Principais estatísticas das ações da Oracle
- Variação de preço das ações da Oracle: -2,8%
- Preço das ações da Oracle em 2 de fevereiro: US$ 160
- Máxima em 52 semanas: US$ 346
- Meta de preço das ações da Oracle: US$ 284
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O que aconteceu?
As ações da Oracle(ORCL) caíram 3% na segunda-feira, depois que a empresa anunciou planos de levantar entre US$ 45 bilhões e US$ 50 bilhões durante 2026 para financiar a expansão de sua infraestrutura de nuvem.
As ações caíram apesar de o anúncio ter como objetivo atender à enorme demanda contratada de grandes clientes como Nvidia, Meta, OpenAI, AMD, TikTok e xAI de Elon Musk.
O financiamento virá de uma combinação equilibrada de dívida e patrimônio líquido.
- No lado das ações, a Oracle planeja levantar cerca de metade dos recursos por meio de uma combinação de títulos preferenciais conversíveis obrigatórios e um novo programa de ações no mercado de até US$ 20 bilhões.
- A empresa emitirá ações ordinárias de forma flexível ao longo do tempo, com base nas condições do mercado.
- Com relação à dívida, a Oracle pretende concluir uma única emissão de títulos sênior com grau de investimento no início de 2026.
O componente de patrimônio líquido foi o que assustou os acionistas. A venda de ações por meio de uma oferta no mercado diluirá os investidores existentes, pelo menos no curto prazo.
Os traders estimam que a Oracle venderá cerca de 10% de seu volume total negociado nas próximas semanas. Os analistas do UBS alertaram que levantar de US$ 20 bilhões a US$ 25 bilhões com a venda de ações "pode não ser bem recebido por todos os acionistas".
Esse anúncio ocorre em um momento em que as ações da Oracle já caíram 50% em relação ao seu pico em setembro. A empresa caiu 11% em dezembro, depois de registrar uma receita ligeiramente inferior à esperada em seus resultados trimestrais.
Os investidores têm ficado nervosos com os planos agressivos de desenvolvimento de IA da Oracle e com a dívida necessária para financiá-los.
O contexto mais amplo é importante aqui. Os negócios de data center atingiram um recorde de US$ 61 bilhões em 2025, à medida que as empresas se esforçavam para criar infraestrutura para IA.
A Oracle levantou US$ 18 bilhões em uma venda de títulos jumbo em setembro e assinou um acordo de US$ 300 bilhões com a OpenAI.
Pelo menos US$ 300 bilhões dos US$ 523 bilhões em obrigações de desempenho restantes da Oracle estão vinculados à OpenAI, de acordo com analistas da D.A. Davidson.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Oracle
O mercado está enviando sinais contraditórios sobre as ações da Oracle.
Os investidores em títulos reagiram positivamente ao anúncio do financiamento. Os swaps de inadimplência de crédito de 5 anos da Oracle caíram 17% na segunda-feira, sinalizando que os investidores em dívida estão mais confiantes de que a empresa pode evitar um rebaixamento de crédito.
"O financiamento com ações inibe significativamente o lado negativo do crédito", escreveu Andrew Keches, analista de crédito do Barclays, que elevou a dívida da Oracle para overweight. O uso do patrimônio líquido como alavanca de financiamento sinaliza aos investidores em títulos que a Oracle não depende apenas de dívidas.
Mas os investidores em ações estão menos entusiasmados. As ações caíram mesmo com a empresa levantando capital para atender à demanda contratada de alguns dos maiores nomes da tecnologia. Isso coloca a Oracle em uma situação difícil.
A empresa precisa de um capital substancial para construir sua infraestrutura de nuvem, mas levantá-lo por meio da venda de ações dilui os acionistas.
Os swaps de inadimplência de crédito da Oracle dispararam no final do ano passado devido a preocupações de que os compromissos maciços com o data center prejudicariam o balanço patrimonial da empresa.
Keches observou que a Oracle foi apanhada em um ciclo de "pico de medo" nos últimos meses, com o mercado reagindo negativamente a praticamente qualquer manchete.
A dependência da empresa em relação à OpenAI também gera riscos. Se os negócios da OpenAI desacelerarem ou se o boom da IA arrefecer, a Oracle poderá ficar com uma infraestrutura cara e com as finanças enfraquecidas.
Ainda assim, a Oracle está se posicionando no centro da construção da infraestrutura de IA. A empresa evitou detalhar um plano de financiamento abrangente durante sua chamada de lucros de dezembro, o que prejudicou as ações e fez subir os preços dos swaps de inadimplência de crédito.
Esse último anúncio proporciona mais clareza, mesmo que os investidores em ações não gostem da diluição.
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