Principais Estatísticas da Ação da CoreWeave
- Variação do preço da ação da CoreWeave nos últimos 6 meses: 23%
- Preço da Ação $CRWV em 28 de setembro: $85
- Máxima de 52 semanas: $153
- Preço-Alvo da Ação $CRWV: $142
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O Que Aconteceu?
Os rendimentos dos títulos do Tesouro atingiram seu nível mais alto desde 2007 esta semana. O rendimento do título de 10 anos está próximo de 5,17%, um aumento de cerca de 1 ponto percentual desde janeiro.
Isso é uma má notícia para os construtores de IA. Rendimentos mais altos significam que as empresas precisam pagar mais para tomar empréstimos.
O JPMorgan estima que US$ 4,1 trilhões em dívida relacionada à IA serão emitidos até 2030.
Amazon, Google, Meta e Microsoft têm ratings de crédito de grau de investimento, então tomam empréstimos a custos baixos. Jogadores menores têm menos margem de segurança.
Alguma pressão já está aparecendo. A Oracle (ORCL) caiu 7% esta semana após um relatório dizer que ela enviou um aviso de "força maior" em seu projeto de data center no Novo México.
A Oracle diz que o projeto permanece dentro do cronograma. A SoftBank também levantou US$ 11,1 bilhões em títulos de alto risco (junk bonds), pagando rendimentos de até 9,75%.
Os credores também estão ficando mais exigentes. Um credor disse que o mercado está realmente interessado em cerca de 20 neoclouds, não 50.
A CoreWeave (CRWV) depende fortemente de dívida para construir data centers. Seu último relatório disse que cada aumento de 1 ponto percentual nas taxas pode adicionar cerca de US$ 30 milhões à despesa com juros em sua dívida de taxa flutuante.
Os custos com juros já estão subindo. A despesa com juros no 2º trimestre foi de US$ 640 milhões, ante US$ 267 milhões no ano anterior.
A CoreWeave espera entre US$ 860 milhões e US$ 940 milhões no 3º trimestre.
O negócio, no entanto, está crescendo rapidamente. A receita do 2º trimestre saltou 112% para US$ 2,6 bilhões, e o backlog atingiu US$ 104,2 bilhões.
A administração disse que a capacidade de curto prazo está efetivamente esgotada. Ela também aumentou os preços em cerca de 25% em julho.
A CoreWeave reduziu seu custo médio de empréstimo em quase 3 pontos percentuais no último ano. Isso economiza cerca de US$ 1,1 bilhão por ano em juros.
O Que o Mercado Está Nos Dizendo Sobre a Ação da CoreWeave
Até agora, a ação da CoreWeave está se mantendo. Ela subiu quase 8% esta semana enquanto a Oracle recuava, embora tenha fechado com queda de quase 3% na sessão mais recente.
O motivo é a demanda. Muitos especialistas acreditam que a demanda por IA é forte o suficiente para absorver custos mais altos.
Bernie Margulies, da American Compute, resumiu: "Se você tem um acordo com a Anthropic, 50 pontos-base realmente vão te parar?"
Ainda assim, a ação da CoreWeave carrega risco real.
A empresa planeja gastos de capital de US$ 35 bilhões a US$ 39 bilhões este ano, grande parte financiada com dívida.
Se os rendimentos continuarem subindo, os investidores da ação da CoreWeave ficarão de olho nos custos com juros.
Taxas mais altas tornam as expansões de IA mais caras, mas a forte demanda dá à CoreWeave espaço para absorvê-las.
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