Principais estatísticas das ações da Apple
- Desempenho na semana passada: -8%
- Intervalo de 52 semanas: $169 a $289
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 336
- Aumento implícito: 29%
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O que aconteceu?
As ações da Apple As ações da Apple caíram cerca de 8% esta semana, terminando perto de US$ 260 por ação, já que os investidores se concentraram nas restrições de fornecimento do iPhone a curto prazo e nas limitações de capacidade dos nós avançados, apesar dos resultados trimestrais recordes e da forte orientação futura.
A queda reflete as preocupações com o fornecimento de curto prazo, e não a deterioração do desempenho operacional.
As ações recuaram mesmo depois de a Apple ter divulgado seu "melhor trimestre de todos os tempos", com uma receita de US$ 143,8 bilhões, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, impulsionada pela receita do iPhone de US$ 85,3 bilhões, que subiu 23% e levou o lucro por ação a um recorde de US$ 2,84, um aumento de 19%.
Os serviços atingiram um recorde histórico de US$ 30 bilhões, um aumento de 14%, enquanto a base instalada ultrapassou 2,5 bilhões de dispositivos ativos e o fluxo de caixa operacional atingiu um recorde de US$ 53,9 bilhões.
O CFO Kevan Parekh orientou o crescimento da receita para o trimestre de março de 13% a 16% em relação ao ano anterior, com margem bruta de 48% a 49%, embora o CEO Tim Cook tenha dito que a Apple está "em um modo de busca de suprimentos" devido a restrições de nós avançados após uma demanda do iPhone mais forte do que o esperado.
A atividade institucional mostrou um corte seletivo, mas manteve a convicção na Apple como uma participação central. O Maryland State Retirement & Pension System aumentou sua participação em 1,5%, para 725.203 ações no valor de US$ 184,66 milhões, enquanto a Meitav Investment House aumentou sua posição em 15,7%, para 81.162 ações avaliadas em US$ 20,67 milhões.
A Nippon Life Global Investors Americas reduziu sua participação em 7,9%, para 340.060 ações, no valor de US$ 86,59 milhões, refletindo o reequilíbrio da carteira, em vez de uma ampla saída institucional.
Apesar das restrições de fornecimento, a Apple disse acreditar que ganhou participação nos smartphones durante o trimestre de dezembro.
A lucratividade recorde, o crescimento de dois dígitos do iPhone, a expansão das margens de serviços e os retornos de capital disciplinados destacam que a fraqueza desta semana foi impulsionada mais pelo atrito de fornecimento de curto prazo e pelo aumento do preço da memória do que pelo enfraquecimento da demanda.
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A Apple está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 8,2%
- Margens operacionais: 32.9%
- Múltiplo P/E de saída: 29,4x
Projeta-se quea receita cresça de US$ 416 bilhões no ano fiscal de 2025 para cerca de US$ 465 bilhões no ano fiscal de 2026 e continue a crescer a partir daí, com base nas estimativas dos analistas, refletindo o crescimento médio de um dígito do hardware, apoiado pela expansão contínua dos serviços.
Com mais de 2,5 bilhões de aparelhos ativos, a Apple tem uma das maiores bases instaladas do mundo, criando oportunidades recorrentes de monetização por meio de assinaturas, pagamentos, publicidade, serviços em nuvem e conteúdo digital.
Os serviços já proporcionaram um trimestre recorde de US$ 30 bilhões, com um crescimento de 14%, e a mudança contínua do mix para segmentos com margens mais altas sustenta a alavancagem operacional, mesmo que o fornecimento de hardware continue restrito.
Isso corrobora a visão de que os retornos futuros dependem mais da monetização do ecossistema, do poder de precificação e da durabilidade da margem do que de um único ciclo de atualização de hardware.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 336, o que implica um aumento total de cerca de 29%, indicando que a ação parece subvalorizada nos níveis atuais.
Os resultados do próximo ano dependem da normalização da oferta em nós avançados, da força sustentada da demanda do iPhone, da integração da IA em todas as plataformas da Apple, incluindo recursos personalizados da Siri, e de retornos de capital contínuos financiados por US$ 53,9 bilhões em fluxo de caixa operacional.
Nos níveis atuais, a Apple parece subvalorizada, com desempenho futuro impulsionado pela qualidade dos lucros, expansão dos serviços, engajamento habilitado para IA e alocação disciplinada de capital, em vez de aceleração especulativa da receita.
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