vez disso, a margem bruta dá aos investidores outra métrica para observar conforme o tráfego gerado por máquinas se expande.

A questão-chave é se a Cloudflare pode monetizar o aumento do tráfego enquanto protege sua economia.

O Tráfego de Bots Ainda Precisa se Tornar Receita

É aí que a preocupação recente do Citi sobre a Fastly se torna relevante.

De acordo com a 24/7 Wall St., a analista do Citi Fatima Boolani questionou se o tráfego relacionado à IA produziria uso faturável significativo para a Fastly. A Fastly cobra os clientes por gigabyte, enquanto assistentes de IA como o Muse da Meta geram solicitações leves que podem representar relativamente poucos dados faturáveis. As ações da Fastly caíram 6% na época do relatório.

A Cloudflare tem uma plataforma e modelo de negócios diferentes, mas a questão subjacente é semelhante: como mais tráfego de máquinas se torna mais receita?

Prince destacou outra parte do problema durante sua entrevista no Decoder: bots não clicam em anúncios.

Isso torna a mudança relevante além da Cloudflare. A Alphabet (NASDAQ: GOOGL) está no centro do ecossistema de busca e publicidade que os mecanismos de resposta de IA estão remodelando. A Zscaler (NASDAQ: ZS) está abordando a mudança do lado da segurança, com produtos projetados para identificar e proteger agentes de IA à medida que acessam dados e interagem com sistemas corporativos.

A Fastly, por sua vez, enfrenta a questão mais imediata de saber se o crescimento do tráfego de IA gera dados faturáveis suficientes para afetar materialmente a receita.

Prince discutiu outro possível modelo de negócios para a web: cobrar sistemas automatizados pelo acesso ao conteúdo. Durante a entrevista no Decoder, ele discutiu cobrar dos bots uma fração de um centavo pelo acesso individual à página.

Se esse modelo pode funcionar em escala permanece não comprovado. Mas representa uma maneira potencial de atribuir valor econômico ao tráfego gerado por máquinas, posicionando a Cloudflare entre as empresas de IA e os proprietários de sites.

A Ação NET Já É Negociada com um Valuation Premium

Os investidores já estão pagando caro pelas perspectivas de crescimento da Cloudflare.

Os dados do TIKR mostram a NET sendo negociada a 38,49x o valor da empresa/receita dos próximos 12 meses, em comparação com uma média de 22,52x ao longo do período de três anos mostrado. Seu múltiplo atual também está próximo ao máximo de 39,02x do gráfico.

Esse valuation estabelece uma barra alta para o crescimento futuro.

A previsão de Prince sugere que o tráfego automatizado poderia se tornar vastamente maior que o tráfego humano se as tendências atuais continuarem. Com mais de 20% da web atrás da rede da Cloudflare, a empresa está posicionada diretamente no caminho dessa mudança.

Mas o tráfego por si só não cria receita.

Para os investidores, o teste-chave é se a Cloudflare pode transformar o aumento da atividade automatizada em crescimento de receita mais rápido enquanto mantém margens brutas saudáveis. Com a NET sendo negociada perto do topo de sua faixa forward EV/receita de três anos, evidências de que o tráfego de bots pode se traduzir em crescimento lucrativo serão cada vez mais importantes.

Qual É o Valor Real da Ação da Cloudflare?

Então, qual é o valor real da ação da Cloudflare? O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas suposições no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Cloudflare poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito usar.

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