Principais estatísticas das ações da AMD
- Mudança de preçopré-mercado para as ações da AMD: -9%
- Preço das ações da AMD em 3 de fevereiro: US$ 242
- Máxima em 52 semanas: $267
- Meta de preço das ações da AMD: US$ 289
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O que aconteceu?
As açõesda Advanced Micro Devices(AMD) caíram mais de 9% no pré-mercado depois que a fabricante de chips emitiu uma orientação para o primeiro trimestre que ficou aquém das expectativas mais altas dos analistas.
A venda ocorreu apesar de a AMD ter divulgado fortes resultados do quarto trimestre, que superaram as estimativas em todos os setores.
A AMD registrou uma receita de US$ 10,27 bilhões no quarto trimestre, superando as estimativas de consenso de US$ 9,67 bilhões. A empresa orientou a receita do primeiro trimestre em US$ 9,8 bilhões, mais ou menos US$ 300 milhões, o que ficou acima do consenso de US$ 9,38 bilhões.
No entanto, alguns analistas esperavam uma orientação ainda mais forte, dado o boom contínuo de gastos com chips de IA.
A desconexão se resumiu aos detalhes.
A AMD divulgou que enviou aproximadamente US$ 390 milhões em chips MI308 para a China no quarto trimestre, receita não incluída na orientação anterior. Quando você retira essas vendas inesperadas da China, a batida parece muito menos impressionante.
"Em primeiro lugar, as expectativas eram muito altas", disse Chris Rolland, analista da Susquehanna, no programa "Closing Bell Overtime" da CNBC. Isso não estava nos números de rua, então, quando você conta isso, a batida foi muito menos substancial do que teríamos pensado.
Para o primeiro trimestre, a AMD espera outros US$ 100 milhões em receita na China com as vendas do MI308, mas não prevê nenhuma receita adicional na China além disso, dado o ambiente regulatório dinâmico.
A empresa ainda está aguardando licenças para enviar seus chips MI325 mais recentes aos clientes chineses.
As ações da AMD subiram mais de 100% no ano passado devido à crescente demanda por IA.
A fabricante de chips, que compete diretamente com a Nvidia no mercado de aceleradores de IA, está se posicionando como um fornecedor alternativo importante, já que os hiperescaladores procuram diversificar suas compras de chips.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da AMD
A reação do mercado sugere que os investidores queriam ver a AMD capturar mais agressivamente a participação no mercado de aceleradores de IA em alta. A CEO Lisa Su continua otimista com as perspectivas da empresa, reafirmando as ambiciosas metas de crescimento da AMD em seu Analyst Day de novembro.
- A AMD tem como meta um crescimento de receita superior a 35% ao ano nos próximos três a cinco anos.
- A empresa espera aumentar a receita do segmento de Data Center em mais de 60% ao ano durante esse período e dimensionar seus negócios de IA para "dezenas de bilhões" em receita anual até 2027.
- O principal ponto de inflexão ocorre no segundo semestre de 2026, com o lançamento da série MI450 e da plataforma Helios.
Su enfatizou que o desenvolvimento está ocorrendo "extremamente bem", com os compromissos com os clientes continuando a se expandir.
Em outubro, a AMD fechou um grande acordo com a OpenAI que fará com que a startup implemente 6 gigawatts de GPUs Instinct ao longo de vários anos, começando com 1 gigawatt no segundo semestre de 2026.
A Oracle também anunciou planos para implementar 50.000 chips AMD AI a partir do final deste ano.
"O desenvolvimento da série MI450 está indo extremamente bem", disse Su na teleconferência de resultados. "Estamos no caminho certo para o lançamento no segundo semestre e o início da produção."
Ela acrescentou que a AMD está trabalhando com vários clientes além da OpenAI que estão interessados em aumentar o MI450 rapidamente.
Além dos aceleradores de IA, a AMD registrou fortes resultados em seu negócio de CPU de servidor.
A empresa registrou um recorde de vendas de processadores EPYC e encerrou o ano com uma participação de mercado recorde. Su observou que a demanda por CPU de servidor permanece "muito forte" à medida que os hiperescaladores expandem a infraestrutura e as empresas modernizam os data centers para cargas de trabalho de IA.
Para o primeiro trimestre, a AMD espera que a receita da CPU do servidor cresça sequencialmente, o que é incomum devido aos padrões sazonais normais.
A empresa tem aumentado a capacidade de fornecimento nos últimos trimestres para atender à demanda e espera continuar crescendo ao longo do ano.
O CFO Jean Hu orientou para uma margem bruta no primeiro trimestre de aproximadamente 55%, um aumento de 130 pontos base em relação ao ano anterior, apesar do aumento significativo das remessas de MI355.
A empresa está se beneficiando de um mix de produtos favorável em todos os segmentos, com produtos de geração mais recente, como CPUs Turin e GPUs MI355, comandando margens mais altas.
Uma área de preocupação é o segmento de jogos. Os investidores em ações da AMD devem observar que a receita semi-personalizada (principalmente consoles de jogos) deve diminuir em uma "porcentagem significativa de dois dígitos" em 2026, quando o ciclo do console entrar em seu sétimo ano.
No entanto, a próxima geração do Xbox da Microsoft, com um chip semicustomizado da AMD, está progredindo bem em direção a um lançamento em 2027.
Rolland, da Susquehanna, observou que, apesar da decepção com a orientação, a demanda por chips da AMD em centros de dados continua forte. A empresa está sugerindo vários contratos de vários gigawatts além do OpenAI que podem se materializar.
A AMD gerou um fluxo de caixa livre recorde de US$ 2,1 bilhões no quarto trimestre, quase dobrando em relação ao ano anterior. Para o ano inteiro, a empresa produziu US$ 7,6 bilhões em crescimento de receita do segmento de Data Center e Cliente, demonstrando a amplitude de seus impulsionadores de crescimento além dos aceleradores de IA.
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