Principais estatísticas das ações da American Express
- Desempenho na semana passada: -3%
- Intervalo de 52 semanas: $220 a $387
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 453
- Aumento implícito: 29,5% em 2,9 anos
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O que aconteceu?
American Express Company As ações da American Express Company caíram cerca de 3% na semana passada, terminando perto de US$ 350 por ação, já que as ações recuaram em relação às altas recentes.
O movimento se desenvolveu de forma constante e refletiu a pressão de venda após as revisões dos analistas, em vez de uma única manchete negativa específica da empresa.
A queda ocorreu após a digestão pós-lucro, com as ações tendo sido negociadas recentemente perto de uma alta de 52 semanas, próxima a US$ 387.
Depois que a American Express divulgou resultados sólidos, mas reafirmou a orientação em grande parte em linha com as expectativas, as compras incrementais diminuíram e os investidores mantiveram os ganhos, principalmente devido à avaliação premium das ações em relação à maioria dos pares financeiros.
As atualizações dos analistas durante a semana reforçaram a retração. O JPMorgan reduziu seu preço-alvo de US$ 385 para US$ 375 e manteve uma classificação neutra, o que implica uma alta de aproximadamente 6,5% em relação aos níveis atuais.
A Truist Financial reduziu seu preço-alvo de US$ 420 para US$ 400, mantendo uma classificação de compra, o que implica uma alta de cerca de 13,6%.
Embora as classificações tenham sido mantidas, as revisões para baixo sinalizaram um aumento mais limitado no curto prazo, contribuindo para a pressão de venda após a recente alta das ações.
Os resultados recentes dos lucros continuam a apoiar a configuração de longo prazo. A American Express informou que a receita do quarto trimestre foi de US$ 19 bilhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior, com o lucro líquido subindo 13%, para US$ 2,5 bilhões, impulsionado pelos fortes gastos dos titulares de cartões.
As taxas líquidas de cartões aumentaram 17%, e a administração orientou um crescimento de 9% a 10% na receita e de US$ 17,30 a US$ 17,90 no EPS para 2026, juntamente com um aumento de 16% nos dividendos para US$ 0,95 por ação.
Apesar da atualização sólida, o movimento da semana passada sugere que o mercado recalibrou as expectativas em vez de reavaliar as ações imediatamente.
A American Express está subvalorizada?
De acordo com as premissas atuais, a American Express está sendo avaliada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 8,8%
- Margens operacionais: 26,9%
- Múltiplo P/E de saída: 17,6x
O crescimento da receita continua a ser sustentado pelos gastos dos membros do cartão premium, especialmente em viagens, refeições e transações internacionais, onde a American Express ganha consistentemente taxas mais altas por dólar gasto.
A rede de circuito fechado da empresa permite que o crescimento dos gastos se converta em receita de forma mais eficiente do que os emissores de cartões do mercado de massa, reforçando a durabilidade à medida que o crescimento se normaliza.
A lucratividade continua sendo um fator central de valor, com as margens operacionais mantendo-se próximas ao limite superior das faixas históricas devido à gestão disciplinada das despesas e às tendências estáveis de crédito.
À medida que as taxas de perda se normalizam, é mais provável que a receita incremental flua para os lucros, em vez de ser absorvida por provisões mais altas.
Nos níveis atuais, as ações refletem a confiança na durabilidade dos lucros, mas não levam totalmente em conta o crescimento sustentado dos gastos com prêmios e a alavancagem operacional.
A American Express parece estar subvalorizada, com o desempenho no próximo ano moldado pelo impulso dos gastos com cartões de crédito, pela estabilidade do crédito e pela capacidade da administração de manter a disciplina das margens e, ao mesmo tempo, continuar a investir na aquisição de clientes premium.
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