Principais estatísticas das ações da Martin Marietta Materials
- Desempenho nos últimos seis meses: 14%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 442 a US$ 711
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 816
- Aumento implícito: 19%
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O que aconteceu?
As ações daMartin Marietta Materials subiram cerca de 14% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 686 por ação, à medida que os investidores se reposicionaram em torno da melhoria da visibilidade da infraestrutura, da disciplina de preços e da forte geração de caixa.
As ações subiram principalmente porque a empresa apresentou resultados recordes em 2025 e reafirmou um crescimento estável em 2026 durante sua chamada de resultados de 11 de fevereiro, reforçando a durabilidade dos lucros apesar de um ambiente macro equilibrado.
As ações estão se mantendo perto do limite superior de sua faixa de US$ 442 a US$ 711 em 52 semanas, refletindo a confiança sustentada no modelo de negócios liderado por agregados da empresa.
Embora 2025 tenha apresentado resultados recordes, a orientação de crescimento de remessas de cerca de 2% no ponto médio para 2026 sinaliza volumes estáveis, mas não acelerados, o que provavelmente explica por que as ações se consolidaram recentemente após sua forte corrida.
Durante a chamada de resultados, a gerência informou que a receita de agregados aumentou 11%, chegando a US$ 5 bilhões, e o lucro bruto de agregados aumentou 16%, chegando a US$ 1,7 bilhão em 2025. O fluxo de caixa das operações aumentou 22%, atingindo um recorde de US$ 1,8 bilhão.
O CEO Ward Nye chamou 2025 de "um ano excepcional para a Martin Marietta" e orientou para um EBITDA ajustado consolidado de aproximadamente US$ 2,49 bilhões em 2026.
A atividade dos analistas também apoiou o movimento de alta. A Jefferies elevou seu preço-alvo para US$ 761 e manteve uma classificação de compra após os resultados, reforçando a confiança na expansão da margem de longo prazo da empresa e na exposição à infraestrutura.
O posicionamentoinstitucional continua ativo. O JPMorgan reduziu ligeiramente sua participação para 2.934.783 ações, avaliadas em cerca de US$ 1,85 bilhão, enquanto a Pelham Capital aumentou sua posição em 57%, para 30.052 ações, e agora aloca 9,4% de sua carteira para a Martin Marietta.
A TimesSquare Capital reduziu sua posição em 10,9%, para 95.704 ações. A propriedade institucional geral permanece próxima a 95%, ressaltando o forte patrocínio de longo prazo.
A infraestrutura continua sendo a base da visibilidade para este ano. Cerca de 37% dos negócios estão vinculados à infraestrutura, e os principais orçamentos estaduais de DOT aumentaram cerca de 7%.
Dos fundos de rodovias do IIJA, 71% foram obrigados, enquanto apenas 48% foram desembolsados, o que proporciona uma pista contínua até 2026. Os mercados não residenciais pesados também permanecem favoráveis, com volumes de data center crescendo cerca de 60% e representando aproximadamente 3% das remessas.
A Martin Marietta Materials está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 8,8
- Margens operacionais: 27,2%
- Múltiplo P/E de saída: 26,9x
Projeta-se quea receita aumente em quase 9% ao ano até 2028, apoiada por programas federais de infraestrutura, fortes orçamentos estaduais de transporte e investimentos contínuos em data centers, instalações de GNL e projetos de geração de energia.
Especificamente para 2026, a gerência espera um crescimento baixo de um dígito nas remessas, combinado com aumentos de preços em meados de um dígito, apoiando um crescimento baixo de dois dígitos no lucro bruto dos agregados.
A disciplina de preços continua sendo um fator importante, principalmente nos mercados de alto crescimento do Sun Belt, onde a oferta continua restrita e a permissão de novas capacidades é difícil.
Os data centers e os projetos de energia continuam sendo os impulsionadores da demanda incremental este ano. Embora os data centers representem apenas cerca de 3% das remessas atualmente, a gerência observou que os volumes estão crescendo em aproximadamente 60%, o que pode contribuir para uma alavancagem operacional significativa, já que as pedreiras operam com maior utilização.
A execução operacional também apóia a perspectiva de margem. A empresa está expandindo os esforços de otimização da rede depois que programas-piloto bem-sucedidos reduziram o custo por tonelada no final de 2025.
Combinado com a alocação disciplinada de capital e a reformulação do portfólio em direção a agregados de margem mais alta, isso apoia a premissa de margem de 27% usada no modelo de avaliação.
O fluxo de caixa continua sendo uma vantagem estratégica. Com US$ 1,8 bilhão em fluxo de caixa operacional em 2025 e dívida líquida em relação ao EBITDA ajustado em torno de 2,3x, a Martin Marietta mantém a flexibilidade para aquisições direcionadas e retornos aos acionistas, ao mesmo tempo em que financia o crescimento orgânico.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 816, o que implica um aumento total de cerca de 19% e retornos anualizados de 6,3%.
A US$ 686 por ação, a Martin Marietta parece modestamente subvalorizada, com o desempenho de 2026 provavelmente impulsionado por desembolsos de infraestrutura, força de preços, disciplina de custos e demanda não residencial pesada e contínua, em vez de expansão múltipla apenas.
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