Principais estatísticas
- Preço atual: ~$124 (13 de maio de 2026)
- Receita total e receita de reserva do 1º trimestre de 2026: US$ 694 milhões, +20% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 0,47
- EBITDA ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 151 milhões, +24% em relação ao ano anterior, margem de 53%
- USDC em circulação: US$ 77 bilhões, +28% em relação ao ano anterior
- Volume de transações Onchain: US$ 21,5T, +263% em relação ao ano anterior
- Orientação para o ano inteiro de 2026: inalterada (nenhum valor específico fornecido para a atualização)
- Meta de preço do modelo TIKR: ~$ 569 (caso médio, 31/12/30)
- Aumento implícito: +360% em cerca de 4 anos e meio (~38% anualizado)
O que aconteceu?
As ações do Circle Internet Group(CRCL) entregaram US $ 694 milhões em receita total e receita de reserva para o primeiro trimestre de 2026, um aumento de 20% ano a ano, com EBITDA ajustado de US $ 151 milhões crescendo 24% ano a ano com uma margem de 53%, de acordo com o CFO Jeremy Fox-Geen na chamada de lucros do primeiro trimestre de 2026.
A circulação de USDC encerrou o primeiro trimestre em US$ 77 bilhões, um aumento de 28% em relação ao ano anterior, mantendo-se praticamente estável sequencialmente, apesar de um declínio de aproximadamente 45% nos mercados de ativos digitais desde seu pico em outubro de 2025, de acordo com Fox-Geen na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O volume de transações Onchain USDC aumentou 263% ano a ano para US$ 21,5T, refletindo uma mudança mais profunda em direção à utilidade econômica real em toda a rede stablecoin, de acordo com o CEO Jeremy Allaire na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A margem da receita menos o custo de distribuição (RLDC) aumentou para 41,4%, 1,5 ponto percentual a mais do que no ano anterior e 1,3 ponto percentual a mais do que no trimestre anterior, impulsionada pelo crescimento do USDC na plataforma e um aumento de 2x a mais do que no ano anterior em outras receitas, para US$ 42 milhões, de acordo com a Fox-Geen na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
As despesas operacionais ajustadas aumentaram 32% em relação ao ano anterior, para US$ 136 milhões, pois a Circle acelerou o investimento em produtos, distribuição e infraestrutura operacional, de acordo com a Fox-Geen na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A administração deixou a orientação para o ano inteiro de 2026 inalterada, mas observou que a receita, os custos e os impactos do EBITDA relacionados ao token Arc não estão incluídos nessa orientação e serão abordados na próxima chamada de resultados, de acordo com Fox-Geen na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A Circle concluiu uma pré-venda do token Arc, arrecadando US$ 222 milhões a um valor de rede de US$ 3 bilhões totalmente diluído, com a criptografia a16z como investidor líder ao lado de Apollo, BlackRock, Ark Invest, Intercontinental Exchange e Standard Chartered Ventures, de acordo com Allaire na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A empresa também lançou o Circle Agent Stack, incluindo Agent Wallets, Agent Nanopayments e um Agent Marketplace com mais de 500 endpoints, visando o mercado de pagamentos agênticos, onde o USDC já responde por 99,8% das transações do protocolo x402, de acordo com Allaire na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O volume total anualizado de pagamentos da Circle Payments Network em uma base de 30 dias atingiu US$ 8,3 bilhões no final do trimestre, um aumento de 17% de um trimestre a outro, e se aproximou de US$ 10 bilhões em 7 de maio, um aumento de quase 75% desde o período do relatório anterior, de acordo com Allaire na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
As instituições financeiras registradas no CPN aumentaram para 136, um aumento de 36% em relação ao trimestre anterior, de acordo com Allaire na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Ações da Circle: O que a demonstração de resultados mostra
A demonstração de resultados do primeiro trimestre de 2026 das ações da CRCL mostra uma empresa que gera uma margem de distribuição em expansão na linha de receita, enquanto os custos operacionais crescentes do investimento na plataforma estão comprimindo o valor final da receita operacional.
A receita total das ações da Circle caiu para $ 694 milhões no primeiro trimestre de 2026, de $ 770 milhões no quarto trimestre de 2025, mas permaneceu 20% acima dos $ 578 milhões no primeiro trimestre de 2025.
O lucro bruto ficou em $ 149 milhões no primeiro trimestre de 2026, abaixo dos $ 172 milhões no quarto trimestre de 2025 e dos $ 155 milhões no primeiro trimestre de 2025, com margem bruta de 22% contra 22% no quarto trimestre de 2025 e 27% no primeiro trimestre de 2025.
A receita operacional caiu para US$ 45 milhões no 1º trimestre de 2026, abaixo dos US$ 55 milhões no 4º trimestre de 2025 e dos US$ 93 milhões no 1º trimestre de 2025, com a margem operacional sendo reduzida para 6%, de 7% no 4º trimestre de 2025 e 16% no 1º trimestre de 2025.
As despesas operacionais totais subiram de US$ 62 milhões no 1º trimestre de 2025 para US$ 104 milhões no 1º trimestre de 2026, com SG&A de US$ 77 milhões acima dos US$ 42 milhões do ano anterior, refletindo as contratações sustentadas e o investimento em infraestrutura que a Fox-Geen sinalizou na teleconferência.
O que diz o modelo de avaliação?
O caso médio da TIKR avalia as ações da Circle em US$ 569, o que implica um retorno total de +360% a partir de aproximadamente US$ 124 em quatro anos e meio, ou 39% anualizado.
O caso médio pressupõe um CAGR de receita de 20,2% e uma margem de lucro líquido de 14,6% até 2035, com uma expansão múltipla de P/L de 4,2% ao ano incorporada à meta.
Essa suposição de expansão é de suporte: o modelo não chega a US$ 569 apenas com o crescimento dos lucros.
O relatório do primeiro trimestre dá suporte real à suposição de receita: A circulação do USDC aumentou 28% ano a ano, o TPV anualizado do CPN está se aproximando de US$ 10 bilhões e a infraestrutura de pagamento agêntico está sendo lançada quase do zero, com o USDC já detendo 99,8% da participação nas transações x402.
O atrito está no lado dos custos, com a margem operacional caindo para 6% no primeiro trimestre de 2026, de 16% no ano anterior, já que as despesas cresceram 32% contra 20% de crescimento da receita.
A premissa de margem de lucro líquido de 14,6% embutida no mid-case exige que a Circle cresça em sua estrutura de custos à medida que a Arc e a CPN crescem, e o primeiro trimestre ainda não mostra essa inflexão.
As ações da Circle são precificadas para uma plataforma que oferece resultados em ambas as dimensões. O relatório do primeiro trimestre confirma que a linha superior está sendo monitorada. Se a margem está acompanhando é a pergunta que os próximos trimestres responderão.
Caso de crescimento
- O volume de transações onchain da USDC aumentou 263% de um ano para o outro, chegando a US$ 21,5T, e a USDC detém 99,8% das transações de pagamento autêntico x402 atualmente, um mercado que está se expandindo a partir de quase zero
- A receita do token Arc é excluída totalmente da orientação para o ano de 2026; um lançamento bem-sucedido da mainnet e a entrega do token fluiriam diretamente para outras receitas e para o EBITDA ajustado, representando uma vantagem que o modelo atual não captura
- O TPV anualizado da CPN está se aproximando de US$ 10 bilhões em 7 de maio, um aumento de quase 75% desde o período do relatório anterior, com 136 instituições financeiras registradas e pagamentos gerenciados que agora comprimem o tempo de integração para novos bancos
- O USDC na plataforma cresceu 3,5x em relação ao ano anterior, chegando a US$ 13,7 bilhões, representando 18% da circulação total e uma parcela de margem mais alta da base de reservas que elevou a margem do RLDC em 1,5 ponto percentual em relação ao ano anterior
Caso da margem
- As despesas operacionais cresceram 32% ano a ano contra 20% de crescimento da receita, comprimindo a margem operacional para 6% no 1º trimestre de 2026, de 16% no 1º trimestre de 2025, e essa lacuna exige uma aceleração sustentada da receita para ser fechada
- A taxa de retorno de reserva caiu para 3,5% no primeiro trimestre, uma queda de 66 pontos-base em relação ao ano anterior, e novas quedas de SOFR corroeriam o componente dominante da receita antes que a Arc e a CPN atingissem a escala de contribuição
- A circulação do USDC ficou praticamente estável sequencialmente em US$ 77 bilhões, apesar do aumento do volume de transações, confirmando que o crescimento da oferta e o crescimento da utilidade podem divergir quando as condições do mercado mudam
- A orientação para o ano de 2026 não foi alterada e exclui todos os impactos financeiros do token Arc, o que significa que a narrativa da recuperação da margem depende de um produto que ainda não está ativo na rede principal
Você deve investir na Circle Internet Group, Inc.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números você mesmo. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte as ações do Circle Internet Group e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar as ações do Circle Internet Group juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações CRCL no TIKR gratuitamente →
