Principais estatísticas das ações da Baker Hughes
- Desempenho nos últimos 30 dias: 21%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 34 a US$ 63
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 68
- Aumento implícito: 9%
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O que aconteceu?
As açõesda Baker Hughes Company subiram cerca de 21% nos últimos 30 dias, terminando perto de US$ 62 por ação, já que os investidores reagiram aos lucros recordes, à expansão da carteira de pedidos e à melhor visibilidade para 2026. As ações agora são negociadas perto de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 63, refletindo uma pressão de compra sustentada, em vez de um pico de curto prazo.
A recuperação foi impulsionada pelo desempenho financeiro recorde de 2025 e pelo impulso de pedidos mais forte do que o esperado, o que aumentou a confiança na durabilidade do crescimento da empresa.
A Baker Hughes divulgou um EBITDA ajustado para o ano inteiro de US$ 4,83 bilhões e um EBITDA ajustado para o quarto trimestre de US$ 1,34 bilhão, ambos níveis recordes.
A área de Tecnologia Industrial e de Energia gerou US$ 14,9 bilhões em pedidos em 2025, incluindo US$ 4 bilhões no quarto trimestre, elevando a carteira de pedidos para um recorde de US$ 32,4 bilhões, com um book-to-bill acima de 1x.
Os pedidos de sistemas de energia atingiram US$ 2,5 bilhões, incluindo US$ 1 bilhão vinculado a data centers, fortalecendo a exposição à demanda de eletricidade impulsionada por IA.
A administração orientou para uma receita de US$ 27,25 bilhões em 2026 e um EBITDA ajustado de US$ 4,85 bilhões, o que implica um crescimento orgânico do EBITDA de um dígito médio.
O CEO Lorenzo Simonelli disse que a empresa está vendo um "ciclo de crescimento plurianual da demanda global de energia", apoiado por GNL, infraestrutura de gás e tendências de eletrificação.
Espera-se que as margens da IET cheguem a 20% em 2026, apoiadas pela conversão de carteira de pedidos com margens mais altas e pela força contínua da tecnologia de gás e GNL, onde US$ 2,3 bilhões em pedidos de equipamentos foram registrados em 2025.
A atividadeinstitucional reforçou o movimento. A Vanguard aumentou sua participação para 123.890.075 ações, representando cerca de 12,56% da empresa.
A NEOS Investment Management aumentou sua posição em 71,9%, a HighTower Advisors elevou sua participação em 14,0% e o Norges Bank abriu uma nova posição de US$ 862,7 milhões. A participação institucional permanece próxima a 92%, ressaltando a convicção contínua de longo prazo.
A Baker Hughes está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 1,8%
- Margens operacionais: 14.1%
- Múltiplo P/E de saída: 21x
O crescimento da receita reflete uma mudança para mercados de infraestrutura mais estáveis e de ciclo longo, em vez de exposição à perfuração de ciclo curto.
De uma receita de US$ 27,73 bilhões em 2025 para uma receita estimada de US$ 29,27 bilhões em 2028, a CAGR implícita apoia a premissa conservadora de 1,8% usada no modelo.
A expansão continua a ser impulsionada pela Tecnologia Industrial e de Energia, onde a carteira de pedidos recorde de US$ 32,4 bilhões oferece visibilidade de receita de vários anos.
Os sistemas de energia continuam sendo um impulsionador estrutural, com US$ 2,5 bilhões em pedidos de 2025, incluindo US$ 1 bilhão vinculados a data centers, posicionando a empresa para acelerar o investimento em infraestrutura de IA e a implantação de energia distribuída a gás.
A expansão da margem para 14,1% pressupõe ganhos contínuos de produtividade e conversão favorável da carteira de pedidos.
A gerência espera que as margens de IET atinjam 20% em 2026, com o apoio de um mix de equipamentos de margem mais alta e de serviços. O fluxo de caixa livre de US$ 2,7 bilhões em 2025 e uma taxa de conversão de 57% fortalecem a flexibilidade do balanço patrimonial.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 68, o que implica um aumento total de cerca de 9%. Entretanto, quando anualizado ao longo do horizonte do modelo, isso equivale a aproximadamente 2,9% ao ano, sugerindo um potencial de retorno futuro limitado em relação aos níveis atuais.
A preços atuais próximos a US$ 62, a Baker Hughes parece estar totalmente ou ligeiramente supervalorizada, sendo que grande parte da recente alta de 21% provavelmente reflete a melhoria dos fundamentos e as expectativas de expansão da margem.
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