Principais estatísticas
- Preço atual: US$ 75 (12 de maio de 2026)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 346 milhões, aumento de 5% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 0,59 por ação diluída
- EBITDA ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 190 milhões, aumento de 7% em relação ao ano anterior (novo recorde da empresa)
- Orientação do EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2026: US$ 820 milhões a US$ 860 milhões
- Orientação de fluxo de caixa discricionário para o ano fiscal de 2026: US$ 520 milhões a US$ 570 milhões
- Orientação de receita de infraestrutura de energia (FY2026): US$ 95 milhões a US$ 125 milhões
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 101
- Aumento implícito: ~34% em relação ao preço atual
Resumo dos ganhos do primeiro trimestre de 2026 da Kodiak Gas Services
As ações da Kodiak Gas Services entregaram US$ 346 milhões em receita no 1º trimestre de 2026, um aumento de 5% em relação ao ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado atingiu US$ 190 milhões, um aumento de 7% e um novo recorde da empresa, de acordo com o CFO John Griggs na teleconferência de resultados do 1º trimestre de 2026.
Os serviços de contrato lideraram o trimestre, com as receitas aumentando 6% em relação ao ano anterior e 2% sequencialmente, já que a potência geradora de receita aumentou em aproximadamente 35.000 unidades.
A margem bruta ajustada dos serviços de contrato atingiu 70,6%, uma melhoria de 286 pontos-base em relação ao ano anterior e um sétimo aumento trimestral consecutivo, de acordo com Griggs na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
"O EBITDA ajustado do trimestre aumentou 7% em relação ao trimestre do ano anterior, atingindo um novo recorde da empresa de US$ 190 milhões", disse Griggs, creditando os investimentos em tecnologia de telemetria e treinamento da força de trabalho aos ganhos de margem.
O lucro líquido ajustado foi de US$ 52 milhões, com EPS diluído de US$ 0,59 para o trimestre, de acordo com a chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
As receitas do segmento de Outros Serviços aumentaram 25% sequencialmente à medida que a atividade de construção de estações aumentou, com as margens melhorando para aproximadamente 16% em um mix mais rico de atividade de margem mais alta, de acordo com Griggs na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Na frente estratégica, a Kodiak fechou a aquisição da DPS em 1º de abril e lançou formalmente o negócio de energia distribuída como Kodiak Power Solutions, criando um novo segmento de relatórios de infraestrutura de energia.
A Kodiak assinou uma extensão de contrato de serviços de compressão de 10 anos com um cliente importante durante o primeiro trimestre e está finalizando uma segunda extensão de 10 anos com outro cliente, de acordo com o CEO Mickey McKee na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A empresa também concluiu uma transação de compra e leaseback no Permiano, adquirindo um pacote de unidades de compressão de grande potência de um produtor e assinando um contrato de sete anos para fornecer serviços de compressão, de acordo com McKee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A Kodiak adquiriu mais de 260 megawatts de capacidade de geração de energia e está em discussões avançadas para adquirir mais 1,3 gigawatts, visando uma frota de energia distribuída de aproximadamente 2 gigawatts até o final de 2030, de acordo com McKee na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A orientação de CapEx de crescimento de energia para 2026 foi definida em US$ 400 milhões a US$ 500 milhões, com aproximadamente US$ 90 milhões vinculados a equipamentos a serem entregues este ano e o restante para entregas a partir de 2027, de acordo com Griggs na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A orientação atualizada para o ano fiscal de 2026 elevou a faixa do EBITDA ajustado para US$ 820 milhões a US$ 860 milhões e o fluxo de caixa discricionário para US$ 520 milhões a US$ 570 milhões, refletindo a contribuição da aquisição da DPS em três trimestres.
O Conselho declarou um dividendo de US$ 0,49 por ação, coberto 2,9 vezes pelo fluxo de caixa discricionário do primeiro trimestre de US$ 126,5 milhões, de acordo com Griggs na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Ações da Kodiak Gas Services: O que mostram os dados financeiros
A demonstração de resultados mostra que as ações da Kodiak Gas Services são sustentadas por uma alavancagem operacional estável, com a margem bruta e o lucro operacional crescendo no primeiro trimestre de 2026, mesmo com a desaceleração do crescimento da receita em relação ao ritmo do ano anterior.
A receita manteve uma faixa sequencial estreita nos últimos quatro trimestres: US$ 323 milhões no primeiro trimestre de 2025, US$ 323 milhões no segundo trimestre de 2025, US$ 323 milhões no terceiro trimestre de 2025, US$ 333 milhões no quarto trimestre de 2025 e US$ 346 milhões no primeiro trimestre de 2026.
A margem bruta aumentou consistentemente ao longo desse período: 61% no primeiro trimestre de 2025, 64% no segundo trimestre de 2025, 64% no terceiro trimestre de 2025, 64% no quarto trimestre de 2025 e 65% no primeiro trimestre de 2026.
A receita operacional seguiu a mesma direção, aumentando de US$ 99 milhões no 1º trimestre de 2025 para US$ 106 milhões no 2º trimestre de 2025, depois US$ 102 milhões no 3º trimestre de 2025, US$ 104 milhões no 4º trimestre de 2025 e US$ 108 milhões no 1º trimestre de 2026.
A margem operacional manteve-se em uma faixa estreita durante a segunda metade de 2025, de 31% a 33%, com o 1º trimestre de 2026 em 31%.
A gestão da durabilidade da margem descrita na teleconferência é visível nos dados: a margem bruta ajustada de 70,6% dos serviços de contrato citada por Griggs na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 é consistente com o que a demonstração de resultados mostra na linha de lucro bruto, em que os custos diminuíram sequencialmente, apesar do aumento da receita.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da Kodiak Gas Services em US$ 100,55, o que implica um aumento de aproximadamente 34% em relação ao preço atual de US$ 75,14 nos próximos 4,6 anos, com um retorno anualizado de 6,5%.
O cenário médio pressupõe um CAGR de receita de 9,9% até 2035 e uma margem de lucro líquido de 16,4%, ambos substancialmente acima dos números recentes, com expansão do múltiplo P/L de 1,5% ao ano incorporada à meta.
O EBITDA recorde do primeiro trimestre, a sétima alta consecutiva da margem de contrato e as extensões de contrato de 10 anos reforçam a premissa de crescimento da receita, mas o retorno médio de 6,5% anualizado é modesto, considerando a situação dessas premissas.
As ações da Kodiak Gas Services estão sendo negociadas com um desconto significativo em relação ao valor justo do modelo, mas a real opcionalidade de alta depende do fato de a construção da infraestrutura de energia converter as discussões sobre o gasoduto em receita contratada em escala, e não apenas na base de compressão.
As ações da Kodiak Gas Services são precificadas com base na durabilidade da infraestrutura de compressão; a variável agora é se os US$ 400 milhões a US$ 500 milhões em CapEx de energia não contratada geram retornos não alavancados de mais de 15% dentro de um cronograma que o modelo possa creditar.
O que precisa dar certo
- A margem bruta ajustada dos serviços de contrato atingiu 70,6% no primeiro trimestre, um sétimo recorde trimestral consecutivo, e deve se manter na faixa de 68,5% a 70% da orientação para o ano inteiro, à medida que os custos de óleo lubrificante e combustível aumentam no segundo semestre
- A Kodiak tem as entregas de compressão de grande potência para 2027 e 2028 totalmente garantidas em relação aos prazos de entrega que agora ultrapassam 180 semanas para motores em linha de 3.600 cavalos de potência, isolando o crescimento da potência geradora de receita em direção à meta de 5,2 milhões de cavalos de potência
- O contrato com o data center DPS, operando em seu terceiro ano com 99,9% de confiabilidade, fornece um ponto de prova de que a Kodiak Power Solutions pode ganhar e executar contratos de energia primária de longo prazo com hiperescaladores
- As discussões avançadas sobre 1,3 gigawatts adicionais de capacidade, se contratadas nos próximos meses, transformariam o CapEx de energia de uma implementação especulativa em uma rampa de ganhos definida em direção à meta de 2 gigawatts para 2030.
O que ainda pode dar errado
- A orientação para infraestrutura de energia de US$ 95 milhões a US$ 125 milhões em receita cobre apenas três trimestres da contribuição do DPS, sendo que os 61 megawatts de equipamentos adicionais encomendados em 2026 não geram receita material até o início de 2027, o que significa que o ônus do CapEx chega antes do benefício dos lucros
- Os US$ 400 milhões a US$ 500 milhões em CapEx de crescimento de energia estão sendo implantados antes dos contratos vinculados, e a gerência reconheceu na chamada de resultados do 1º trimestre de 2026 que o pipeline está em fase de discussão com estruturas ainda não finalizadas
- A dívida líquida ficou em US$ 2,7 bilhões no final do trimestre, com um índice de alavancagem do contrato de crédito de 3,6x; a gerência sinalizou que a alavancagem ficará acima da meta de longo prazo de 4x à medida que o ciclo de investimento em energia se acelera, comprimindo a flexibilidade financeira se os contratos atrasarem
- O negócio de compressão, embora resiliente, enfrenta uma faixa de orientação que inclui a pressão de margem dos preços mais altos do petróleo no segundo semestre, e qualquer abrandamento da demanda das operadoras do Permiano reduziria o colchão de fluxo de caixa que financia a construção de energia
Você deve investir na Kodiak Gas Services, Inc.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte as ações da Kodiak Gas Services e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se movimentaram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar as ações da Kodiak Gas Services juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da KGS na TIKR gratuitamente →
