Principais Conclusões
- A ação da AppLovin caiu 49% desde o início de julho para $268, incluindo uma queda de 20% em 6 de agosto após a receita do 2º trimestre de US$ 1,92 bilhão ficar abaixo do consenso de US$ 1,94 bilhão.
- A Street mantém 20 recomendações de compra, 7 de desempenho superior e 6 de manutenção, e o preço-alvo médio de $497 está 85% acima do preço atual.
- O modelo de caso médio do TIKR mira $540, um ganho de 101% em relação aos $268 até dezembro de 2030.
- As ações foram negociadas a um P/L forward de 21x após o resultado abaixo das expectativas, contra uma média de cinco anos de 45x.
Ação da AppLovin Perdeu 49% em Três Meses Após um Trimestre Abaixo das Expectativas Redefinir Seu Múltiplo
A ação da AppLovin Corporation (APP) caiu 49% desde o início de julho, fechando a $268 em 2 de outubro, e o estrago começou com um relatório do segundo trimestre em 5 de agosto. A receita de US$ 1,924 bilhão ficou abaixo do consenso de US$ 1,935 bilhão por menos de 1%, e o EBITDA ajustado de US$ 1,614 bilhão ficou aquém da estimativa de US$ 1,629 bilhão. A ação da AppLovin caiu 20% no dia seguinte.
Um resultado abaixo das expectativas tão pequeno não explica uma queda pela metade, então várias pressões se acumularam sobre ele:
- Wells Fargo e Piper Sandler rebaixaram a ação em 6 de agosto, e o BofA seguiu com um rebaixamento e um alvo de $400, ante $705.
- A 21 vezes os lucros esperados após o resultado negativo, a ação estava muito abaixo de sua média de cinco anos de 45.
- Maiores custos de computação para treinamento e inferência empurraram o EBITDA ajustado abaixo da faixa prevista, e esses custos agora estão dentro da perspectiva do 3º trimestre.
- Analistas do BofA também questionaram se o crescimento trimestral de autoaprendizagem de 3% a 5% ainda se aplica.
O CEO Adam Foroughi culpou o timing do modelo ao abordar a defasagem na conferência de resultados do 2º trimestre: "Nosso ritmo de melhoria significativa do modelo foi mais leve que o normal durante o trimestre e o próximo salto no desempenho do modelo ocorreu logo após o fim do trimestre." Esse salto está ativo no 3º trimestre e a administração projetou um crescimento de receita de 46% a 48%, ainda assim a ação caiu de $290 em 30 de setembro para $268 em 2 de outubro. Um único erro de timing cortou o múltiplo de lucros da ação da AppLovin para 21 de uma média de cinco anos de 45, mesmo com a receita ainda crescendo 53% em relação ao ano anterior.
Analistas Cortaram Seu Preço-Alvo para a Ação da AppLovin em $157, mas Ainda Veem Potencial de Alta de 85%
A Street classifica a ação da AppLovin com 20 recomendações de compra e 7 de desempenho superior contra 6 de manutenção, o dobro das 3 recomendações de manutenção que tinha em 30 de junho. O preço-alvo médio caiu para $497 de $654 nesse período, o que ainda representa 85% acima do fechamento de $268. Até mesmo o mais baixo dos 31 preços-alvo, $325, está 21% mais alto.
TIKR Avalia a Ação da AppLovin em $540, Precificando uma Recuperação Completa
O modelo de caso médio do TIKR avalia a AppLovin em $540 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 101% em relação ao preço atual de $268, ou 18% anualizados ao longo de 4,2 anos.
Esse alvo está 9% acima da média da Street de $497, então o modelo precifica uma recuperação mais completa do que os analistas que acabaram de cortar.
O alvo é alcançável porque a administração atribuiu a defasagem do 2º trimestre ao timing do modelo, com o salto agora ativo e a receita do 3º trimestre projetada para crescer 46% a 48%.
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