Principais estatísticas das ações da AMZN
- Desempenho da semana passada: +6.3%
- Intervalo de 52 semanas: $179 a $265
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 393
- Aumento implícito: 48,9% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
A Amazon (AMZN) subiram esta semana, pois os investidores se concentraram na AWS e na infraestrutura de IA. O maior catalisador foi o acordo plurianual da Meta para usar os chips AWS Graviton para cargas de trabalho de IA. A Reuters informou que o acordo deve valer bilhões de dólares.
Os chips Graviton são unidades de processamento central internas da Amazon, criadas para melhorar a eficiência da computação em nuvem. A Meta usará dezenas de milhões de núcleos de CPU Graviton para sistemas de IA. Isso é importante porque valida a AWS como mais do que uma plataforma de aluguel de nuvem.
O sentimento dos investidores já estava melhorando depois que a Amazon expandiu sua parceria com a Anthropic. A Amazon disse que a Anthropic está comprometida em gastar mais de US$ 100 bilhões em 10 anos com a tecnologia Amazon Cloud. Isso dá à AWS um grande pipeline de clientes de IA.
O momento também é importante porque a Amazon divulga os resultados do primeiro trimestre em 29 de abril. No quarto trimestre, a Amazon orientou as vendas líquidas do primeiro trimestre para US$ 173,5 bilhões a US$ 178,5 bilhões, ou seja, um crescimento de 11% a 15%. Os investidores agora estão observando se o crescimento da AWS e a demanda de IA podem suportar outro trimestre forte.
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As ações da Amazon estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 12,5%
- Margens operacionais: 14.4%
- Múltiplo P/E de saída: 31,6x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 392,98, o que implica um aumento total de 48,9% em relação ao preço atual das ações, de US$ 263,93, e um retorno anualizado de 15,9% nos próximos 2,7 anos.
A Amazon é negociada a 34,1x o lucro futuro e a 13,5x o EV/EBITDA futuro. Isso não é barato, mas a avaliação reflete a melhoria das margens e o impulso mais forte da AWS. A ação também é negociada perto de sua maior alta em 52 semanas, portanto, as expectativas são elevadas.
A receita atingiu US$ 716,9 bilhões em 2025, um aumento de 12,4% em relação ao ano anterior. A margem operacional subiu para 11,2%, mostrando que a escala e a disciplina de custos estão elevando a lucratividade. Isso é importante porque a Amazon pode aumentar os ganhos mais rapidamente do que a receita quando as margens se expandem.
O P/L de saída do modelo, de 31,6x, está abaixo do nível histórico de 5 anos da Amazon, de 51,8x. Isso torna a avaliação menos agressiva do que os níveis de negociação anteriores. Mas isso ainda requer uma execução estável em nuvem, publicidade e varejo.
O que está impulsionando as ações da AMZN para o futuro?
A AWS continua sendo o maior impulsionador dos lucros. O CEO Andy Jassy disse que o negócio de chips da Amazon, incluindo Graviton, Trainium e Nitro, está agora acima de uma taxa de execução de receita anual de US$ 20 bilhões. Ele também disse que está crescendo em porcentagens de três dígitos ano a ano.
Os gastos de capital com IA são o principal debate. A Reuters informou que Jassy defendeu o capex planejado da Amazon de US$ 200 bilhões para 2026, principalmente vinculado à infraestrutura de IA. Os investidores vão querer provas de que os gastos se convertem em receita durável da AWS.
O varejo e a publicidade ainda são importantes porque financiam o ciclo de investimento mais amplo da Amazon. A margem bruta LTM é de 50,3%, e a margem EBIT é de 11,2%. Se a eficiência do atendimento e o crescimento dos anúncios continuarem, a Amazon poderá proteger os lucros enquanto desenvolve a capacidade de IA.
O próximo grande catalisador são os lucros do primeiro trimestre, em 29 de abril. Os investidores se concentrarão no crescimento da AWS, na demanda de IA, nas margens de varejo e na orientação de capex. Esses números devem determinar se a alta desta semana pode continuar.
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