Principais Conclusões
- O cofundador da Home Depot, Ken Langone, disse em um podcast de 22 de setembro que espera que a Eli Lilly seja uma ação de US$ 2.000 nos próximos três ou quatro anos.
- Partindo de cerca de US$ 1.200 por ação, isso representa uma valorização de aproximadamente 67%, ou cerca de 14% a 19% ao ano, dependendo do prazo.
- Se o múltiplo de avaliação se mantiver, os lucros têm que crescer no mesmo ritmo. Se o múltiplo diminuir, os lucros têm que crescer ainda mais rápido.
Ken Langone sabe uma coisa ou duas sobre empresas que capitalizam valor a longo prazo. Afinal, ele cofundou a Home Depot (HD).
Então, quando ele diz que uma ação diferente pode ultrapassar a Home Depot em sua carteira, eu presto atenção.
No episódio de terça-feira passada do Squawk Pod da CNBC, Langone creditou à Eli Lilly (LLY) nunca ter reduzido o investimento em pesquisa. "E é assustador o que eles têm por vir", disse ele.
Então ele foi um passo além:
"Eu acho, não deveria fazer propaganda, mas acho que a Lilly será uma ação de US$ 2.000 nos próximos três ou quatro anos."
Ele até lançou uma sombra sobre sua própria empresa: "A Home Depot precisa sair da sua [palavrão deletado] porque a Lilly pode se tornar a número um…"
As ações da Lilly estão próximas de US$ 1.200 após uma incrível trajetória de vários anos. Mas Langone está prevendo uma valorização de cerca de 67% a partir daqui, e eis o porquê:
O que US$ 2.000 realmente exige
Distribuído ao longo de três anos, isso representa cerca de 19% ao ano. Em quatro anos, é mais próximo de 14% ao ano.
O boom dos medicamentos para obesidade já remodelou a receita da Lilly…
O preço de uma ação é apenas o lucro por ação vezes o múltiplo que os investidores estão dispostos a pagar por esses lucros. Se o P/L forward da Lilly permanecer onde está hoje, ~28x os lucros futuros, precisamos de muito mais valorização.
E eis que, por coincidência, o consenso de Wall Street é de que a Eli Lilly entregará, e ainda mais.
Se o LPA está prestes a quase dobrar em relação ao que estamos acompanhando hoje… então uma valorização de 67% não parece nada irracional.
E mesmo que o múltiplo de lucros caia um pouco na avaliação – digamos, 20% a menos – você ainda está no caminho para o cenário de valorização de 67%.
Então, quanto vale realmente a ação da Lilly?
Eu dei uma olhada usando a ferramenta de modelagem proprietária do TIKR.com – e com base no consenso dos analistas para crescimento de receita e margens… mais 30x o LPA LTM (que está alinhado com a média da Lilly na última década…
O resultado foi US$ 1.936 em um período de três anos.
Claro, isso é apenas, tipo, minha opinião.
Acha que está errado? Experimente você mesmo. (É gratuito.)
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